ضربه به Mercado Libre: سهام پس از بیانیه‌ای که شک و تردیدهایی درباره سودآوری آن ایجاد کرد، ۷٪ سقوط کرد

سهام Mercado Libre نزدیک به ۷٪ سقوط کرد در معاملات پس از بسته شدن وال استریت، پس از اینکه این شرکت گزارش مربوط به سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۶ را ارائه داد. واکنش منفی در حالی رخ داد که این شرکت انتظارات را هم در زمینه درآمد و هم در سود فراهم کرد و برای اولین بار از مرز ۱۰ میلیارد دلار فروش سه‌ماهه عبور کرد.

به طور خاص، درآمدها به ۱۰.۱۶۹ میلیارد دلار رسید، که ۵۰٪ بیشتر از یک سال پیش و بالاتر از محدوده ۹.۷۴۰ تا ۹.۷۷۰ میلیارد دلاری مورد انتظار بازار بود. همچنین، سود به ازای هر سهم به ۹.۱۹ دلار رسید، در حالی که پیش‌بینی نزدیک به ۸.۹۴ دلار بود.

با این حال، نتیجه عملیاتی ۱۷٪ نسبت به سال گذشته کاهش یافت و به ۶۸۳ میلیون دلار رسید، در حالی که حاشیه از ۱۲.۲٪ به ۶.۷٪ کاهش یافت. بنابراین، این گزارش دوباره دینامیکی را نشان داد که از اوایل سال تکرار می‌شود. Mercado Libre به گسترش عملیات خود با سرعت بالا ادامه می‌دهد، اگرچه هزینه‌های لازم برای کسب سهم بازار همچنان بر سودآوری فشار می‌آورد.

در این راستا، شرکت اظهار داشت که نتایج سه‌ماهه تحت تأثیر "رشد قوی تعامل در کل اکوسیستم" قرار داشت. به این ترتیب، این انگیزه عمدتاً ناشی از "سرمایه‌گذاری‌های استراتژیک در ارسال رایگان، کارت‌های اعتباری، تجارت مرزی، MELI+ و استفاده از هوش مصنوعی" بود. بنابراین، آنها تأکید کردند که به تقویت پیشنهاد ارزش برای کاربران و فروشندگان ادامه خواهند داد.

نقطه اصلی اصطکاک در رشد نبود، بلکه در فشردگی حاشیه‌ها بود. اگرچه سود به ازای هر سهم از پیش‌بینی‌ها فراتر رفت، اما از ۱۰.۳۱ دلار به دست آمده در همین دوره سال گذشته کمتر بود. در عین حال، سود خالص ۱۱٪ کاهش یافت و به ۴۶۶ میلیون دلار رسید، با حاشیه ۴.۷٪.

شرکت این دینامیک را به تصمیم برای ادامه سرمایه‌گذاری مجدد در اکوسیستم به جای اولویت دادن به سودهای کوتاه‌مدت نسبت داد. به طور خاص، این شرکت هزینه‌های مربوط به ارسال‌های رایگان، تخفیف‌ها از طریق PIX، کاهش کمیسیون‌ها به فروشندگان و گسترش کسب و کار کارت‌های اعتباری را افزایش داد.

به این ترتیب، سه‌ماهه دوم روند مشاهده شده در سه ماه اول سال را ادامه داد، زمانی که حاشیه عملیاتی نیز از ۱۲.۹٪ به ۶.۹٪ کاهش یافته بود. این شرط شامل کاهش موانع برای خریداران و فروشندگان، تسریع استفاده از Mercado Pago و تقویت موقعیت خود در بازارهای بسیار رقابتی مانند برزیل و مکزیک است.

