Hyperliquid lleva los contratos perpetuos de criptomonedas al mundo de 'LEGO de dinero' de DeFi

La liquidez genera liquidez, así dice el refrán.

Hyperliquid, como su nombre sugiere, se ha convertido en el intercambio descentralizado preferido por muchos comerciantes, particularmente aquellos que desean operar con futuros perpetuos o "perps", contratos derivados basados en blockchain que permiten a los usuarios especular sobre el precio de un activo con apalancamiento y sin fecha de vencimiento.

Creado por compañeros de Harvard, Jeff Yan y un desarrollador seudónimo conocido como iliensinc, Hyperliquid, que se lanzó a principios de 2023, está capitalizando su volumen y profundidad de libro de órdenes al ofrecer a las empresas algo similar a la composibilidad: el concepto de finanzas descentralizadas (DeFi), por el cual los contratos inteligentes sin permisos pueden encajar como LEGO de dinero, los bloques de construcción de nuevos productos financieros tokenizados.

El HyperEVM compatible con Ethereum de Hyperliquid se conecta directamente a su blockchain HyperCore, de alta velocidad y desarrollada internamente, permitiendo que otras aplicaciones se compongan sobre la liquidez compartida de la plataforma en lugar de fragmentarla. En otras palabras, aplicaciones como billeteras o incluso otros intercambios pueden aprovechar Hyperliquid, usándolo como un backend para ofrecer comercio de perps y otros servicios.

A medida que más desarrolladores implementan e integran Hyperliquid, la liquidez se profundiza, la variedad de activos se expande y los efectos de red se acumulan. Ahora hay cientos de desarrolladores, incluidos grandes nombres como MetaMask, Phantom wallet y el intercambio sudafricano VALR, utilizando el sistema de "códigos de constructor" de Hyperliquid. Según Flowscan, los constructores han generado alrededor de 90 millones de dólares en ingresos hasta ahora.

Un creciente ejército de seguidores no puede alabar lo suficiente a la plataforma.

"Hyperliquid no es solo un intercambio de perpetuos, es más como AWS para las finanzas", dijo Hansu Jian, CEO de Hyperion DeFi, la primera empresa de tesorería cotizada en EE. UU. centrada en el token nativo de Hyperliquid, HYPE.

"La parte de los perps es genial, pero esto es realmente una infraestructura de blockchain de capa uno. El servicio que se ofrece es en realidad liquidez, y hacer que todos estos mercados funcionen bien, y permitir que cualquiera construya cosas sobre ellos", dijo Jian en una entrevista.

Similar a AWS para la infraestructura en la nube, los constructores poseen a sus usuarios y controlan completamente la interfaz de usuario, mientras que Hyperliquid proporciona la liquidez y la ejecución subyacentes. Los integradores de códigos de constructor cobran tarifas sobre el tamaño nocional de las operaciones de sus usuarios sin desarrollar el backend ni mantener la liquidez.

"Los códigos de constructor permiten a los integradores centrarse en lo que mejor hacen, ofrecer una gran experiencia de usuario, mientras que Hyperliquid sirve como el backend para la liquidez y la ejecución", dijo Sterling Barnett, líder de desarrollo comercial en Hyperliquid Labs, por correo electrónico. "Los integradores pueden ofrecer a sus usuarios liquidez en cadena de clase mundial e infraestructura de grado institucional, y ganar tarifas en cada operación."

Para una aplicación como MetaMask, la billetera basada en Ethereum que reporta más de 100 millones de usuarios en todo el mundo, tiene perfecto sentido fusionarse con el módulo EVM de Hyperliquid. MetaMask ha dado a sus usuarios acceso de autocustodia a los perps directamente desde la billetera desde octubre de 2025.

Ser una billetera tiene la ventaja de que no hay una aplicación descentralizada (dApp) a la que conectarse, mientras que las transferencias de fondos están optimizadas hasta el punto en que los usuarios pueden comerciar directamente con los tokens que ya poseen, dijo Matthieu Saint Olive, Gerente de Producto del Personal en MetaMask. Se conecta a la cuenta de dinero de MetaMask, inicio de sesión social y seguimiento de comercio, y deja que Hyperliquid maneje la coincidencia, el oráculo y el motor de margen, dijo.

"Coincidir órdenes es genuinamente difícil, y Hyperliquid es excelente en eso, así que no intentamos reconstruirlo", dijo Saint Olive por correo electrónico. "Al enrutar órdenes directamente al libro de órdenes de Hyperliquid, MetaMask Perps ofrece algunas de las mejores liquidez y calidad de ejecución disponibles en cualquier lugar."

MetaMask dijo que está viendo un crecimiento más allá de las criptomonedas hacia cosas como materias primas y acciones, según Saint Olive. "Los mercados de activos del mundo real han pasado de ser un pequeño porcentaje del volumen de perps a principios de 2026 a aproximadamente una cuarta parte de él hoy", dijo.

Cuando se trata de tarifas, MetaMask cobra una tarifa fija del 0.1% para los creadores, que se divulga por adelantado, sin ningún diferencial oculto y sin nada enterrado en la ejecución, por lo que un comerciante puede verificar exactamente lo que pagó. "Creemos que la transparencia es la verdadera ventaja, y estamos explorando activamente modelos de precios más innovadores, porque queremos que la economía sea una razón por la que la gente elija MetaMask, no una fuente de fricción", agregó Saint Olive.

Es más sorprendente encontrar un gran intercambio centralizado entregando los requisitos de liquidez al libro de órdenes de perps de Hyperliquid. Pero optar por la ruta de Hyperliquid ha demostrado ser una buena opción para el intercambio VALR, con sede en Sudáfrica, clasificado entre los más grandes de África con cerca de dos millones de clientes minoristas y alrededor de 2,000 clientes institucionales corporativos, según el CEO y cofundador del intercambio, Farzam Ehsani.

Habiendo comenzado ofreciendo a los clientes mercado al contado, margen al contado y luego perpetuos, el equipo de VALR construyó toda la infraestructura internamente, incluidos los motores de riesgo y liquidación, dijo Ehsani. A pesar de todo el arduo trabajo que se dedicó al lanzamiento de futuros perpetuos, Ehsani dijo con franqueza que fue difícil obtener volumen y liquidez.

"Así que los futuros perpetuos en nuestros propios libros no despegaron como esperábamos, predominantemente debido a la liquidez y el volumen", dijo Ehsani en una entrevista. "Nuestro volumen es nuestro volumen; somos veraces y transparentes y no hacemos operaciones de lavado ni nada por el estilo. Vimos que Hyperliquid traía una gran cantidad de volumen y participantes del mercado de todo el mundo y pensamos: '¿Por qué no nos conectamos a eso?'

Mirando hacia adelante, cuando actores como Robinhood, Coinbase, Intercontinental Exchange y otros se lancen a fondo en la oferta de perps, habrá oportunidades para arbitraje entre plataformas, según Jian de Hyperion.

"Digamos que estás manteniendo una posición en Robinhood, por ejemplo, y el otro lado de la posición en Hyperliquid", dijo Jian. "Entonces, porque tienes mucho de lo que se llama flujo no tóxico, que es cuando más usuarios minoristas simplemente están entrando y saliendo del mercado, podrás ver mecanismos más orgánicos para las tasas de financiamiento.