El mundo más allá de SWIFT (Parte 2): el libro mayor clandestino de Moscú: Garantex, Cryptex y el sistema de liquidación en la sombra

Título del artículo original: "Más allá de SWIFT (Parte 2): el libro mayor clandestino de Moscú: Garantex, Cryptex y el sistema de liquidación en la sombra"

Autor del artículo original: Anita(X: @Anitahityou)

Nota del traductor: Este artículo forma parte de la serie "Más allá de SWIFT". Puedes consultar la entrega anterior aquí: "El mundo más allá de SWIFT: Rusia y la economía críptica". A continuación, el contenido principal:

Tres años después de que Occidente cortara la conexión de Rusia con SWIFT, el Kremlin no quedó asfixiado financieramente. Al contrario, una enorme "máquina financiera en la sombra" opera desde la Federation Tower de Moscú.

Esta máquina ya no depende de JPMorgan y no teme las órdenes de congelación del dólar estadounidense. Según documentos del Tesoro de EE. UU., informes de análisis de blockchain y datos de la investigación del ICIJ, está formada, a grandes rasgos, por tres capas interconectadas:

Garantex (centro del mercado negro), Cryptex (respaldo secreto) y sistema Exved / A7 (canal B2B nacional y "rublo on-chain").

El fénix Garantex: el cruce entre las bandas y el capital petrolero

Garantex lleva mucho tiempo en la lista de sanciones del Tesoro de EE. UU.; dentro del sistema ruso de comercio gris y fuga de capitales, es una "cámara de compensación central" indispensable.

1. En la superficie, una plataforma de trading; debajo, dos ríos oscuros

La información pública indica que Garantex se fundó en Moscú en 2019 y que su sede registrada está en la emblemática Federation Tower de Moscú. Entre sus cofundadores figuran Stanislav Drugalev y Sergey Mendeleev. En 04/2022, la OFAC de EE. UU. la sancionó por transacciones vinculadas al mercado de la dark web Hydra, al ransomware Conti, entre otros. al menos 100 M $ de las transacciones se identificaron directamente como relacionadas con actividades delictivas, pero, incluso después de las sanciones, sigue siendo "uno de los principales canales de entrada y salida de fondos rusos en el mundo".

La investigación del ICIJ ha ido más allá de las estructuras de propiedad y ha puesto el foco en una imagen que empieza a distorsionarse:

· Una empresa estrechamente vinculada a Garantex se llama Fintech Corporation: es tanto propietaria de la aplicación de Garantex como operadora de marcas como "Garantex Academy";

· Los registros mercantiles rusos muestran que Fintech posee una participación de 50% en una empresa de cobro de deudas llamada "Academy of Conflicts", mientras que la otra mitad está controlada por el "líder de una banda" Alexander Tsarapkin, condenado por extorsión y sentenciado a siete años de prisión por su participación en una red de extorsión;

· Pavel Karavatsky, accionista clave de Fintech, formó parte anteriormente del consejo de administración de Peresvet Bank, que más tarde pasó a estar bajo el control de Rosneft (la petrolera estatal rusa); además, Fintech utilizó inicialmente datos de contacto y dominios de correo electrónico relacionados con una filial logística de Rosneft.

Si se sigue el rastro de esta fría cadena documental de registros empresariales, aparece una combinación de capital petrolero estatal + empresa violenta de cobro de deudas + exchange de criptomonedas sancionado.

Esto no significa que "Rosneft mueva los hilos de Garantex", pero basta para ilustrar que la capacidad de Garantex para seguir procesando miles de millones de dólares en liquidez de stablecoin tras la presión de la OFAC, Tether y la UE no depende únicamente de la "tecnología y el espíritu emprendedor".

Es un engranaje central integrado en una red más amplia de capital estatal y gris.

