نمی‌توان بازار سهام را شکست داد، نمی‌توان از فلزات گرانبها پیشی گرفت، آیا ارز دیجیتال واقعاً بازار صعودی برای «افراد خارج از گود» است؟

عنوان اصلی: "نمی‌توان بازار سهام را شکست داد، نمی‌توان از فلزات گرانبها پیشی گرفت، آیا ارز دیجیتال واقعاً در یک بازار صعودی به عنوان یک «فرد خارج از گود» است؟"

نویسنده اصلی: Nancy, PANews

دیشب (۲۹ دسامبر)، btc-42">بیت‌کوین بار دیگر یک بازار «تله‌در» را تجربه کرد. در مواجهه با این وضعیت طناب‌کشی مکرر، به نظر می‌رسد اعصاب بازار مدت‌هاست که بی‌حس شده است.

از اوج بیت‌کوین تا کنون کمتر از سه ماه می‌گذرد، اما به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران مدت‌هاست که در یک زمستان عمیق بوده‌اند. این فروپاشی روانی صرفاً به دلیل عقب‌نشینی دارایی‌های کاغذی نیست، بلکه بیشتر ناشی از اعتماد متزلزل است، در حالی که سهام در حال جهش است، شاخص‌ها به اوج‌های جدیدی می‌رسند و طلا و نقره سر به فلک کشیده‌اند...

دارایی‌های سنتی در حال برگزاری کارناوال هستند، در حالی که دارایی‌های ارز دیجیتال به طور غیرمنتظره‌ای عقب مانده‌اند. تحت این شکاف بزرگ، بازیکنان شروع به رای دادن با پاهای خود کرده‌اند، احساسات نزولی را ابراز می‌کنند، ضررها را کاهش می‌دهند، موقعیت‌های خود را نقد می‌کنند و بازار ارز دیجیتال اکنون در حال تجربه اضطراب وجودی بی‌سابقه‌ای است.

ورود به حالت برزخ، فعالیت معاملاتی به نقطه انجماد می‌رسد

انتظار و دفاع به موضوع اصلی بازار ارز دیجیتال در پایان سال تبدیل شده است.

در واقع، ارزش بازار استیبل‌کوین بی‌سروصدا به ۳۰۰ میلیارد دلار خیره‌کننده صعود کرده است. طبق تجربه تاریخی، چنین مخزن عظیم سرمایه خارج از صرافی باید سوخت یک بازار صعودی می‌بود که نشان می‌دهد یک رالی حباب در مقیاس بزرگ در شرف آغاز است. با این حال، واقعیت این است که به جای تجربه یک جشن جمعی، بازار ارز دیجیتال وارد حالت برزخ شده است.

با نگاهی به روندهای بازار در بازار ارز دیجیتال در طول سال، اعتماد سرمایه‌گذاران به شدت ضربه خورده است. اگرچه بیت‌کوین و اتریوم امسال به بالاترین حد خود رسیدند، اما نتوانستند شتاب خود را حفظ کنند و هر دو به سمت پایین چرخیدند. بازار میم کوین حتی بی‌رحمانه‌تر بود، به طوری که حتی کوین‌های تازه لیست شده نتوانستند از سرنوشت مارپیچ نزولی فرار کنند و تخلیه نقدینگی به یک هنجار تبدیل شده است.

در این بازار چرخ گوشتی، هم کهنه‌کاران و هم تازه‌واردان به سختی می‌توانند فرار کنند. حتی دارندگان بیت‌کوین هم روزهای خوبی ندارند، به طوری که بیش از ۳۰ درصد بیت‌کوین در حال حاضر در وضعیت ضرر است. آخرین باری که چنین درجه‌ای از کمبود عرضه رخ داد، اکتبر ۲۰۲۳ بود که قیمت BTC حدود ۲۶,۰۰۰ دلار بود.

با رکود بازار، سرمایه‌ها به سرعت در حال عقب‌نشینی هستند. طبق داده‌های Matrixport، ETF اسپات بیت‌کوین، که دماسنج احساسات نهادی است، برای ۹ هفته متوالی شاهد خروج خالص بوده است و مجموع خروجی‌ها به ۶ میلیارد دلار نزدیک شده است. اگر ماه با خروج خالص به پایان برسد، این بزرگترین دور خروج سرمایه از زمان لیست شدن ETF در ژانویه ۲۰۲۴ خواهد بود.

فعالیت معاملاتی نیز به نقطه انجماد رسیده است. طبق داده‌های The Block، حجم معاملات اسپات صرافی ارز دیجیتال جهانی در نوامبر به ۱.۵۹ تریلیون دلار کاهش یافت و به پایین‌ترین سطح از ژوئن رسید.

و علاقه بازار به شدت کاهش یافته است. به عنوان دماسنج احساسات خرد، Google Trends نشان می‌دهد که جستجوهای جهانی برای «ارز دیجیتال» همچنان در حال کاهش است و ایالات متحده به پایین‌ترین نقطه خود در یک سال گذشته رسیده است.

