صندوق تضمین پایداری ANSES: کلیدهای سبد سرمایه‌گذاری و بازدهی آن

صندوق تضمین پایداری (FGS) یکی از اصلی‌ترین ابزارهای مالی است که توسط ANSES برای حمایت از سیستم پیش‌بینی یکپارچه آرژانتین (SIPA) مدیریت می‌شود. این صندوق در سال 2007 تأسیس شد و پس از یکپارچه‌سازی سیستم پیش‌بینی در سال 2008 تقویت گردید. هدف آن تنها حفظ ارزش دارایی‌هایش نیست، بلکه همچنین تولید بازدهی است که به پایداری رژیم بازنشستگی کمک کند و به برخی تعهدات پیش‌بینی‌شده توسط قوانین جاری پاسخ دهد.

این صندوق یک دارایی با هدف خاص است. این بدان معناست که منابع آن مقصدی مشخص به موجب قانون دارند و تنها می‌توانند در موارد تعیین‌شده توسط مقررات استفاده شوند. علاوه بر جستجوی بازده مالی، FGS همچنین بخشی از سرمایه‌گذاری‌های خود را به پروژه‌هایی که فعالیت اقتصادی و بازار سرمایه آرژانتین را تقویت می‌کنند، اختصاص می‌دهد.

سبد سرمایه‌گذاری FGS شامل تنوع وسیعی از دارایی‌های مالی است. از جمله این دارایی‌ها می‌توان به اوراق قرضه دولتی، سهام شرکت‌های سهامی، سپرده‌های ثابت، اوراق بهادار قابل معامله، صندوق‌های مشترک سرمایه‌گذاری، تراست‌های مالی، اوراق رهنی، وام به استان‌ها و اعتباراتی که به ذینفعان خود SIPA تعلق دارد، اشاره کرد. این تنوع به دنبال کاهش ریسک‌ها و حفظ ارزش دارایی مدیریت‌شده توسط ANSES است.

قوانین جاری مشخص می‌کند که صندوق در چه ابزارهایی می‌تواند سرمایه‌گذاری کند و همچنین محدودیت‌ها و ممنوعیت‌هایی برای برخی عملیات تعیین می‌کند. به این ترتیب، مدیریت باید معیارهای پیش‌بینی‌شده توسط قانون 24.241 و اصلاحات آن را در زمان تشکیل سبد سرمایه‌گذاری رعایت کند.

علاوه بر حفظ سرمایه‌گذاری‌های مالی سنتی، FGS دارای مشارکت‌های سهامی در شرکت‌های خصوصی مختلف است که عمدتاً از فرآیند ادغام دارایی‌های مدیریت‌شده توسط AFJP‌های قدیمی به سیستم عمومی به ارث رسیده است. همچنین می‌تواند در تراست‌ها برای تأمین مالی پروژه‌های زیرساخت و پروژه‌های تولیدی که برای اقتصاد ملی استراتژیک در نظر گرفته شده‌اند، مشارکت کند.

ANSES تأکید می‌کند که مدیریت FGS تنها بر اساس حداکثر کردن بازده مالی نیست. طبق توضیحات این سازمان، تصمیمات سرمایه‌گذاری به طور همزمان معیارهای امنیت، بازدهی و منافع عمومی را در نظر می‌گیرد و پروژه‌هایی را در اولویت قرار می‌دهد که بتوانند شغل ایجاد کنند، فعالیت اقتصادی را افزایش دهند و منابع آینده سیستم پیش‌بینی را تقویت کنند.

این مفهوم به عنوان "دایره virtuous" شناخته می‌شود. سرمایه‌گذاری بیشتر در زیرساخت و تولید می‌تواند به افزایش اشتغال ثبت‌شده منجر شود. این افزایش در کار رسمی، کمک‌ها و مشارکت‌هایی را که به تأمین مالی SIPA کمک می‌کند، افزایش می‌دهد و پایداری رژیم بازنشستگی را تقویت می‌کند.

به همین دلیل، این سازمان روشن می‌کند که FGS به دنبال حداکثر بازده ممکن نیست، بلکه سعی دارد نتایج مالی را با تأثیر اقتصادی و اجتماعی سرمایه‌گذاری‌ها متعادل کند.

قوانین مشخص می‌کند که FGS می‌تواند به ANSES در زمانی که کمبودهای مالی در رژیم پیش‌بینی عمومی وجود دارد که ممکن است بر پرداخت مزایا تأثیر بگذارد، کمک مالی کند. با این حال، این استفاده به طور خودکار نیست.

زمانی که این سازمان نیاز به مراجعه به صندوق را احساس می‌کند، باید به رئیس‌جمهوری اطلاع دهد که آیا کسری پیش‌بینی‌شده ناشی از یک وضعیت موقتی است یا اینکه برعکس، به مشکلات ساختاری مربوط می‌شود که نیاز به تغییرات در عملکرد سیستم پیش‌بینی دارد.

این مکانیزم به دنبال تضمین این است که دارایی‌های FGS عملکرد پشتیبانی بلندمدت خود را حفظ کند و به عنوان یک منبع دائمی تأمین مالی استفاده نشود.

یکی دیگر از وظایف به‌صراحت پیش‌بینی‌شده توسط قانون، امکان استفاده از منابع صندوق تضمین پایداری برای تأمین تعهدات ناشی از قانون 27.260 تعمیر تاریخی برای بازنشستگان و مستمری‌بگیران است.

این قانون اجازه می‌دهد که پرداخت‌های مرتبط با این برنامه با منابع حاصل از FGS انجام شود. در صورتی که این منابع ناکافی باشد، قانون همچنین امکان استفاده از دارایی‌های دارایی صندوق را پیش‌بینی می‌کند و باید مکانیزم‌های کنترلی که توسط قانون تعیین شده‌اند، رعایت شود.

مدیریت FGS تحت نظارت ANSES قرار دارد و از یک کمیته اجرایی کمک می‌گیرد. عملیات آن مشمول کنترل نهادهای مختلف است، از جمله شورای FGS، کمیسیون دوکامه‌ای کنترل صندوق‌های تأمین اجتماعی، دیوان محاسبات عمومی کشور، حسابرسی عمومی کشور و مدافع مردم.