مدیر تحقیقات Galaxy چشم‌انداز مقررات جدید رمزارزها را به عنوان راهی قانونی برای صدور توکن در آمریکا می‌بیند

در تاریخ 21 اوت، الکس ثورن، مدیر تحقیقات Galaxy، بیان کرد که کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) در تاریخ 18 اوت، «مقررات دارایی‌های رمزارز» (Regulation Crypto Assets) را ارائه کرده است. این اولین مجموعه از مقررات اوراق بهادار است که به‌طور خاص برای صدور و فروش دارایی‌های رمزارز طراحی شده است و نه صرفاً اعمال چارچوب‌های نظارتی سنتی بر روی سهام. این پیشنهاد ممکن است دو تغییر مهم برای صنعت رمزارز آمریکا به ارمغان بیاورد: اول اینکه به پروژه‌های توکن واجد شرایط اجازه می‌دهد تا به‌طور قانونی به عموم (شامل سرمایه‌گذاران غیر واجد شرایط) عرضه شوند؛ دوم اینکه یک مکانیزم مشخص ایجاد می‌کند که به موجب آن قراردادهای سرمایه‌گذاری مرتبط با توکن‌ها پس از برآورده شدن شرایط به‌طور رسمی خاتمه می‌یابند و بدین ترتیب مشکل عدم قطعیت ویژگی‌های اوراق بهادار بسیاری از توکن‌های تاریخی حل می‌شود.

بر اساس این پیشنهاد، Reg Crypto شامل دارایی‌های رمزارزی است که «خود اوراق بهادار نیستند، اما به عنوان بخشی از قرارداد سرمایه‌گذاری صادر یا فروخته شده‌اند». این چارچوب عمدتاً شامل چهار مرحله است:

مرحله تأمین مالی: دو نوع مکانیزم معافیت جدید برای صدور اضافه شده است، که معافیت کارآفرینی به پروژه‌ها اجازه می‌دهد تا در حداکثر 4 سال 5 میلیون دلار تأمین مالی کنند؛ معافیت بزرگتر مشابه چارچوب Regulation A نیز اجازه می‌دهد تا در مدت 12 ماه بین 20 میلیون تا 75 میلیون دلار تأمین مالی شود.

مرحله افشای اطلاعات: صادرکنندگان باید اطلاعاتی را که به ویژگی‌های دارایی‌های رمزارز نزدیک‌تر است، از جمله حجم توکن، برنامه‌های آزادسازی، مکانیزم‌های ضرب و سوزاندن، اختیارات حاکمیتی، اطلاعات قراردادهای هوشمند، کد منبع و پیشرفت‌های پروژه، افشا کنند.

مرحله ساخت: پروژه‌ها می‌توانند در مدت زمان مشخص شده، کارهای ساخت و ساز اصلی که به سرمایه‌گذاران وعده داده‌اند را به پایان برسانند.

مرحله خروج: هنگامی که پروژه وظایف ساخت و ساز مربوطه را به پایان رسانده یا متوقف کند و گزارش انتقال را ارائه دهد، قراردادهای سرمایه‌گذاری مرتبط با توکن‌ها می‌توانند به عنوان خاتمه‌یافته شناخته شوند و توکن دیگر تحت نظارت اوراق بهادار این قرارداد سرمایه‌گذاری قرار نخواهد گرفت.

الکس ثورن معتقد است که اهمیت Reg Crypto در این است که برای اولین بار چارچوب نظارتی «چرخه عمر توکن» را ایجاد کرده است، به این معنا که توکن ممکن است در مراحل اولیه به دلیل تعهدات ساخت و ساز پروژه به عنوان قرارداد سرمایه‌گذاری تلقی شود، اما با بلوغ پروژه، ویژگی اوراق بهادار آن می‌تواند از طریق فرآیندهای مشخص خاتمه یابد.

با این حال، این مقررات هنوز در مرحله پیشنهاد است و اجرای نهایی آن با چالش‌های نظارتی، چالش‌های نهادهای نظارتی ایالتی و تأثیرات قانون‌گذاری کنگره مواجه است. اگر در نهایت تصویب شود، Reg Crypto ممکن است به آمریکا «نسخه قانونی ICO 2.0» را معرفی کند و پایه‌های جدیدی برای تأمین مالی پروژه‌ها، گردش توکن و حفاظت از سرمایه‌گذاران ایجاد کند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.