SEC راهی برای پروژههای رمزارز برای جمعآوری ۷۵ میلیون دلار و پایان قرارداد اوراق بهادار توکنها پیشنهاد میکند
امتیازدهی ما در گوگل
مقامات ایالات متحده در حال حاضر مکانی برای قراردادهای دائمی واقعی بیتکوین در چارچوب مبادله CFTC پیدا کردهاند. اکنون SEC به بخش دیگری از همان بازار روی آورده است: اینکه چگونه یک تیم میتواند برای ساخت یک شبکه قبل از اینکه توکن آن کاربرد زیادی داشته باشد، هزینه کند.
یک مبادله مشتقات با یک دارایی شناختهشده آغاز میشود و یک قرارداد جدید در اطراف آن قرار میدهد. یک پروژه توکن معمولاً با یک وعده آغاز میشود. خریداران سرمایه لازم برای نوشتن کد، راهاندازی شبکه و مفید کردن توکن را تأمین میکنند، در حالی که تیم بنیانگذار وعده میدهد که کارهایی انجام دهد که میتواند خرید آنها را با ارزشتر کند. این توافق میتواند یک قرارداد سرمایهگذاری تحت قانون اوراق بهادار فدرال باشد.
پیشنهاد مقررات داراییهای رمزارز SEC سعی دارد این توافق را از ابتدا تا انتها پوشش دهد. این مقررات مسیرهایی برای پروژهها ایجاد میکند تا تحت قوانین خاص رمزارز تا ۷۵ میلیون دلار جمعآوری کنند. همچنین یک فرآیند ثبت برای پایان دادن به قرارداد سرمایهگذاری پس از اینکه ناشر کار promised خود را به پایان رسانده یا بهطور دائمی متوقف کرده است، ایجاد میکند.
این پیشنهاد در تاریخ ۲۱ اوت وارد ثبت فدرال شد و نظرات تا ۲۰ اکتبر باید ارسال شوند. کمیسیون باید این ارسالها را بررسی کرده و قبل از اینکه هر پروژهای بتواند از معافیتهای جدید استفاده کند، بر روی یک قانون نهایی رأیگیری کند.
SEC در حال تنظیم توافق حول توکن است
این پیشنهاد بر اساس تفسیر مارس SEC از قانون اوراق بهادار فدرال بنا شده است. تحت این رویکرد، یک "دارایی رمزارز" میتواند در یک معامله اوراق بهادار شرکت کند بدون اینکه وضعیت قانونی یکسانی را برای همیشه حفظ کند. اوراق بهادار "قرارداد سرمایهگذاری پوششدادهشده" است، به این معنی که معامله و وعدههایی که پول خریدار را به کار مدیریتی اساسی ناشر متصل میکند.
جداسازی توکن از توافق
این تمایز زمانی که توکن و توافق جدا میشوند، بسیار مهمتر میشود. توکن شیء دیجیتالی است که در زنجیره ثبت شده است. توافق تصمیم خریدار برای تأمین مالی یک تیم است که وعده داده است نرمافزار را بسازد، شبکه را تأمین کند و شرایط استفاده از توکن را ایجاد کند. قانون اوراق بهادار این رابطه تأمین مالی را تنظیم میکند در حالی که خریداران هنوز به کار promised تیم وابسته هستند.
پس از اینکه این وعدهها برآورده شدند، یا ناشر بهطور دائمی تلاش برای برآورده کردن آنها را متوقف کرد، قرارداد سرمایهگذاری میتواند وجود خود را متوقف کند. مقامات میتوانند سپس انتقالهای بعدی توکن را جدا از معامله جمعآوری مالی در نظر بگیرند. قانون ۴۰۰ این اصل را به یک پناهگاه امن با یک ثبت عمومی و یک توضیح کتبی از ناشر تبدیل میکند.
این پناهگاه امن برای هر ناشر واجد شرایط در دسترس خواهد بود. یک پروژه میتواند از آن استفاده کند حتی اگر از طریق مقررات D، معافیت دیگری، یا ساختاری خارج از دو مسیر جدید جمعآوری مالی پول جمعآوری کرده باشد. بنابراین مقررات داراییهای رمزارز فراتر از پیشنهادات انجامشده تحت محدودیتهای ۵ میلیون، ۲۰ میلیون و ۷۵ میلیون دلار خود میرسد.
