Prix du token ENA en hausse de 76 % en un mois : le test du déblocage du 05/10

Le prix du token ENA s’établit à environ 0,267 $ le 01/10/2026, en hausse de 28,6 % sur une semaine et de 75,8 % sur un mois, après que Standard Chartered a commencé à couvrir Ethena avec un objectif de 2,00 $ d’ici fin 2028. Dans quatre jours, le 05/10, environ 1,41Md ENA détenus par des investisseurs précoces deviendront liquides en une seule tranche. Deux forces pèsent donc sur le prix : une refonte de la tokenomics désormais approuvée par Wall Street et le plus important déblocage de l’offre en une journée de l’histoire du token. Cet article présente les chiffres du jour, les changements apportés à la conception du token Ethena, l’ampleur du déblocage par rapport au marché censé l’absorber et le volume d’achats que générerait réellement le mécanisme de partage des frais, très commenté.

Prix du token ENA aujourd’hui : chiffres clés au 01/10/2026

Les chiffres proviennent de CoinGecko et des pages de marché de WEEX.

• Prix : 0,2673 $ sur CoinGecko (01/10) ; 0,2623 $ sur la page du prix de l’ENA sur WEEX, selon le relevé du 30/09
• Fourchette sur 24 heures sur WEEX : de 0,2441 $ à 0,2798 $
• Volume sur 24 heures : 814 M $ sur l’ensemble du marché ; 875,54 M $ affichés sur l’outil de suivi de WEEX
• Capitalisation boursière : 2,7 Md $, rang n° 42. Valorisation entièrement diluée : 4,01 Md $.
• Offre : 10,095Md en circulation sur un maximum de 15Md
• Plus haut historique : 1,52 $ en 04/2024. L’ENA se situe environ 82 % en dessous.
• Fourchette sur 52 semaines : environ 0,07 $ à 0,64 $

Le token a presque quadruplé depuis son plus bas, près de 0,07 $, et reste en baisse de plus de 80 % par rapport à son sommet. Ces deux affirmations sont vraies, et celle sur laquelle le lecteur se concentre tend à déterminer sa perception de la suite.

Pourquoi le prix d’Ethena a grimpé : rachats, mécanisme de partage des frais et objectif de 2 $

La reprise suit une chronologie claire.

27/08/2026. La fondation Ethena a annoncé le rachat des tokens bloqués détenus par de grands investisseurs d’amorçage, en particulier ceux dont les allocations dépassaient 0,25 % de l’offre et qui vendaient leurs tokens. Le montant payé et le nombre de tokens acquis n’ont pas été divulgués. La même proposition a mis fin à l’acquisition mensuelle des tokens des investisseurs et instauré un mécanisme de partage des frais. L’ENA est passé d’environ 0,14 $ à 0,17 $.

02/09. La gouvernance a approuvé l’ensemble de mesures, avec 17,8M ENA pour et aucun contre.

21/09. L’ENA a atteint 0,21 $.

Fin septembre. Ethena a étendu sa stratégie d’arbitrage de base sur l’USDe aux contrats perpétuels sur actions de Binance, en utilisant des actions tokenisées comme garantie, et sa dernière saison d’airdrop s’est terminée le 30/09.

30/09. Geoff Kendrick, de Standard Chartered, a commencé à couvrir le token et fixé des objectifs de fin d’année à 0,42 $ pour 2026, 1,10 $ pour 2027 et 2,00 $ pour 2028, en tablant sur une croissance de l’offre d’USDe, d’environ 4,9 Md $ à près de 40 Md $. L’ENA valait 0,2594 $ à la publication de la note. L’équipe d’Ethena a répondu que 40 Md $ était une estimation prudente par rapport à son objectif interne de 100 Md $ sur cinq ans.

L’objectif à court terme de la banque implique une hausse d’environ 57 % par rapport au prix actuel sur trois mois. Voilà le scénario haussier. Le déblocage constitue l’autre scénario.

Le déblocage d’ENA du 05/10 en chiffres

Selon l’ancien calendrier, les tokens des investisseurs étaient acquis progressivement chaque mois jusqu’au 03/2028. Le vote de septembre a remplacé cette distribution au compte-gouttes par un déblocage accéléré unique le 05/10/2026.

