[Nueva York: Oro, Bonos y Dólar] 'Caída del precio del petróleo vs. Preocupaciones por la restricción'... Dólar, tasas de interés y precios del oro caen simultáneamente

[México=Shim Young-jae, corresponsal] Los mercados financieros de Nueva York vieron una caída en el dólar y las tasas de los bonos del Tesoro de EE. UU. un día antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed). A medida que las tensiones entre EE. UU. e Irán se han aliviado, los precios internacionales del petróleo han caído drásticamente, lo que ha reducido parcialmente las preocupaciones sobre la inflación, pero el mercado se ha abstenido de realizar apuestas direccionales activas antes de la decisión de tasas de la Fed y la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Kevin Warsh.

El dólar mostró debilidad frente a las principales monedas y las tasas de los bonos del Tesoro de EE. UU. también cayeron en todos los plazos. El tipo de cambio dólar-won se redujo a 1452 wones, reflejando la debilidad del dólar y la caída de las tasas. Sin embargo, el oro, a pesar de la debilidad del dólar, no pudo resistir las preocupaciones sobre la restricción de la Fed y la presión de toma de ganancias acumulada recientemente, cayendo más del 1%.

Índice del dólar en 101.094... Respirando cerca de un máximo de un mes antes de la Fed

El 28 de octubre (hora local), el índice del dólar, que muestra el valor del dólar frente a seis monedas principales, se cotizó a 101.094, una caída de 0.116 puntos (0.11%) respecto al día anterior. El cierre anterior fue de 101.210.

El índice del dólar se movió alrededor de 101.20 al inicio de la sesión, subiendo hasta 101.30 durante las horas de negociación en Asia y Europa. Sin embargo, al entrar en la sesión de Nueva York, amplió su caída, cayendo a alrededor de 100.95 antes de rebotar ligeramente a 101.09.

Aunque se mantiene cerca del máximo de un mes de 101.80 registrado el mes pasado, la presión de compra del dólar se ha debilitado temporalmente antes de la decisión de la Fed.

El euro se cotizó a 1.1393 dólares, un aumento del 0.2% frente al dólar, y la libra esterlina se negoció a 1.3288 dólares, un aumento del 0.1%. El tipo de cambio dólar-yen se mantuvo sin cambios alrededor de 163.77 yenes.

La caída del dólar se debió en parte a la drástica caída de los precios del petróleo. Con el alivio de las tensiones militares entre EE. UU. e Irán y los comentarios positivos del presidente Trump sobre las negociaciones con Irán, las preocupaciones sobre interrupciones en el suministro de petróleo han disminuido. La caída de los precios del petróleo ha generado expectativas de que se aliviará la presión sobre los precios, lo que ha revertido parcialmente la reciente fortaleza del dólar.

Sin embargo, la magnitud de la debilidad del dólar fue limitada. La posibilidad de que la Fed suba las tasas en esta reunión no ha desaparecido por completo, y las expectativas de un aumento en septiembre aún se mantienen en niveles altos.

Según LSEG, se refleja una probabilidad de aproximadamente 40% de que la Fed aumente la tasa de interés en 0.25 puntos porcentuales el 29 de octubre. Esto es un aumento significativo respecto al 20% de hace una semana. Se estima que la probabilidad de un aumento de tasas hasta septiembre es de aproximadamente 95%.

Cal Shamoto, estratega jefe de mercado de CoPay, evaluó que "los inversores están asegurando liquidez y aumentando las posiciones de compra de dólares antes de la decisión de la Fed". Explicó que si la Fed realmente sube las tasas, el dólar podría obtener un impulso directo, y si mantiene las tasas, pero emite un mensaje contundente, las expectativas de aumento podrían trasladarse a septiembre.

Sin embargo, advirtió que dado que las posiciones de compra de dólares ya se han acumulado considerablemente, si la Fed envía señales más acomodaticias de lo esperado, las posiciones de fortaleza del dólar podrían revertirse rápidamente.

Tipo de cambio dólar-won cae 13.78 won... 1452.01 won

La debilidad del dólar también se reflejó en el tipo de cambio dólar-won. Ese día, el tipo de cambio dólar-won se registró en 1452.01 wones, una caída de 13.78 wones (0.94%) respecto al día anterior. El cierre anterior fue de 1465.79 wones.

El tipo de cambio comenzó alrededor de 1465 wones y subió temporalmente hasta cerca de 1470 wones. Luego, con la caída del índice del dólar y la disminución de las tasas de los bonos del Tesoro de EE. UU., cambió de dirección. Durante la sesión de Nueva York, cayó a principios de 1450 wones y mantuvo una tendencia bajista alrededor de 1452 wones en la parte final de la sesión.

La tasa de caída diaria se registró en 0.95%. En los últimos cinco días de negociación, ha caído un 1.67%, y en un mes, ha disminuido un 5.98%. A pesar de que aún existe la posibilidad de un aumento de tasas en EE. UU., la caída significativa del tipo de cambio ese día se interpreta como el resultado de las expectativas de alivio de la carga de precios de importación de Corea debido a la caída de los precios del petróleo y la moderación de la presión de compra del dólar.

Tasas de bonos del Tesoro de EE. UU. caen en todos los plazos... 10 años al 4.606%

El mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. mostró fortaleza. Con el aumento de los precios de los bonos, las tasas cayeron.

Ese día, la tasa de los bonos del Tesoro a 10 años se registró en 4.606%, una caída de 0.041 puntos porcentuales respecto al día anterior.

