چگونه یک کیوریتور (Curator) را ارزیابی کنیم؟

عنوان اصلی مقاله: Curators Explained
نویسنده اصلی: @MerlinEgalite
ترجمه: Peggy, BlockBeats

یادداشت سردبیر: با گذار defi-119">دیفای از مدل‌های مبتنی بر بازدهی بالا به سمت رقابت‌های نهادی و زیرساختی، Morpho در تلاش است تا سازماندهی وام‌دهی آن‌چین را از طریق مکانیسم Vault و کیوریتور بازتعریف کند. این مقاله از دیدگاه پلتفرم، نقش و منطق عملیاتی برنامه‌نویسی‌شده و غیرحضانتی کیوریتور را معرفی می‌کند.

در ادامه مقاله اصلی آمده است:

کیوریتور چیست؟

کیوریتور یک تیم یا نهاد مستقل است که بخشی از تیم رسمی Morpho نیست و مسئولیت طراحی، استقرار و مدیریت Vaultهای آن‌چین را بر عهده دارد.

در سطح کلان، وظیفه کیوریتور این است: بسته‌بندی یک سبد سرمایه‌گذاری متنوع در قالب محصولات Vault کاربرپسند و با قابلیت ادغام آسان.

به طور خاص در مورد Morpho Vaults، این Vaultها اساساً سبدهای سرمایه‌گذاری متشکل از مجموعه‌ای از موقعیت‌های وام‌دهی با وثیقه بیش از حد هستند. این ساختار به کاربران امکان می‌دهد: در یک مکان سپرده‌گذاری کنند؛ با یک کلیک سود کسب کنند؛ و کارهای مداوم مدیریت ریسک و ساخت سبد سرمایه‌گذاری را به کیوریتور واگذار کنند.

در امور مالی سنتی، نزدیک‌ترین نقش به Vault Curator، مدیر دارایی یا مدیر صندوق است. هر دو مسئول تدوین استراتژی و مدیریت ریسک هستند، اما تفاوت‌های قابل توجهی در ساختار بنیادی وجود دارد: Vault Curator غیرحضانتی است، اجرا کاملاً از طریق قرارداد هوشمند خودکار می‌شود، در سراسر فرآیند شفاف است و به واسطه‌های انسانی متکی نیست.

در Morpho Vaults، یک کیوریتور هرگز نمی‌تواند دارایی‌های کاربران را در اختیار بگیرد یا مدیریت کند. کاری که آن‌ها انجام می‌دهند، اجرای استراتژی‌های تعیین‌شده از طریق پیکربندی برنامه‌نویسی‌شده Vault است.

کاربران می‌توانند در هر زمان بدون نیاز به تأیید کسی، آزادانه وجوه خود را واریز یا برداشت کنند و هیچ امکانی برای جلوگیری مصنوعی از آن وجود ندارد؛ مالکیت و کنترل دارایی‌ها همیشه در دستان کاربران باقی می‌ماند.

مدل کسب‌وکار کیوریتور

یک کیوریتور می‌تواند از طریق روش‌های زیر پاداش کسب کند: کارمزد مدیریت؛ کارمزد عملکرد

ساختار کارمزد خاص توسط کیوریتور تعیین می‌شود و می‌تواند برای Vaultهای مختلف پیکربندی شود، اما باید با حداکثر نرخ کارمزد از پیش تعیین‌شده مطابقت داشته باشد.

برخی از کیوریتورها نرخ کارمزد پایین‌تری را انتخاب می‌کنند؛ برخی دیگر بر عملکرد تاریخی خود یا استراتژی‌های متمایز برای دریافت کارمزدهای بالاتر تکیه می‌کنند. این تصمیمات کاملاً بر عهده کیوریتور است و مستقل از Morpho می‌باشد.

علاوه بر این، کیوریتورها همچنین می‌توانند با توزیع‌کنندگان (مانند شرکت‌های فین‌تک یا پلتفرم‌ها) همکاری کنند تا کارمزدهای تولید شده از برخی سپرده‌های خاص را بین کیوریتور و توزیع‌کننده از طریق تقسیم درآمد تخصیص دهند.

اگرچه مدل کسب‌وکار کیوریتور از نظر رسمی شبیه به یک مدیر دارایی سنتی است، یک تفاوت کلیدی وجود دارد: هزینه‌های عملیاتی Vault بسیار کمتر از صندوق‌ها یا پلتفرم‌های مدیریت دارایی سنتی است.