• Volume : environ 1,41Md ENA. Ce chiffre est calculé à partir du calendrier d’acquisition ; Ethena n’a pas publié de nombre exact.
• Part de l’offre : environ 14 % de l’offre actuellement en circulation, qui passera d’environ 10,1Md à environ 11,5Md
• Valeur à 0,267 $ : environ 376 M $
• Par rapport à la liquidité : un peu moins de la moitié du volume d’échanges d’une journée aux niveaux actuels

Cette dernière comparaison est la plus utile. Un déblocage de 376 M $ sur un marché où les échanges dépassent 800 M $ par jour peut être absorbé si les bénéficiaires vendent progressivement, mais perturber le marché si une part importante arrive dans le carnet d’ordres dès les premières heures.

L’identité des détenteurs de ces tokens compte davantage que leur nombre. Le rachat de la fondation a précisément écarté les investisseurs qui vendaient. Par construction, les détenteurs restants sont ceux qui ont conservé leurs tokens malgré une baisse de 80 %. Cela laisse penser que les ventes seront moins importantes que ne le suggère le volume annoncé. En contrepartie, ces détenteurs viennent de voir le prix grimper de 76 % en un mois et, pour les premiers investisseurs dont le coût de revient se comptait en centimes, 0,27 $ représente un bénéfice, quelle que soit la taille de leur position.

Une partie de la pression vendeuse potentielle est encadrée. StablecoinX détient environ 3,03Md ENA, soit autour de 20 % de l’offre, et ses ventes nécessitent l’accord écrit de la fondation, avec un préavis de cinq jours ouvrés. Les allocations de l’équipe, qui représentent environ 12 % de l’offre totale, restent soumises à leurs conditions initiales de blocage et ne font pas partie du déblocage du 05/10.

Un avantage réel se profile après cette date. Une fois le 05/10 passé, il n’y aura plus de déblocages mensuels pour les investisseurs. Le token, soumis à une pression vendeuse prévisible chaque mois depuis 2025, n’aura plus ce frein. Les marchés vendent souvent avant un événement d’offre connu et se redressent une fois celui-ci passé ; bon nombre d’acheteurs de la hausse actuelle misent précisément sur ce scénario.

Quel volume d’achats le mécanisme de partage des frais d’Ethena va-t-il générer ?

Le mécanisme de partage des frais est au cœur du scénario haussier. Il vaut donc mieux faire les calculs plutôt que de s’en tenir à l’étiquette.

Le mécanisme n’est pas actif. Il ne se déclenche que lorsque l’offre d’USDe atteint 7,5 Md $, sur la base d’une moyenne mobile sur 14 jours. L’offre d’USDe s’élève à environ 4,9 Md $, contre quelque 4,07 Md $ fin août. Elle doit augmenter encore de 53 % pour atteindre le seuil de déclenchement. À titre de comparaison, l’USDe a atteint un sommet de 14,8 Md $ en 10/2025 : le seuil est donc bien en deçà de niveaux déjà atteints par le protocole.

Une fois actif, le prélèvement augmente en fonction de l’offre :

• 5 % des revenus bruts du protocole à 7,5 Md $ d’USDe
• 10 % à 10 Md $
• 15 % à 15 Md $
• 20 % à 20 Md $

Sur les revenus captés par la fondation, 95 % serviront à acheter des ENA sur le marché libre.

Passons aux chiffres. Avec 7,5 Md $ d’USDe et un rendement de 6 %, les revenus bruts s’élèvent à environ 450 M $ par an. Cinq pour cent de cette somme représentent 22,5 M $, dont 95 % correspondent à environ 21 M $ de rachats annuels. Par rapport à une capitalisation boursière de 2,7 Md $, cela donne un rendement des rachats de moins de 1 %. Au premier palier, le mécanisme de partage des frais est un signal, pas une force.

À grande échelle, le tableau change. Dans le scénario de Standard Chartered à 40 Md $, le même rendement de 6 % génère 2,4 Md $ de revenus bruts ; un prélèvement de 20 % en capte 480 M $, et environ 456 M $ par an sont consacrés aux rachats. Cela représente chaque année 17 % de la capitalisation boursière actuelle, et la banque estime que les rachats absorberaient 23 % de l’offre d’ENA à ce niveau.