تحلیلگر CryptoQuant، Darkfost، همچنین اشاره کرد که شاخص احساسات بازار مبتنی بر مقالات رسانه‌ای، داده‌های آن‌چین و سایر پلتفرم‌ها نشان می‌دهد که اجماع غالب فعلی در بازار ارز دیجیتال به نزولی تغییر کرده است. با این حال، او همچنین معتقد است که وقتی یک اجماع مشترک شکل می‌گیرد، بازار اغلب معکوس می‌شود، که ثابت می‌کند اکثریت در اشتباه هستند.

نمی‌توان از بازار سهام پیشی گرفت، نمی‌توان طلا و نقره را شکست داد

در حالی که بازار ارز دیجیتال ضعیف باقی مانده است، بسیاری از دارایی‌های سنتی قدرت خاصی را نشان می‌دهند.

امسال، بازارهای سهام بزرگ در همسایگی شاهد یک رالی «شورت اسکوئیز» بوده‌اند. IPOهای سهام A عملکرد قدرتمندی داشته‌اند، با میانگین سود روز اول بیش از ۲۵۶ درصد و هیچ‌کدام قیمت عرضه را نشکستند؛ بازار سهام هنگ‌کنگ بهبود یافته است، با بیش از ۴۰ سهم که قیمت آن‌ها دو برابر شده است؛ سه شاخص اصلی ایالات متحده به شدت بسته شدند، با S&P 500 که نزدیک به ۱۸ درصد افزایش یافت، داو جونز ۱۴.۵ درصد افزایش یافت و نزدک تا ۲۲ درصد افزایش یافت؛ و شاخص ترکیبی کوسپی کره جنوبی به جهشی خیره‌کننده دست یافت و بیش از ۷۶ درصد افزایش یافت.

سرمایه‌گذاران خرد در حال ورود به مسابقه هستند. با مثال گرفتن سهام ایالات متحده، داده‌های KobeissiLetter نشان می‌دهد که این دور از سودها در بازار سهام ایالات متحده تاریخی است، به طوری که سهام خانوارهای ایالات متحده در دارایی‌های خالص از املاک و مستغلات پیشی گرفته است، پدیده‌ای که تنها سه بار در ۶۵ سال گذشته رخ داده است؛ تحلیلگران جی‌پی مورگان اشاره کرده‌اند که تا سال ۲۰۲۵، سرمایه‌های سرمایه‌گذاری خرد در بازار سهام ایالات متحده ۵۳ درصد رشد خواهد کرد تا به ۳۰۳ میلیارد دلار برسد و به نیروی اصلی پشت صعود بازار سهام تبدیل شود.

در نمایش دارایی‌های امن، فلزات گرانبهای فیزیکی نیز از بیت‌کوین پیشی گرفته‌اند. طلا، نقره و پلاتین اخیراً به اوج‌های تاریخی رسیده‌اند، با وجود تجربه سقوط ترن هوایی، اما سود آن‌ها برای سال همچنان قابل توجه است. در مقابل، وضعیت بیت‌کوین به عنوان «طلای دیجیتال» با چالش جدی روبرو است. نسبت BTC به طلا و BTC به نقره هر دو به پایین‌ترین حد جدید از نوامبر و سپتامبر ۲۰۲۳ سقوط کرده‌اند.

این امر همچنین باعث تمسخر از خارج از جامعه ارز دیجیتال شده است. به عنوان مثال، پیتر شیف، مدافع سرسخت طلا، صراحتاً اعلام کرد که یکی از بهترین معاملات در سال ۲۰۲۵ «فروش بیت‌کوین و خرید نقره» است، زیرا هیچ رالی کریسمس ارز دیجیتالی وجود نداشت، launchpad بیت‌کوین شکست خورد و فلزات گرانبها پرواز کردند. اگر بیت‌کوین وقتی سهام فناوری بالا می‌رود بالا نمی‌رود و وقتی طلا و نقره بالا می‌روند بالا نمی‌رود، پس ممکن است هرگز بالا نرود.

فقط یک ماه پیش، پیتر شیف در یک مناظره با CZ در مورد «ارزش طلا و بیت‌کوین» در وضعیت نامساعدی بود.

در این سال مورد انتظار سود سهام سیاست، سال با بسته شدن سالانه بیت‌کوین پایین‌تر به پایان رسید و عملکرد سایر دارایی‌های ارز دیجیتال حتی ناامیدکننده‌تر بود. طبق داده‌های CoinGecko، تنها بخش‌های RWA، Layer1 و روایت داخلی ایالات متحده امسال شاهد سود بودند، در حالی که بقیه میدان کاهش دو رقمی را تجربه کردند، که منجر به عدم وجود اثر پول‌سازی در بازار شد.