سه مسیر برای سه مرحله
این پیشنهاد تأمین مالی توکن را به یک معافیت استارتاپ کوچک و یک معافیت جمعآوری مالی بزرگتر با دو سطح تقسیم میکند. محدودیتهای دلاری از مقررات جمعآوری سرمایه و مقررات A قرض گرفته شدهاند، در حالی که قوانین صلاحیت و افشا برای پروژههای رمزارز بازنویسی شدهاند.
| مسیر پیشنهادی | حداکثر جمعآوری | چه کسی میتواند از آن استفاده کند | افشا و گزارشدهی | دسترسی خردهفروشی و فروش مجدد |
|---|---|---|---|---|
| معافیت استارتاپ | ۵ میلیون دلار در یک دوره حداکثر چهار ساله | یک فرد، یک گروه یا یک نهاد؛ یک بار استفاده برای همان توکن یا توکن دیگری با ویژگیهای نزدیک به هم | فرم NOR، افشاگریهای عمومی رایگان در وبسایت پروژه و بهروزرسانیهای سالانه؛ بدون صورتهای مالی | هیچ سقف خرید خردهفروشی خاصی وجود ندارد؛ درخواست عمومی مجاز است؛ قراردادها هیچ قفل فروش مجدد مبتنی بر قانون ندارند |
| سطح جمعآوری سرمایه ۱ | ۲۰ میلیون دلار در ۱۲ ماه | یک نهاد آمریکایی که شرایط کنترل و عملیات داخلی پیشنهادی را برآورده میکند | فرم ۱-کریپتو تأیید شده توسط SEC، صورتهای مالی که ممکن است حسابرسی نشده باشند، بهعلاوه گزارشهای سالانه، نیمسالانه و جاری | یک خریدار غیرمجاز به ۱۰٪ از درآمد سالانه یا دارایی خالص خود، هر کدام که بیشتر باشد، محدود است؛ قراردادها هیچ قفل فروش مجدد مبتنی بر قانون ندارند |
| سطح جمعآوری سرمایه ۲ | ۷۵ میلیون دلار در ۱۲ ماه | یک نهاد آمریکایی که شرایط کنترل و عملیات داخلی پیشنهادی را برآورده میکند | فرم ۱-کریپتو تأیید شده توسط SEC، صورتهای مالی حسابرسی شده، بهعلاوه گزارشهای سالانه، نیمسالانه و جاری | همان سقف ۱۰٪ برای خریداران غیرمجاز اعمال میشود؛ قراردادها هیچ قفل فروش مجدد مبتنی بر قانون ندارند |
معافیت استارتاپ
مسیر استارتاپ نزدیکترین حالت به یک نسخه تنظیمشده از فروش اولیه بر اساس وایتپیپر است. یک پروژه میتواند توسط یک فرد یا یک گروه غیررسمی که شرکتی تشکیل نداده است، اجرا شود. این پروژه باید یک اطلاعیه وابستگی را با فرم NOR ثبت کند و اطلاعات مورد نیاز را بهصورت رایگان در وبسایت خود تا زمان ثبت آن منتشر کند. هر بهروزرسانی مهم باید ظرف ۳۰ روز تقویمی از پایان هر سال منتشر شود.
ناشر میتواند تا ۵ میلیون دلار در یک دوره واحد که حداکثر چهار سال به طول میانجامد، جمعآوری کند. این ناشر نمیتواند زمان را از طریق یک وابسته یا توکن دیگری با ویژگیهای نزدیک به هم دوباره شروع کند و قوانین ضد تقلب فدرال در طول این مدت اعمال میشود. در پایان دوره، ناشر باید فرم TR را ثبت کند و اعلام کند که آیا قرارداد سرمایهگذاری به پایان رسیده است یا خیر. یک پروژه ناتمام باید وضعیت و برنامههای خود را از آن نقطه به بعد توصیف کند.