Cryptex: el "plan B" que esquiva a Garantex

A medida que Garantex se convierte en el centro de atención de los reguladores, depender únicamente de "seguir adelante" sin diversificarse resulta demasiado arriesgado para los fondos negros y grises. El mercado desarrolla de forma natural rutas de respaldo, y Cryptex es uno de los ejemplos más típicos.

1. Un "exchange sigiloso" designado por la OFAC

A primera vista, Cryptex también es una "plataforma rusa de criptomonedas" que permite intercambiar al instante dinero fiat y activos virtuales. Sin embargo, en 26/09/2024, la OFAC del Tesoro de EE. UU. la incluyó, junto con su operador Sergey Sergeevich Ivanov, en la lista de sanciones, acusándola de prestar servicios de blanqueo de capitales y liquidación a "tiendas fraudulentas, organizaciones de ransomware, mercados de la dark web y otras actividades delictivas".

El análisis on-chain de Chainalysis muestra que, desde 2018, Cryptex ha procesado transacciones de criptomonedas por un valor aproximado de 58.800 M $, una parte considerable de las cuales procedía de direcciones de origen "de alto riesgo a claramente ilícitas". Otra plataforma vinculada a Ivanov, PM2BTC, fue identificada por FinCEN como una "preocupación principal en materia de blanqueo de capitales", y casi la mitad de su actividad estaba relacionada con delitos.

Si Garantex se inclina más hacia un "fondo común de liquidación total de rublos y stablecoins" en el ámbito nacional e internacional, Cryptex / PM2BTC está más orientada a ser una "puerta de entrada más ligera y anónima para el blanqueo de dinero delictivo".

2. Lo que las mantiene en pie no es una plataforma concreta, sino toda una estructura

Desde un punto de vista estructural, Cryptex desempeña el papel de un típico "señuelo de apoyo": cuando se incluyen en listas negras grupos de direcciones on-chain de Garantex, muchas tiendas de la dark web, redes de estafas y operadores de ransomware redirigen sus canales de liquidación a Cryptex o a exchanges sin KYC similares a PM2BTC; y cuando se sanciona a la propia Cryptex, aparece una nueva "Cryptex 2.0" con otro nombre.

Es una forma de "evasión descentralizada":

(1) Los reguladores eliminan los nombres, pero el propio mercado genera el patrón.

(2) En esta red, Garantex es el nodo central de mayor peso;

(3) Cryptex y PM2BTC actúan como nodos de acceso especializados en "recibir dinero sucio, blanquearlo una vez y luego canalizarlo de vuelta a Garantex o a otros canales".

Exved, A7A5 y PSB: los primeros pasos de un "banco en la sombra" soberano

Si Garantex es el mercado negro y Cryptex el mercado gris, el grupo Exved + A7/A7A5 + PSB se parece más a un experimento de laboratorio nacional on-chain.

No está diseñado para eludir una transacción concreta, sino para redefinir "cómo paga Rusia a escala internacional" mediante blockchain.

1. Exved: un canal B2B de USDT bajo una apariencia de cumplimiento normativo

En 12/2023, una plataforma de "intercambio para liquidaciones digitales" llamada Exved se puso en marcha discretamente en Moscú.

Su posicionamiento oficial es bastante sencillo:

a. Ofrecer servicios de pago digital transfronterizo a entidades jurídicas locales rusas (empresas)

b. Permitir liquidaciones con Tether y su USDT

Casi todos los informes públicos destacan tres puntos: Exved se dirige específicamente a empresas exportadoras e importadoras, no a clientes minoristas; ofrece a las empresas una interfaz en la que el frontal puede mostrar "USD, USDT o rublos de no residentes (rublos offshore)", mientras que la liquidación se realiza en cuentas offshore y a través de instituciones asociadas; el proyecto cuenta con el respaldo técnico del equipo de InDeFi Smart Bank y ha obtenido la aprobación del Banco Central de Rusia y del Servicio Federal de Supervisión Financiera (Rosfinmonitoring).

