La ola de financiamiento de deuda por IA en EE. UU. podría atraer la atención del mercado en septiembre

El 20 de agosto, el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha estado aliviando la presión en el mercado de bonos del Tesoro mediante la expansión de su programa de recompra de bonos a largo plazo, pero una ola de financiamiento de deuda corporativa impulsada por la construcción de infraestructura de inteligencia artificial está en aumento.

A medida que la inversión en centros de datos, chips de alta gama y servicios de IA continúa expandiéndose, los gigantes tecnológicos están aumentando su financiamiento a través de bonos. Se espera que la emisión de bonos corporativos de grado de inversión en EE. UU. alcance su punto máximo después del Día del Trabajo en septiembre, con un volumen que podría alcanzar los 200 mil millones de dólares.

Los datos muestran que desde 2026, la emisión de bonos corporativos de grado de inversión en EE. UU. ha crecido un 38% en comparación interanual, y se espera que el volumen total de emisión alcance un récord de 2.1 billones de dólares, gran parte de la nueva oferta relacionada con el gasto de capital en IA.

En los últimos años, los gigantes tecnológicos han dependido principalmente del flujo de efectivo para apoyar su estrategia de IA, pero a medida que la competencia en la industria se intensifica, la demanda de capital a largo plazo para centros de datos, electricidad y equipos de computación se ha expandido rápidamente, lo que lleva a las empresas a depender más del financiamiento en el mercado de bonos.

El enfoque del mercado también ha cambiado de "¿Puede la IA generar ganancias?" a "¿Puede la enorme inversión en infraestructura generar suficientes retornos?" Algunos inversores están preocupados de que la expansión de la deuda relacionada con la IA esté alterando la asignación de fondos en el mercado de renta fija, y que pueda surgir una nueva competencia de fondos entre la deuda de empresas tecnológicas y los bonos del Tesoro de EE. UU.

El director de renta fija de una firma global de gestión de activos ha señalado que la oferta actual de bonos relacionados con la IA "ya está cerca del límite que no perturbará el mercado".

Los analistas advierten que si el crecimiento de los ingresos de la IA en el futuro no puede cubrir las enormes inversiones en centros de datos y adquisición de chips, parte del gasto de capital podría enfrentar el riesgo de retornos insuficientes. El mercado también ha comenzado a comparar la actual ola de financiamiento de IA con la burbuja de internet de finales de los 90, advirtiendo que la velocidad de la inversión de capital supera la velocidad de realización de los modelos de negocio.

A pesar de que el programa de recompra del Departamento del Tesoro de EE. UU. ayuda a mejorar la liquidez del mercado de bonos del Tesoro, no puede cambiar la tendencia de que la deuda gubernamental y la demanda de financiamiento corporativo crecen simultáneamente. La emisión masiva de bonos corporativos en septiembre podría convertirse en una nueva prueba de presión para el mercado de bonos del Tesoro.

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