Vault سیستم‌های بک‌اند عظیم مدیریت دارایی سنتی را با چند صد خط کد متن‌باز رایگان جایگزین می‌کند. اکثریت قریب به اتفاق فرآیندها خودکار هستند، همه چیز به صورت بلادرنگ روی بلاک‌چین اجرا می‌شود و نیازی به انتظار برای گزارش‌های فصلی نیست.

بنابراین، کیوریتورها اغلب می‌توانند کارمزدهای کمتری نسبت به همتایان مالی سنتی دریافت کنند و در عین حال حاشیه سود مناسبی را حفظ کنند.

چگونه یک کیوریتور را ارزیابی کنیم (لیست غیرجامع)

برای نهادهای شرکتی، ارزیابی یک کیوریتور نباید ناآشنا باشد. این کار شبیه به ارزیابی مدیران دارایی سنتی است اما با یک مزیت قابل توجه: شفافیت کامل.

Vault بر روی یک بلاک‌چین عمومی ساخته شده است و با ابزارهای مختلف داشبورد، می‌توانید فوراً داده‌های دقیق مربوط به هر کیوریتور یا Vault را مشاهده کنید.

در اینجا برخی از ابعاد کلیدی ارزیابی آورده شده است:

سوابق عملکرد

تجربیات کاری در زمینه دیفای (و در موقعیت‌های مرتبط در زمینه مالی سنتی) چیست؟

آیا همکاری‌هایی با شرکت‌های شناخته‌شده، شرکت‌های فین‌تک یا نهادها انجام شده است؟

استراتژی آن در چرخه‌های مختلف بازار، به ویژه در مراحل تست استرس چگونه عمل کرده است؟

کل مقیاس فعلی وجوه مدیریت شده در تمام Vaultها چقدر است؟

اگرچه اندازه صندوق به خودی خود نمی‌تواند کیفیت را تضمین کند، اما اغلب سیگنال مفیدی از اعتماد بازار و تناسب محصول است.

شفافیت و متدولوژی

آیا روش تخصیص دارایی و استانداردهای کنترل ریسک به وضوح بیان شده است؟

آیا سیستم رتبه‌بندی ریسک داخلی ایجاد شده است؟

آیا فرآیند پاسخگویی در زمان انقباض بازار یا رویدادهای شدید افشا شده است؟

نقش‌ها و دسترسی‌های هر Vault چگونه تعیین شده است؟

آیا امنیت عملیاتی (OpSec) سخت‌گیرانه رعایت می‌شود؟

آیا هرگونه بیمه یا مکانیسم کاهش ریسک ارائه می‌شود؟

ارتباطات

قبل از واریز وجوه، باید به کانال‌های عمومی کیوریتور، مانند X (توییتر) و وب‌سایت رسمی توجه کرد.

آیا ارتباط فعال در دوره‌های بازدهی بالا و تلاطم بازار حفظ می‌شود؟

آیا به‌روزرسانی‌های منظم در مورد عملکرد Vault، تغییرات تخصیص دارایی و رویدادهای ریسک ارائه می‌شود؟

تضاد منافع

آیا تضاد منافع واقعی یا بالقوه به وضوح افشا شده است؟

آیا روابط مالی یا حاکمیتی با پروتکل‌ها، سرمایه‌گذاران یا طرف‌های مقابل خاصی وجود دارد که بتواند بر تصمیمات تخصیص تأثیر بگذارد؟

مشابه امور مالی سنتی، نهادهای مسئول باید منابع تضادها و نحوه مدیریت آن‌ها را به وضوح توضیح دهند.

از طریق ارزیابی ابعاد فوق، نهادها می‌توانند کیوریتوری را انتخاب کنند که با نیازهای آن‌ها از نظر سبک استراتژی، ترجیح ریسک و استانداردهای افشا همسو باشد، در حالی که به امنیت سیستمی قوی و غیرقابل دستکاری ارائه شده توسط زیرساخت اصلی Morpho تکیه می‌کنند.

توجه: لیست فوق جامع نیست. برخی از مطالب مربوط به Morpho Vaults و کیوریتورهای آن‌ها است اما ممکن است لزوماً برای سایر پلتفرم‌ها یا سیستم‌های Vault اعمال نشود.

[لینک مقاله اصلی]