پول همیشه سودمحور است. وقتی بازار سنتی بازدهی مطمئن‌تری ارائه می‌دهد، جذابیت دارایی‌های ارز دیجیتال کاهش شدیدی می‌بیند. برای حفظ نقدینگی و کاربران، بسیاری از پلتفرم‌های ارز دیجیتال نیز شروع به ارائه دارایی‌های سنتی مرتبط کرده‌اند. به عنوان مثال، بایننس، کراکن، بیت‌گت، هایپرلیکوئید، رابین‌هود، در میان دیگران، به سهام توکنایز شده روی آورده‌اند. معاملات کالای آن‌چین نیز در حال افزایش است، با جهش در حجم معاملات طلای توکنایز شده. برخی از شرکت‌های DAT ارز دیجیتال حتی شروع به گنجاندن طلا در دارایی‌های ذخیره خود برای تقویت ترازنامه‌های خود کرده‌اند.

حلقه صلاحیت خود را حفظ کنید، «احمق» سر میز نباشید

سرمایه‌ها و توجه ارز دیجیتال در حال خروج است و حتی «ملت معاملات ارز دیجیتال» کره جنوبی نشانه‌های واضحی از سرد شدن را نشان می‌دهد، به طوری که سرمایه‌گذاران خرد کوین‌ها را برای سهام رها می‌کنند و تلاش می‌کنند درآمد پایدارتر و بادوام‌تری را در استخر بزرگ‌تری پیدا کنند.

با این حال، درست مانند نظریه احمق سر میز بافت، ورود به یک عرصه جدید لزوماً به معنای داشتن صلاحیت برای ماندن در پشت میز نیست.

سهام ایالات متحده را به عنوان مثال در نظر بگیرید. برای اکثر مردم، باز کردن یک حساب فقط چند دقیقه طول می‌کشد، اما این بدان معنا نیست که مانع ورود واقعاً پایین است. در مقایسه با بازار ارز دیجیتال، بازار سهام ایالات متحده یک سیستم بسیار بالغ و عمیقاً نهادینه شده است. اکثریت قریب به اتفاق سرمایه‌گذاران خرد با تنزل جامع از نظر اطلاعات، منابع، ابزارها، تجربه و قابلیت‌های مدیریت ریسک مواجه هستند.

در حوزه ارز دیجیتال، سرمایه‌گذاران خرد هنوز می‌توانند برخی از احساسات خط مقدم و تغییرات ساختاری را از طریق جوامع، رسانه‌های اجتماعی و داده‌های آن‌چین ثبت کنند و حتی در برخی لحظات با بازارسازان برقصند. در بازار سهام ایالات متحده، در طرف دیگر نهادهای حرفه‌ای با مدل‌های کمی، تیم‌های تحلیلگر ارشد، کانال‌های تحقیقاتی صنعت و انباشت داده‌های بلندمدت ایستاده‌اند که سطح رقابت را بی‌نظیر می‌کند.

علاوه بر این، بسیاری از سرمایه‌گذارانی که از فضای ارز دیجیتال به سهام ایالات متحده منتقل شده‌اند، چارچوب‌های شناختی خود را همزمان ارتقا نداده‌اند. هنگام مواجهه با متغیرهای پیچیده‌ای مانند صورت‌های مالی، موانع صنعت، مدل‌های کسب‌وکار، سیاست‌های کلان، آن‌ها همچنان به بازی‌های احساسی و تفکر کوتاه‌مدت از روزهای معاملات ارز دیجیتال خود تکیه می‌کنند و فاقد توانایی درک و درک چرخه کامل کسب‌وکار هستند.

دلیل اینکه سهام ایالات متحده توانسته است یک بازار صعودی بلندمدت را حفظ کند، بیشتر در بهبود مستمر سودآوری شرکت، مکانیسم بازگشت سهامدار شفاف و پایدار و محیط رقابتی بلندمدت بقای اصلح نهفته است. شرکت‌هایی مانند مایکروسافت، آمازون، گوگل، اپل و دیگران چندین چرخه آزمایش را پشت سر گذاشته‌اند و در نهایت از نوسانات پیشی گرفته‌اند تا به انباشت ارزش دست یابند.

مهم‌تر از آن، اکثر بازیکنان تازه ظهور کرده در یک سوگیری بقای قابل توجه هستند. از تاریک‌ترین روزهای پس از بحران مالی ۲۰۰۹، بازار سهام ایالات متحده طولانی‌ترین رالی صعودی تاریخ خود را آغاز کرده است. این بدان معناست که سرمایه‌گذاران جوان واقعاً غسل تعمید کامل توسط یک بازار نزولی عمیق را تجربه نکرده‌اند. باد موافق خوش‌بینی نسبت به بازار را تقویت کرده است و سودهای بتا از جهش کلی بازار را با آلفای ایجاد شده توسط مهارت خود اشتباه گرفته‌اند. طبق گزارش اخیر کوین‌بیس، حدود ۴۵ درصد از سرمایه‌گذاران ارز دیجیتال ایالات متحده از جمعیت جوان‌تر هستند.

اگرچه ممکن است در همه جا مانند هجوم طلا به نظر برسد، اما در واقع یک سفر تکان‌دهنده در هر قدم است. مانع واقعی بیشتر در شناخت نهفته است. به جای اینکه توسط روایت هدایت شوید، بهتر است از حلقه صلاحیت خود محافظت کنید، انتظارات را کاهش دهید و صبورانه منتظر فرصت باشید.

لینک مقاله اصلی