سطح ۱ و سطح ۲
دو سطح بزرگتر بیشتر شبیه به عرضههای عمومی اوراق بهادار ساخته شدهاند. یک ناشر باید تحت قوانین ایالات متحده سازماندهی شود، کسبوکار خود را عمدتاً در کشور انجام دهد و بیش از نیمی از داراییهای خود را در آنجا نگه دارد. اکثریت مدیران یا هیئتمدیره آن نیز باید شهروندان یا ساکنان ایالات متحده باشند.
ناشر میتواند قبل از ثبت، علاقه سرمایهگذاران را ارزیابی کند و سپس پیشنهاداتی را پس از اینکه فرم ۱-کریپتو در EDGAR قرار گرفت، ارائه دهد. فروشها تنها زمانی میتوانند آغاز شوند که SEC بیانیه عرضه را تأیید کند. سطح ۱ تا ۲۰ میلیون دلار با صورتهای مالی حسابرسی نشده مجاز است، در حالی که سطح ۲ به ۷۵ میلیون دلار میرسد و نیاز به حسابرسی مستقل دارد.
هر دو سطح به تعداد نامحدودی از خریداران خردهفروشی اجازه ورود میدهند. هر خریدار غیر معتبر میتواند تا 10٪ از درآمد سالانه یا دارایی خالص خود را سرمایهگذاری کند و از عدد بالاتر استفاده کند، در حالی که سرمایهگذاران معتبر با هیچ محدودیتی مواجه نخواهند شد. قانون فدرال به خریداران اجازه میدهد تا قراردادهای سرمایهگذاری تحت پوشش را بدون قفلگذاری مبتنی بر قانون مجدداً بفروشند، برخلاف بسیاری از عرضههای خصوصی.
این پیشنهاد همچنین الزامات ثبت و صلاحیت ایالتی را برای فروشهای واجد شرایط و برخی معاملات ثانویه پیشدستی میکند. این حفاظت در حالی ادامه خواهد داشت که صادرکننده مدارک فدرال خود را بهروز نگه دارد. ایالتها همچنان قدرت پیگیری تقلب و تخلف را خواهند داشت. برای توکنی که قرار است از زمان راهاندازی بهطور ملی گردش کند، این تقسیم میتواند دهها تمرین ثبت جداگانه را با یک مسیر فدرال جایگزین کند.
فرم TR قرارداد جمعآوری سرمایه را میبندد
گزارشدهی مداوم
فرم 1-CRYPTO به پیشنهادات بزرگتر یک رکورد عمومی استاندارد ارائه میدهد. این پرونده وعدههای صادرکننده، عرضه و تخصیص توکن و حاکمیت شبکه را توضیح میدهد. همچنین امنیت کد منبع، تضاد منافع، برنامه ساخت و خطرات مربوط به پیشنهاد را پوشش میدهد. بخش مالی نشان میدهد که صادرکننده چقدر سرمایه دارد، چگونه پول خود را خرج کرده و چه مدت میتواند به فعالیت خود ادامه دهد.
این افشاگریها یک پایه برای قضاوت در مورد اینکه آیا صادرکننده بعداً کارهایی را که سرمایهگذاران تأمین مالی کردهاند، انجام داده است، ایجاد میکند. یک وایتپیپر مبهم میتواند اهداف خود را هر زمان که یک پروژه عقب بیفتد، تغییر دهد. یک بیانیه پیشنهادی ثبتشده به خریداران و ناظران یک حساب ثابت از آنچه تیم وعده داده است، میدهد.
سه فرم گزارشدهی
صادرکنندگان سطح 1 و سطح 2 این رکورد را از طریق سه فرم جدید بهروز نگه میدارند. فرم 1-KC یک گزارش سالانه را در عرض 120 روز پس از پایان سال مالی ارائه میدهد، فرم 1-SC شش ماه اول سال را در عرض 90 روز پوشش میدهد و فرم 1-UC رویدادهای مشخصشده را در عرض چهار روز کاری گزارش میدهد. گزارشدهی در حالی ادامه خواهد داشت که قرارداد سرمایهگذاری وجود داشته باشد و مشمول قوانین تعلیق و خاتمه پیشنهاد باشد.