La tasa a 10 años comenzó alrededor de 4.64% y bajó a 4.61% durante las horas de negociación en Asia. Luego, rebotó hasta 4.63%, pero en la mañana de la sesión de Nueva York cayó a 4.59%. En la parte final de la sesión, se observó un ligero rebote y se negoció a 4.606%.

Según CNBC, la tasa de los bonos a 2 años, que es sensible a las expectativas de tasas a corto plazo, se situó en 4.281%, bajando 4.2 puntos básicos, y la tasa de los bonos a 30 años fue de 5.092%, con una caída de 3.3 puntos básicos. El bono a 1 mes se situó en 3.696%, bajando 6.1 puntos básicos, y el bono a 3 meses fue de 3.857%, con una caída de 5.1 puntos básicos.

La caída de las tasas de los bonos del Tesoro se debió a la drástica caída de los precios del petróleo y a la demanda de espera antes de la reunión de la Fed. Con el cese de los enfrentamientos entre EE. UU. e Irán, los precios del petróleo crudo de Texas y Brent cayeron drásticamente, lo que llevó al mercado a reflejar la posibilidad de que se alivien las presiones inflacionarias a corto plazo.

Se evalúa que la Fed tiene una alta probabilidad de mantener la tasa de referencia en 3.75% en esta reunión. Sin embargo, las expectativas del mercado de futuros de tasas mostraron diferencias según la agencia de recopilación. El CME FedWatch reflejó una probabilidad de 56% de aumento de tasas en septiembre, mientras que las recopilaciones relacionadas con el mercado del oro mostraron una probabilidad de 71% de que se mantenga la tasa en esta reunión y una probabilidad de 75% de aumento en septiembre.

Los participantes del mercado están prestando más atención a las declaraciones del presidente Warsh que a la decisión de tasas en sí. Esto se debe a que la forma en que se evalúe la caída de los precios del petróleo, ya sea como un fenómeno temporal o como una señal de alivio de la presión sobre los precios, podría cambiar la dirección de las tasas de los bonos a largo plazo y del dólar.

El oro cae un 1.27%... 4028.120 dólares

El precio del oro también cayó, a pesar de la debilidad del dólar y la caída de las tasas de los bonos del Tesoro. El precio del oro se situó en 4028.120 dólares por onza, una caída de 51.999 dólares (1.27%) respecto al día anterior. El cierre anterior fue de 4080.119 dólares.

El precio del oro comenzó alrededor de 4080 dólares y cayó continuamente. Durante las horas de negociación en Asia, bajó por debajo de 4050 dólares y en las horas de negociación en Europa cayó a poco más de 4020 dólares. En la mañana de Nueva York, rebotó temporalmente a alrededor de 4045 dólares, pero la presión de venta volvió a entrar y finalizó la negociación en 4028 dólares.

Según las recopilaciones de Reuters, los futuros de oro de agosto en EE. UU. cayeron un 0.9% a 4038.70 dólares.

La caída del precio del oro se debe a la acumulación de la reciente fortaleza del dólar y las expectativas de restricción de la Fed. Aunque el índice del dólar cayó ligeramente ese día, todavía se mantiene cerca del máximo de un mes, lo que continúa ejerciendo presión sobre el precio del oro, que se negocia en dólares.

David Meger, jefe de comercio de metales en High Ridge Futures, analizó que los altos precios de la energía han estimulado las preocupaciones de la Fed sobre los precios, y la expectativa de que la Fed adopte una postura firme está presionando el mercado del oro a través de expectativas de aumento de tasas y fortaleza del dólar.

El oro se considera generalmente un refugio contra la inflación, pero como es un activo que no paga intereses, un aumento en las tasas puede reducir su atractivo relativo para los inversores. Además, el alivio de las tensiones entre EE. UU. e Irán también ha debilitado la demanda de activos seguros.

Commerzbank ha ajustado su pronóstico de precios del oro a 4500 dólares por onza, 300 dólares menos que antes. Explicaron que, a menos que las expectativas de aumento de tasas se reviertan, será difícil que el capital de inversión regrese continuamente a los fondos cotizados en oro y que el precio del oro muestre una recuperación estable.

El mensaje de la Fed determinará la dirección del dólar, las tasas de interés y el oro

El flujo del mercado financiero de ese día se resume en un ajuste de posiciones antes de la reunión de la Fed. La caída de los precios internacionales del petróleo actuó como un factor que redujo el dólar y las tasas de los bonos del Tesoro, pero en el mercado del oro, las preocupaciones sobre la restricción y la debilidad de la demanda de activos seguros se reflejaron más significativamente.

Si la Fed mantiene las tasas y enfatiza la desaceleración de los precios en el futuro, el índice del dólar podría volver a probar por debajo de 101 y la tasa de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. podría caer por debajo del 4.60%. En este caso, el oro podría intentar rebotar sobre la base de la debilidad del dólar.

Por el contrario, si la Fed aumenta las tasas o sugiere fuertemente la posibilidad de un aumento en septiembre junto con la decisión de mantener las tasas, el dólar y las tasas de los bonos del Tesoro podrían volver a subir. El tipo de cambio dólar-won también podría regresar a los 1460 wones, y el oro podría poner a prueba el soporte de los 4000 dólares.

Los datos del PIB del segundo trimestre de EE. UU. y el índice de precios de gastos de consumo personal de junio que se publicarán el 30 de octubre también son variables a seguir. Si el crecimiento económico y los precios resultan ser más fuertes de lo esperado, las expectativas de restricción de la Fed podrían fortalecerse. Por el contrario, si la tasa de crecimiento se mantiene en niveles esperados y la inflación subyacente se desacelera, es posible que la caída del dólar y las tasas de los bonos del Tesoro observada ese día se extienda.

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