جایزه FWA می‌تواند 2000 برابر شود، قرارداد در یک هفته هزار ETH درآمد کسب کرد

یک تیم دو نفره که هرگز تأمین مالی نشده‌اند، در مجموع 16 پروژه انجام داده‌اند که بالاترین ارزش آن به 300 میلیون دلار رسیده است، آیا FWA می‌تواند موفق شود؟

نویسنده: Sanqing، خبرگزاری Foresight

پروتکل اتریوم Fake World Assets (FWA) که در 20 ژوئیه دوباره راه‌اندازی شد، یک دستگاه قرعه‌کشی NFT ایجاد کرده است. سپرده‌گذاران NFT و یک ودیعه ETH را در یک استخر قفل می‌کنند و دیگران می‌توانند با پرداخت هزینه، آن را قرعه‌کشی کنند. برنده می‌تواند NFT را نگه دارد یا 85% ودیعه را به سپرده‌گذار بفروشد. بر اساس داده‌های DefiLlama، FWA از زمان راه‌اندازی 5.98 میلیون دلار کارمزد تولید کرده است، TVL آن 5.49 میلیون دلار و درآمد کل پروتکل به 1.45 میلیون دلار رسیده است. درآمد 24 ساعته FWA یک بار از درآمد Collector Crypt در Solana نیز بیشتر شد.

گران‌ترین ودیعه در پروتکل 276 ETH است. برنده می‌تواند 234.6 ETH را پس بگیرد که معادل بیش از 2000 برابر قیمت بلیط است، اما احتمال برنده شدن حدود یک در هجده میلیون است. تا زمان انتشار این خبر، 6979 موقعیت فعال در استخر وجود دارد و 2087 ETH ودیعه شده است و پروتکل 1114.1 ETH درآمد کسب کرده است. بر اساس داده‌های GMGN، FWA با قیمت حدود 0.02 دلار معامله می‌شود و ارزش بازار آن حدود 20 میلیون دلار است و در اوج خود به 38.79 میلیون دلار رسیده است.

پانزده پروژه قبلی و یک Punk که ضرر داده است

TokenWorks استودیویی است که توسط Adam (@Rhynotic) و Teto (@tetonotsorry) تأسیس شده و خود را «یک آزمایشگاه برای ایده‌های مالی زنجیره‌ای» معرفی می‌کند. صفحه اصلی وب‌سایت تنها سه اثر را نمایش می‌دهد، اما در صفحه بایگانی در پایین، 15 پروژه مرور شده از اکتبر 2024 تا می 2023 وجود دارد، به طور متوسط هر شش هفته یک پروژه. FWA شانزدهمین پروژه آنهاست.

پروژه قبلی قابل توجه آنها PunkStrategy در سپتامبر 2025 بود: توکن‌ها 10% مالیات خرید و فروش دریافت می‌کنند، 80% برای خرید CryptoPunks به قیمت کف استفاده می‌شود و پس از خرید، با 20% افزایش قیمت به فروش می‌رسند و پول حاصل برای خرید و سوزاندن توکن‌ها استفاده می‌شود. ارزش بازار توکن‌ها یک بار به 300 میلیون دلار رسید.

در 28 ژوئیه، تیم یک تغییر را اعلام کرد: توکن‌های ERC20 اکنون می‌توانند به صورت NFT بسته‌بندی شده و در استخر ذخیره شوند، اولین توکن پشتیبانی شده PNKSTR خودشان است.

آخرین پروژه قبل از FWA Ten Thousand Tokens بود که در 14 مه 2026 راه‌اندازی شد، یک هزار NFT هر کدام 0.01 ETH، و دارندگان باید NFT را بسوزانند تا بتوانند توکن‌ها را در پلتفرم منتشر کنند. در روز اول بیش از 100 بار توکن منتشر شد، که یکی از آنها به ارزش 1 میلیون دلار رسید و سپس دیگر خبری از آن نشد.

تیم در مرور خود نوشت: «من از ایده این پروژه خوشم می‌آمد و دیدن شکست آن ناراحت‌کننده بود» و دلیل آن را به یک نکته نسبت داد: حجم معاملات در پلتفرم به اندازه کافی نبود تا پروتکل جالب شود. اما تیم قول داد: «حتی اگر پلتفرم از بین برود، این NFT‌ها به نوعی در TokenWorks زنده خواهند ماند».

دو ماه بعد FWA راه‌اندازی شد. Ten Thousand Tokens به بزرگترین مجموعه در استخر تبدیل شد و 2552 موقعیت 37.8% سهم و 38.8% احتمال برنده شدن را به خود اختصاص داد. این NFT‌ها در ابتدا به قیمت 0.01 ETH ضرب شده بودند و اکنون میانگین ودیعه در استخر 0.1 ETH است.

