خرید 4 میلیون بیت‌کوین بالای 85 هزار دلار می‌تواند بهبودی را محدود کند: گلس‌نود

دارندگان بلندمدت بیت‌کوین در حال حاضر با زیان‌هایی مواجه هستند که مربوط به حدود 4 میلیون BTC است که بین 85,000 تا 118,000 دلار خریداری شده‌اند و بسیاری ممکن است در صورت افزایش قیمت به آن سطح، اقدام به فروش کنند، طبق یادداشتی از شرکت تحلیل‌های زنجیره‌ای گلس‌نود.

گلس‌نود که دارندگان بلندمدت را به عنوان کسانی که سکه‌ها را بیش از 155 روز نگه می‌دارند تعریف می‌کند، گفت که بیشتر این بلوک در سال 2025 خریداری شده است. طبق این یادداشت که روز چهارشنبه قبل از تصمیم نرخ فدرال رزرو منتشر شد، بیش از نیمی از تمام سکه‌های دارندگان بلندمدت بالای قیمت فعلی خریداری شده‌اند.

85K بارها BTC را به عقب برگردانده است. از ژانویه، بیت‌کوین تنها در پنج روز بالای آن بسته شده است و هرگز بیش از سه روز متوالی نبوده است. این یک سطح واقعاً دشوار برای شکستن است. تحلیل عمیق‌تری در گزارش آخر هفته ما در زنجیره موجود است https://t.co/xy8lE3ilt3

--- گلس‌نود (@glassnode) 28 اکتبر 2026

این بلوک در حال حاضر حدود 326 میلیارد دلار ارزش دارد با قیمت فعلی بیت‌کوین که حدود 81,400 دلار است، که در 24 ساعت گذشته 1.2% افزایش یافته اما حدود 35% پایین‌تر از بالاترین قیمت تاریخی خود یعنی 126,080 دلار است.

گلس‌نود گفت که باندی بین 84,000 تا 85,000 دلار چهار بار در سال جاری بیت‌کوین را به عقب برگردانده است و این دارایی تنها در پنج روز از ژانویه بالای آن بسته شده است. آخرین بار بیت‌کوین در سپتامبر بالای آن شکسته شد و به 87,100 دلار رسید.

دارندگان ETF نیز نزدیک به نقطه سر به سر هستند. گلس‌نود متوسط قیمت بیت‌کوین‌های اسپات ETF های ایالات متحده را 81,500 دلار تخمین می‌زند. تحلیل‌گر ETF بلومبرگ، جیمز سیفارت، در توییتی در روز چهارشنبه این رقم را کمی کمتر از 82,000 دلار تخمین زد و افزود که بیت‌کوین از پایان آگوست در آن سطح مانده است.

نمودار سیفارت متوسط زیان تحقق‌نیافته دارندگان ETF را تا حدود 2.63 میلیارد دلار در روز دوشنبه نشان داد. در پاسخ‌ها، او گفت که این تخمین تنها جریان‌های صندوق را ردیابی می‌کند و نه آنچه خریداران بازار ثانویه پرداخت کرده‌اند.

نرخ‌ها، جریان‌ها و تجارت حمل و نقل

فدرال رزرو نرخ پایه خود را در روز چهارشنبه در 3.75% تا 4.00% حفظ کرد در یک رأی‌گیری 10-2، با مخالفت لیسا کوک و رئیس فدرال رزرو کلیولند، بث همک. معامله‌گران احتمال افزایش دیگر یک چهارم درصدی در دسامبر را قبل از تصمیم بالای 70% تخمین زده بودند.

تیم سان، محقق ارشد در هاش‌کی، استدلال کرد که افزایش دسامبر تا حدی در قیمت‌ها لحاظ شده است. او به Decrypt گفت: "آنچه واقعاً عملکرد بیت‌کوین را محدود می‌کند، بازده‌های بالای دائمی خزانه‌داری ایالات متحده و نرخ‌های واقعی بهره است که به طور قابل توجهی هزینه فرصت را برای سرمایه‌گذاران دارایی‌های ریسکی افزایش می‌دهد."

بازده خزانه‌داری 10 ساله در روز پنجشنبه کمی کمتر از 5% بود، طبق گزارش CNBC، که از 5.05% در پایان روز چهارشنبه و بالاترین سطح 52 هفته‌ای 5.37% در 7 اکتبر کاهش یافته است.

سان افزود که نرخ‌های تأمین مالی پایین‌تر در قراردادهای آتی دائمی بیت‌کوین، بازده‌های آربیتراژ نقدی و حمل و نقل را تحت فشار قرار داده است، که بیت‌کوین اسپات را با آتی‌های کوتاه جفت می‌کند. تحقیقات گالکسی نشان داد که نه صندوق پوشش ریسک و بانک 68,000 BTC ارزش exposure ETF اسپات را کاهش داده‌اند زیرا این تجارت خشک شده است، در حالی که پلتفرم‌های ثروت و صندوق‌های دولتی اضافه کرده‌اند.

جریان‌های ETF در این هفته افزایش یافته است. ETF های اسپات بیت‌کوین ایالات متحده از دوشنبه تا چهارشنبه حدود 424 میلیون دلار جذب کرده‌اند، طبق داده‌های SoSoValue، پس از اینکه 635 میلیون دلار در 22 اکتبر از صندوق‌ها خارج شد.

سان گفت: "هر افزایش بالای 85,000 دلار ممکن است با فشار فروش از دارندگان بلندمدت که به دنبال سر به سر شدن هستند، مواجه شود"، که این نظر را از گلس‌نود تکرار کرد.

با این حال، هر دو به فروش کم اشاره کردند. گلس‌نود گفت که دارندگان با هر افت از آگوست زیان‌های کمتری را تحقق بخشیده‌اند: در پایین‌ترین سطح آگوست، زیان‌های تحقق‌یافته حدود 630 میلیون دلار در یک روز بیشتر از سودها بود، در حالی که در اطراف افت 24 اکتبر، بزرگ‌ترین زیان خالص روزانه حدود 27 میلیون دلار بود. Myriad: How much gold to buy 1 BTC next? Click to make your prediction.

سان گفت: "مسئله اصلی که بازار در حال حاضر با آن مواجه است، نه فروش وحشت‌زده، بلکه عدم علاقه جدید به خرید کافی برای حمایت از یک بهبودی پایدار است."

در سمت منفی، گلس‌نود به حدود 42 میلیون دلار پیشنهادات بین 78,000 تا 79,000 دلار در بایننس اشاره کرد و میانگین هزینه خریداران جدید را 75,800 دلار اعلام کرد.

سان انتظار دارد که بیت‌کوین در کوتاه‌مدت بین 75,000 تا 85,000 دلار معامله شود تا زمانی که نقدینگی کلان بهبود یابد و ETF ها دوباره جریان‌های خالص مداوم را از سر بگیرند. اینکه آیا فشار فروش نزدیک 85,000 دلار می‌تواند جذب شود "به عنوان یک سیگنال مهم برای تعیین اینکه آیا بازار می‌تواند قدرت خود را دوباره به دست آورد، عمل خواهد کرد"، او گفت.