Desde la perspectiva del discurso regulatorio, Exved es un proyecto piloto innovador con KYC.

Estructuralmente, se parece más a lo siguiente: tras quedar excluidos los bancos tradicionales debido a las sanciones, se abrió a las empresas una vía con una "estructura formal de cumplimiento normativo + canal de stablecoins".

No es directamente responsable de emitir nuevas monedas, sino que incorpora USDT ya existente bajo una fachada B2B reconocida a escala nacional.

2. A7 y A7A5: la verdadera aparición de la "stablecoin en la sombra" basada en el rublo

Si Exved aún se encuentra en la fase de "usar USDT para liquidaciones transfronterizas", A7 / A7A5 representa el siguiente paso: llevar el propio rublo a la blockchain.

El informe "A7 Leak" de Elliptic describe el sistema con toda claridad:

a. A7 es un grupo empresarial especializado en pagos transfronterizos para compañías rusas y en la evasión de sanciones;

· 51% de las acciones pertenecen al magnate moldavo Ilan Shor, condenado en el "caso de fraude bancario moldavo" de 2014 y sancionado por EE. UU. por interferir en las elecciones de Moldavia en nombre de Rusia;

· Otro accionista importante es Promsvyazbank (PSB), el banco estatal ruso especializado en defensa.

b. A7A5 es una stablecoin basada en el rublo desarrollada por A7:

· El emisor está registrado en Kirguistán como Old Vector LLC;

· Se afirma que cada token A7A5 está respaldado 1:1 por depósitos en rublos mantenidos en una cuenta de PSB;

· A mediados de 2025, había aproximadamente 41.600 M tokens A7A5 en circulación, con un volumen de trading total de alrededor de 68.000 M $;

· Reuters citó datos de Elliptic y TRM Labs que indican que el volumen acumulado de transacciones de A7A5 ha superado los 40.000 M $, con picos diarios de trading por encima de 1.000 M $, y que su capitalización de mercado se disparó de 170 M $ a 521 M $ en dos semanas.

Más importante aún, no sustituye a USDT, sino que forma parte de una "estructura de doble capa":

Según los registros de chats internos revelados por Elliptic, el personal de A7 debatió el uso de USDT por valor de al menos 10 $-20.000 M para proporcionar liquidez a A7A5 en distintas plataformas de trading: primero se inyecta liquidez en USDT y después se convierten esos fondos en A7A5 para crear "un mercado profundo de stablecoins";

En 07/2025, el canal oficial de A7 en Telegram anunció directamente una inyección de liquidez en USDT por valor de 100 M $ en el DEX de A7A5 para responder a la demanda del mercado de "el mejor precio para A7A5 ↔ USDT".

En esta combinación, el papel de A7A5 queda muy claro: es un "pasivo en rublos transferible on-chain" en el balance de PSB, que utiliza USDT como motor de crédito para mitigar los riesgos de congelación de Tether.

Para las empresas rusas, esto significa que, aunque queden excluidas de SWIFT y tengan dificultades para efectuar pagos transfronterizos a través de los canales bancarios tradicionales, todavía pueden:

RUB → Depositar en PSB → A7A5 → Liquidar fondos on-chain → Convertir de nuevo a moneda fiat local o USDT.

Desde fuera, puede parecer una solución tecnológica, pero desde una perspectiva geopolítica se asemeja a un "conducto bancario central en la sombra basado en rublos" construido fuera del sistema SWIFT.

Un fragmento del informe "A7 Leak" de Elliptic resulta especialmente llamativo:

· El grupo A7 no solo ayuda a las empresas rusas a gestionar la compra de piezas y a negociar los costes de transporte, sino que también se ha utilizado para respaldar operaciones de ingeniería política en Moldavia;

· Documentos filtrados y registros on-chain muestran que fondos bajo el control de Shor circularon a través de stablecoins hasta una red y un conjunto de aplicaciones llamado "Taito", utilizado para remunerar a actores políticos y cubrir gastos de propaganda;

· En sus justificaciones de las sanciones, EE. UU. y la UE acusan específicamente a Shor de "utilizar fondos y una red de desinformación para socavar la democracia de Moldavia"; A7 y su canal cifrado se consideran infraestructuras fundamentales para esta actividad.