قانون 400 نقطه پایانی را تأمین میکند. یک صادرکننده باید هر تلاش مدیریتی ضروری را که نمایندگی کرده یا وعده داده است، به پایان برساند یا بهطور دائمی متوقف کند. همچنین باید تأیید کند که هیچ وعده جدیدی نمیدهد و هیچ قصدی برای ادامه چنین کاری برای توکن ندارد.
سپس صادرکننده فرم TR را در EDGAR با توصیف قرارداد و توکن ثبت میکند. این پرونده شامل تأییدیه و تحلیلی پشتیبانیکننده به اندازه کافی دقیق است که یک سرمایهگذار معقول بتواند آن را درک کند. اعتماد زمانی آغاز میشود که شرایط برآورده شود و فرم ثبت شود. SEC هنوز میتواند به پروندهای که آنچه تیم انجام داده یا همچنان وعده میدهد را به اشتباه بیان میکند، اعتراض کند.
رسیدن به سال چهارم تنها معافیت استارتاپ را پایان میدهد. قانون 400 هنوز از صادرکننده میخواهد که کارهای ضروری خود را به پایان برساند یا بهطور دائمی متوقف کند تا پناهگاه ایمن قابل اعمال باشد. تیمی که به تبلیغ ارتقاءهای عمده تحت کنترل خود ادامه میدهد، با دشواری در آشتی دادن این وعدهها با تأییدیهای که نقش مدیریتی آن به پایان رسیده است، مواجه خواهد شد.
جایی که پناهگاه ایمن به پایان میرسد
پناهگاه ایمن همچنین یک مرز قانونی تعریفشده دارد. این اصطلاح "قرارداد سرمایهگذاری" را تحت قانون اوراق بهادار و قانون مبادله که توسط SEC اداره میشود، پوشش میدهد. توکنی که بهطور جداگانه بهعنوان سهام، یادداشت یا نوع دیگری از اوراق بهادار فهرستشده عمل میکند، نیاز به تحلیل خود دارد. طرفهای خصوصی نیز میتوانند دیدگاه متفاوتی را در دادگاه مطرح کنند و صادرکنندگان گزینهای برای اتکا مستقیم به آزمون هاوی بدون استفاده از قانون 400 خواهند داشت.
کنگره ممکن است در نهایت تقسیم وسیعتری از اختیارات بین SEC و CFTC را در قانون تعیین کند. مقررات داراییهای رمزنگاری یک سطح زیر آن مرز کار میکند. این مقررات فرمها، محدودیتهای پیشنهادی، قوانین خردهفروشی، گزارشهای عمومی و نقطه پایانی قانونی را که یک صادرکننده توکن در عمل استفاده میکند، فراهم میکند.
سقف ۷۵ میلیون دلار توجهها را جلب خواهد کرد، اما چرخه کامل عمر پروژه ارزش این پیشنهاد را میدهد. یک پروژه میتواند تحت افشاگریهای نوشته شده برای یک شبکه توکن به بازار ایالات متحده وارد شود. این پروژه میتواند خریداران را در حین انجام کارهای وعده داده شده توسط تیم بنیانگذار مطلع نگه دارد و سپس از طریق یک ثبت عمومی پس از اتمام آن کار، رابطه اوراق بهادار را خاتمه دهد. این امر به جمعآوری سرمایه از طریق توکنها یک مسیر قانونی تکرارپذیر از اولین فروش تا گردش مستقل میدهد.
قیمت --
این محتوا صرفاً برای اطلاعرسانی عمومی ارائه شده است و بهمنزله مشاوره مالی، سرمایهگذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمیشود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید بهعنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر داراییهای رمزارزی تلقی شود. داراییهای رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.