در لیست سفید هنوز یک مسیر فعال نشده وجود دارد: با سوزاندن تعداد معینی از Ten Thousand Tokens، می‌توان مجموعه جدید NFT را به استخر اضافه کرد. تعداد مورد نیاز در حال حاضر صفر تعیین شده است، که به معنای بسته شدن است؛ به محض افزایش این عدد، این NFT‌های که دیگر فروش نمی‌روند، دوباره یک مکان سوزاندن مداوم خواهند داشت.

بنابراین موجودی پروژه قبلی تیم که شکست خورده بود، به جایزه این پروژه تبدیل شد.

راه‌اندازی FWA نیز بدون مشکل نبود. در 3 ژوئیه 2026، در اولین راه‌اندازی، کسی متوجه شد که می‌تواند قبل از تغییر وضعیت پروتکل در معامله بازگشتی Chainlink، آن را تغییر دهد و نتیجه قرعه‌کشی را به سمت با ارزش‌ترین موقعیت در استخر، CryptoPunk #5450، که در آن زمان حدود 66,000 دلار ارزش داشت، هدایت کند. عدد تصادفی ارائه شده توسط Chainlink مشکلی نداشت، اما قبل از اینکه فعال شود، وضعیت پروتکل دستکاری شده بود.

پروتکل در بلوک 25452023 به حالت برداشت فقط تغییر کرد و تیم اعلام کرد که تمام وجوه را بازپرداخت خواهد کرد. در 8 ژوئیه قرارداد جدید منبع باز شد و با پاداش هکرهای سفید همراه بود، در 15 ژوئیه حسابرسی به پایان رسید و در 20 ژوئیه خریدها از سر گرفته شد.

برای سپرده‌گذاران: ودیعه هم جایزه است و هم شانس

بر اساس مستندات رسمی، یک موقعیت به معنای یک NFT و یک ودیعه ETH است که با هم قفل شده‌اند. این ودیعه سه وظیفه دارد: قیمت خریدی است که سپرده‌گذار متعهد شده، سرمایه خود اوست و همچنین تعیین می‌کند که چقدر آسان است که این موقعیت برنده شود. وزن احتمال برنده شدن به طور معکوس با ودیعه مرتبط است.

قیمت یک قرعه‌کشی برابر با میانگین هارمونیک تمام ودیعه‌ها در استخر ضربدر 1.1 است. الگوریتم میانگین هارمونیک به این صورت است که هر عدد معکوس گرفته می‌شود، میانگین محاسبه می‌شود و سپس دوباره معکوس می‌شود، و ویژگی آن این است که تحت تأثیر اعداد کوچک قرار می‌گیرد: فرض کنید در استخر 9 موقعیت هر کدام 0.05 ETH ودیعه دارند و یکی 100 ETH، میانگین حسابی 10 ETH و میانگین هارمونیک تنها 0.056 ETH خواهد بود.

هدف این قیمت‌گذاری این است که قیمت بلیط به آنچه خریدار واقعاً احتمال دارد برنده شود نزدیک باشد. میانگین هارمونیک همچنین تحت تأثیر موقعیت‌های ارزان قرار دارد، بنابراین احتمال برنده شدن به طور معکوس با ودیعه مرتبط است، بنابراین تقریباً همیشه موقعیت‌های ارزان را برنده خواهید شد. اما به همین دلیل قیمت بلیط نیز نمی‌تواند به شدت تحت تأثیر Punk با 276 ETH قرار گیرد، تأثیر آن بر قیمت به اندازه احتمال برنده شدن آن کوچک است.

عدد تصادفی توسط Chainlink VRF ارائه می‌شود، که به معنی تابع تصادفی قابل تأیید است. این اجازه می‌دهد تا گره‌ها در خارج از زنجیره قرعه‌کشی کنند و یک مدرک رمزنگاری را ضمیمه کنند، قرارداد باید ابتدا این مدرک را تأیید کند و اگر تأیید نشود، آن را نمی‌پذیرد، بنابراین پروژه، ماینرها و کاربران نمی‌توانند نتیجه را از قبل بدانند یا بعداً تغییر دهند.

خریداران به همین دلیل یک هزینه خدمات جداگانه پرداخت می‌کنند. قرعه‌کشی ممکن است انجام نشود: اگر استخر خالی شود، قیمت بلیط از حد بالا و پایین تعیین شده توسط خریدار فراتر رود، یا عدد تصادفی در زمان مقرر برنگردد، همه اینها منجر به بازپرداخت می‌شود. قیمت بلیط بازگردانده می‌شود، اما آن هزینه خدمات VRF بازپرداخت نمی‌شود.

برای سپرده‌گذاران، هزینه هر قرعه‌کشی به طور مساوی بین تمام موقعیت‌های فعال تقسیم می‌شود و به مقدار ودیعه مربوط نیست. مستندات خطرات را مشخص می‌کند: NFT شما ممکن است زودتر از میانگین عمر ضمنی آن انتخاب شود، که باعث می‌شود درآمد قبل از اینکه کارمزدها جمع شوند، متوقف شود و بنابراین ممکن است در نهایت کمتر از آنچه انتظار داشتید باشد.