به گفته IOL Inversiones، افزایش هزینه‌ها برای حفظ این استراتژی توضیح می‌دهد که چرا بازار به بهبود درآمدها پاداش نداد. علاوه بر این، حتی پس از سقوط ثبت شده پس از بسته شدن، سهام نزدیک به ۴۸ برابر سودهای فعلی و ۴۱ برابر پیش‌بینی شده معامله می‌شود، مضاعف‌هایی که هنوز نیاز به نرخ‌های بالای رشد دارند و حاشیه کمی برای اشتباهات اجرایی باقی می‌گذارند.

فعالیت تجاری دوباره گسترش قوی را نشان داد. حجم کل کالاهای فروخته شده از طریق پلتفرم ۳۶٪ رشد کرد و به ۲۱.۹۰۰ میلیارد دلار رسید، در حالی که حجم کل پردازش شده از طریق Mercado Pago ۵۶٪ پیشرفت کرد و به ۱۰۱.۰۰۰ میلیارد دلار رسید.

برزیل دوباره به عنوان موتور اصلی رشد تثبیت شد، با افزایش سالانه درآمدها به ۵۹٪، بالاتر از انتظارات. در عوض، آرژانتین کاهش سرعت را نشان داد و ۲۰٪ پیشرفت کرد، در حالی که اجماع پیش‌بینی ۲۹٪ بود.

کسب و کار مالی همچنین گسترش سریعی را حفظ کرد. کل پرتفوی وام‌ها ۷۵٪ افزایش یافت و به ۱۶.۴۰۰ میلیارد دلار رسید، که عمدتاً به دلیل کارت‌های اعتباری است که اکنون ۴۷٪ از کل را تشکیل می‌دهند. این تغییر به گسترش پایه کاربران و درآمدهای مالی کمک کرد، اگرچه همچنین خطرات پذیرفته شده توسط شرکت را افزایش داد.

در این راستا، معوقات بین ۱۵ تا ۹۰ روز از ۸٪ به ۷٪ کاهش یافت، در حالی که وام‌های با تأخیر بیش از ۹۰ روز به ۱۸.۷٪ از پرتفوی رسیدند. همچنین، حاشیه سود خالص سه درصد نسبت به سه‌ماهه قبل به ۲۰.۷٪ بازگشت، اگرچه هنوز دو درصد پایین‌تر از سطح یک سال پیش بود.

از سوی دیگر، کسب و کار تبلیغاتی دوباره در اکوسیستم برجسته شد. درآمدهای Mercado Ads به طور ثابت ۶۲٪ رشد کرد و این شرکت برای اولین بار بیش از ۱۰٪ سهم در بازار تبلیغات دیجیتال آمریکای لاتین را کسب کرد.

این گزارش تأیید کرد که Mercado Libre به سرعت در حال افزایش مقیاس است، با برزیل به عنوان موتور اصلی، نفوذ بیشتر Mercado Pago و بازیابی تدریجی سودآوری اعتبار. با این حال، همچنین نشان داد که این گسترش هنوز به سطح قابل توجهی از سرمایه‌گذاری مجدد وابسته است.

به همین دلیل، سرمایه‌گذاران به دقت دنبال خواهند کرد که آیا پرداخت‌های انجام شده در برزیل و مکزیک شروع به ایجاد اهرم عملیاتی می‌کنند. به عبارت دیگر، آیا درآمدها می‌توانند بالاتر از هزینه‌ها رشد کنند و اجازه بازگشت تدریجی حاشیه‌ها را بدون متوقف کردن جذب خریداران، فروشندگان و کاربران مالی بدهند. شرکت باید نشان دهد که ارسال‌های رایگان، تخفیف‌ها، کمیسیون‌های کمتر و گسترش اعتباری می‌توانند اکوسیستم را تقویت کنند بدون اینکه به طور نامحدود سودآوری را تضعیف کنند. در حالی که حاشیه‌ها نشانه‌های واضحی از تثبیت نشان ندهند، رشد حجم‌ها ممکن است برای حفظ ارزیابی که هنوز نیاز به اجرایی تقریباً بدون خطا دارد، کافی نباشد.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.