ممکن است شما نیز علاقهمند باشید
تحلیل گری سایه: مقررات جدید SEC ممکن است به نفع ETH، SOL و BNB باشد
کریپتو: اریک ترامپ توافق عدم کنترل بر بانک آینده ورلد لیبرتی را امضا کرد
مدیر عامل رابینهود یک «سوپرچرخه» را میبیند که میتواند مالیه را متحول کند
ادامه مناقشه AMM پس از معامله ۳۳ میلیون دلاری
انجمن بلاکچین آمریکا خواستار تصویب لایحه «Clarity» شد
تفاوتهای اساسی تحلیل گزینهها و تحلیل تکنیکال | چرا میتوان به سقف و کف بازار دست یافت؟
Bitari درخواست IPO را ارائه داد و قصد دارد 30 میلیون دلار جمع آوری کند
تحقیقات در مورد نشت اطلاعات خرید South Jersey گسترش مییابد، به دلیل مشکلات مشاوره بانک آمریکا
کمیسیون SEC دوره نظرات عمومی را در مورد پیشنهاد ETF سه برابر بیت کوین و اتریوم Cboe آغاز کرد
بنیانگذار یونیسواپ به CFTC دربارهی انتقال سازندگان ارزهای دیجیتال به خارج از آمریکا هشدار داد
مدیر تحقیقات Galaxy چشمانداز مقررات جدید رمزارزها را به عنوان راهی قانونی برای صدور توکن در آمریکا میبیند
کریپتو: ۱۵ سپتامبر میتواند همه چیز را در ایالات متحده تغییر دهد
کوتیو 13F، سهم 24.63 درصدی سه شرکت نیمهرسانا
مورگان استنلی بازده اتریوم را در یک ETP قرار داد. چه کسی ریسک را به عهده دارد؟
Fortitude Mining 9.4% از سهام HeartSciences را به مبلغ حدود 1 میلیون دلار خریداری کرد
برداشت 146.15 BTC از آدرس MSBT مورگان استنلی
فرانکلین تمپلتون مجوز SEC را برای افزودن BENJI به ETFها دریافت کرد
بیت کوین از 75000 دلار عبور کرد، تصفیه فروشندگان کوتاه بیش از 2.75 میلیارد دلار
Injective، ثبتنام به عنوان نماینده انتقال اوراق بهادار SEC را کسب کرده و گسترش توکنیزهسازی را افزایش میدهد
مدیرعامل کوین بیس، خوش بینی به تصویب قانون شفافیت با بیش از 60 رأی
مدیر عامل Chainlink بر تأثیر سرعت پیادهسازی سیستم مالی آمریکا بر موقعیت جهانی تأکید کرد
راهنمای ایردراپ ETH: نحوه دریافت پاداشهای ۵۰٬۰۰۰ USDT در ویکس
انجمن ملی ارزهای دیجیتال ریپل: 67 میلیون آمریکایی ارز دیجیتال دارند
تفسیر فشار فروش در جابجایی ۳۰۸۸۴ HYPE
آرمسترانگ و گالینگ هاوس با وزیر بازرگانی آمریکا دیدار کردند و خواستار تصویب قانون شفافیت شدند
حجم تسویه حساب در بازار ارزهای دیجیتال به ۲.۹۸ میلیارد دلار رسید؛ ترامپ از سیاستهای ارز دیجیتال حمایت کرد
ترامپ مدیران ارزهای دیجیتال و وال استریت را در کاخ سفید گرد هم آورد
پلتفرم پیشبینی SafeBets راهاندازی شد، Unicoin با شکایت SEC مواجه است
درآمد فابرینت فراتر از انتظار بود؛ چرا سهام FN سقوط کرد؟
دادستان آمریکایی خواستار رد درخواست مدیر عامل سابق Celsius شد
تحلیل گری سایه: مقررات جدید SEC ممکن است به نفع ETH، SOL و BNB باشد
کریپتو: اریک ترامپ توافق عدم کنترل بر بانک آینده ورلد لیبرتی را امضا کرد
مدیر عامل رابینهود یک «سوپرچرخه» را میبیند که میتواند مالیه را متحول کند
ادامه مناقشه AMM پس از معامله ۳۳ میلیون دلاری
انجمن بلاکچین آمریکا خواستار تصویب لایحه «Clarity» شد
تفاوتهای اساسی تحلیل گزینهها و تحلیل تکنیکال | چرا میتوان به سقف و کف بازار دست یافت؟