درآمد خود پروتکل در سه بخش است: 1% از هزینه قرعه‌کشی، 1% هزینه تسویه زمانی که خریدار NFT را نگه می‌دارد و 15% تخفیف تسویه زمانی که خریدار به هنگام خرید، مبلغی را کسر می‌کند. پارامتر retainedToProtocol تعیین می‌کند که این 15% به پروتکل برمی‌گردد یا به سپرده‌گذار بازگردانده می‌شود، که در حال حاضر به طور پیش‌فرض به پروتکل تعلق دارد.

بر اساس داده‌های زنجیره‌ای، در هشت روز در مجموع 82679 موقعیت ایجاد شده است، 74609 مورد از آنها قبلاً قرعه‌کشی شده‌اند و تنها 1302 مورد به طور فعال توسط سپرده‌گذاران بازگردانده شده‌اند. فیلد protocolFeesAccrued در ایندکس قرارداد 1114.1 ETH است. از این میان، درآمد هزینه قرعه‌کشی 8184.8 ETH است، 1% کمیسیون 81.8 ETH و بقیه 1032.2 ETH به طور کامل از تسویه‌ها ناشی می‌شود. این پول توسط یک قرارداد مستقل در شبکه اصلی به نسبت 63%، 7% و 30% به طرف‌های اصلی، یک طرف ثانویه ثابت و یک گروه از دارندگان NFT که در زمان استقرار مشخص شده‌اند، تقسیم می‌شود. مستندات هویتی طرف ثانویه را مشخص نمی‌کند.

برای خریداران: قرعه‌کشی با EV منفی، 80% برنده‌ها روی قیمت ارز شرط‌بندی می‌کنند

انتظار خریداران از ودیعه برنده، دقیقاً برابر با میانگین هارمونیک کل ودیعه‌ها در استخر است. قیمت بلیط 1.1 برابر آن است و اگر بخواهند بفروشند تنها 0.85 برابر آن را دریافت می‌کنند. 0.85 تقسیم بر 1.1 برابر با 77.3% است، که این نرخ بازگشت مورد انتظار خریداران است. اندازه استخر، نوع ودیعه‌ها و زمان قرعه‌کشی بر این عدد تأثیری ندارد.

بر اساس نمایش Pool Explorer FWA، از 63,166 انتخاب تسویه شده، تنها 3029 بار NFT نگه داشته شده است که 4.8% است؛ 9895 بار ETH دریافت شده و 15.7% را تشکیل می‌دهد؛ و 50242 بار، 79.5%، گزینه‌ای را انتخاب کرده‌اند که همانند خرید ETH است، اما به صورت توکن FWA تسویه می‌شود.

این انتخاب دلایل خود را دارد. از نظر مکانیزم، اگر این گزینه انتخاب شود، 85% ETH به کیف پول خریدار نمی‌رود، بلکه مستقیماً به استخر Uniswap برای خرید FWA می‌رود و سپس توکن‌ها به خریدار داده می‌شود؛ اما اگر ETH را انتخاب کند، پول مستقیماً به حساب او واریز می‌شود. با این حال، ارزش بازار PunkStrategy که متعلق به همان تیم است، به 300 میلیون دلار رسیده است، در حالی که FWA هنوز در دوره انتشار 15 روزه خود است، بنابراین شرط‌بندی بر روی افزایش آن غیرمنطقی نیست.

هزینه‌های دیگری نیز وجود دارد که ممکن است نادیده گرفته شوند. اولاً، احتمال بازپرداخت در قرعه‌کشی 7.7% است و آن هزینه خدمات VRF بازپرداخت نمی‌شود. ثانیاً، 10% افزایش قیمت در بلیط به طور ثابت به چه کسی تعلق دارد: اگر کمتر از یک دقیقه از آخرین قرعه‌کشی گذشته باشد، تمام آن به سپرده‌گذار تعلق می‌گیرد؛ اگر یک ساعت گذشته باشد، به طور کامل به اعتبار خرید توکن خریدار تبدیل می‌شود و در بین این دو به صورت خطی تغییر می‌کند. در این صورت، خریدار می‌تواند این 10% اضافی را دریافت کند و نرخ بازگشت مورد انتظار را به 86.3% افزایش دهد.

دوره انتشار 15 روزه در 4 اوت به پایان می‌رسد. تیم در 26 ژوئیه اعلام کرد که قصد دارد خریدهای خارجی را باز کند و بخشی از درآمد را به خرید بازگرداند، به نسبت 40%، 40% و 20% به سپرده‌گذاران، خریداران و سوزاندن توکن‌ها تقسیم کند و همچنین توضیح دهد که این نسبت‌ها در سطح قرارداد قابل تنظیم هستند.

یاری‌ها از افزایش عرضه به خرید تبدیل خواهد شد و میزان خرید بستگی به این دارد که چند نفر هنوز مایل به ادامه قرعه‌کشی هستند. پس از 4 اوت، این اعداد باید دوباره خود را ثابت کنند.