Esto no significa que podamos concluir sin más que "PSB + A7A5 = envío directo de USDT a votantes de una región concreta", ya que la información disponible públicamente aún no basta para establecer conexiones tan detalladas.

Sin embargo, lo que sí está claro es que la misma infraestructura financiera que ayuda a las empresas rusas a eludir las sanciones también proporciona una herramienta para distribuir fondos en operaciones de influencia política.

Cuando el banco soberano (PSB), el grupo de pagos en la sombra (A7) y la stablecoin on-chain (A7A5) se entrelazan,

el dinero deja de ser una simple "variable económica" y se convierte en un arma geopolítica transfronteriza y programable.

Bajo SWIFT está el dólar; más allá de SWIFT, la red en la sombra

Si abstrayéramos todo esto en un solo diagrama, observaríamos la siguiente estructura:

· Garantex: reúne a inversores minoristas rusos, el comercio gris, fondos ilícitos y parte del capital relacionado con la energía en un "fondo de liquidación agregada del mercado negro de RUB ↔ stablecoin";

· Cryptex / exchange sin KYC similar a PM2BTC: proporciona un punto de entrada frontal para operadores de ransomware, tiendas fraudulentas y determinadas entidades sancionadas, con el fin de "incorporar y blanquear" fondos;

· Exved + A7 / A7A5 + PSB: extiende esta red desde el "ámbito civil y el mercado negro" hasta los "pagos B2B semioficiales" y el "proyecto de soberanía del rublo on-chain"; así, algo que solo podía contabilizarse en el balance del banco central se divide en tokens capaces de circular por Tron o Ethereum.

En esta red, USDT es la sangre, los depósitos en rublos de PSB son el esqueleto y Garantex / Cryptex son los capilares; A7A5 es la válvula cardíaca recién desarrollada, cuya función es mantener el pulso de este circuito fuera de SWIFT.

No se trata de una broma sobre las sanciones, sino de una prueba de resistencia para los límites del orden financiero mundial.

Cuando un país importante expulsado de SWIFT empieza a utilizar con soltura stablecoins, plataformas en la sombra y su propio "rublo on-chain" para el comercio y la ingeniería política, la pregunta ya no es: "¿Se puede aislar a Rusia?", sino: "¿Surgirá un inframundo financiero permanentemente opaco fuera del dólar y de SWIFT?"

Y la máquina que funciona dentro de la Federation Tower de Moscú es solo el primer tramo de ese inframundo.

Referencias

<1>https://home.treasury.gov/news/press-releases/jy0713

<2>https://home.treasury.gov/policy-issues/financial-sanctions/specially-designated-nationals-list-data-formats

<3>https://www.icij.org/investigations/shadow-money/

<4> FinCEN – Aviso FIN-2023-A002

<5>https://tass.ru/ekonomika

<6>Aviso de la OFAC – 26/09/2024

<7>Comunicado de prensa del Tesoro de EE. UU. – 05/04/2022

<8>Informe sobre delitos relacionados con las criptomonedas de Chainalysis 2023

<9>https://cryptonews.com/news/russias-exved-launches-cross-border-payment-service-powered-by-tethers-usdt-stablecoin

<10> https://en.wikipedia.org/wiki/Garantex?utm_source=chatgpt.com

<11>https://www.chainalysis.com/blog/ofac-sanctions-russian-exchange-cryptex-uaps-fraud-shop-2024/?

<12> https://zh.spaziocrypto.com/wen-ding-bi/e-luo-si-wen-ding-bi-a7a5-zai-4-ge-yue-nei-liu-dong-93-yi-mei-yuan

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