La conclusion, en toute honnêteté, est que l’ENA constitue un pari à effet de levier sur la croissance de l’USDe, et que cet effet ne devient significatif que bien au-delà de 7,5 Md $. Le mécanisme de partage des frais devient rentable à partir de 20 Md $. Entre les niveaux actuels et ce seuil, le prix évolue au gré des anticipations. Deux réserves doivent être prises en compte : le prélèvement réduit les revenus actuels des détenteurs de sUSDe et des partenaires, ce qui pourrait freiner la croissance dont il dépend ; et la fondation ne s’est pas engagée à brûler les tokens qu’elle achète.

Niveaux de prix de l’ENA à surveiller autour du déblocage

• De 0,244 $ à 0,25 $ : le plus bas des dernières 24 heures et le premier support
• 0,21 $ : le niveau du 21/09, où la hausse a marqué une pause pour la dernière fois
• De 0,28 $ à 0,30 $ : le récent sommet et le chiffre rond supérieur
• 0,42 $ : l’objectif de Standard Chartered pour la fin 2026
• 0,64 $ : le plus haut sur 52 semaines

Une observation pratique tirée des grands déblocages passés sur le marché : les mouvements les plus marqués surviennent souvent dans les deux jours précédant la date, à mesure que les positions vendeuses se multiplient, puis dans les premières heures qui suivent, lorsque les ventes redoutées se matérialisent ou non. Prendre une position importante la veille est le moment le moins favorable pour s’exposer à ce risque.

Comment acheter ou trader l’ENA sur WEEX

1. Consultez le cours en direct sur la page du prix de l’ENA de WEEX, puis ouvrez la paire spot ENA/USDT.
2. Utilisez des ordres à cours limité. La fourchette de la veille était d’environ 14 % entre le plus bas et le plus haut.
3. Envisagez de répartir vos achats de part et d’autre du 05/10 : une partie avant, une autre après. Vous remplacez ainsi une supposition sur le bon moment par un prix moyen.
4. Pour couvrir une position spot existante pendant le déblocage, le contrat perpétuel ENA/USDT permet de prendre une position vendeuse. Au 01/10/2026, le contrat propose un effet de levier pouvant atteindre 500x, bien supérieur à ce que justifie un événement comme celui-ci. Une couverture de 1x à 3x avec une marge isolée suffit.
5. Vérifiez le taux de financement avant d’ouvrir une position vendeuse. Quand de nombreux traders couvrent le même événement, les vendeurs paient les acheteurs, et ce coût s’accumule à chaque intervalle de financement.

En résumé sur le prix du token ENA

Le prix du token ENA a progressé de 76 % en un mois, car la fondation a écarté ses vendeurs les plus persistants, mis fin à l’acquisition mensuelle des tokens et reçu d’une grande banque un objectif à long terme de 2 $. Le 05/10, le marché devra absorber environ 376 M $ de tokens nouvellement liquides, détenus par des investisseurs qui ne les ont pas vendus jusqu’ici et qui disposent désormais d’un bien meilleur prix pour le faire. Après cette date, la situation de l’offre sera plus favorable que jamais. Le mécanisme de partage des frais existe bel et bien, mais son effet reste limité tant que l’USDe n’a pas atteint plusieurs fois son niveau actuel. Le chiffre clé qui permettra de trancher le débat est l’offre d’USDe : surveillez son évolution de 4,9 Md $ vers 7,5 Md $, ainsi que sa vitesse de progression.

FAQ

1. Quel est le prix du token ENA aujourd’hui ?

Environ 0,267 $ le 01/10/2026, selon CoinGecko, pour une capitalisation boursière d’environ 2,7 Md $. L’ENA a progressé de 28,6 % sur sept jours et de 75,8 % sur trente jours.

2. Pourquoi l’ENA est-il en hausse ?

La fondation Ethena a racheté les tokens des investisseurs d’amorçage qui vendaient, la gouvernance a approuvé un mécanisme de partage des frais et la fin des déblocages mensuels pour les investisseurs, et Standard Chartered a commencé à couvrir le token le 30/09/2026, avec des objectifs de 0,42 $ pour fin 2026 et de 2,00 $ pour fin 2028.

3. Quelle est l’ampleur du déblocage d’ENA du 05/10 ?

Environ 1,41Md ENA, soit quelque 14 % de l’offre en circulation et une valeur d’environ 376 M $ aux cours actuels. Ce déblocage remplace l’acquisition mensuelle qui aurait autrement continué jusqu’au 03/2028.

4. Quand le mécanisme de partage des frais d’Ethena commencera-t-il à acheter de l’ENA ?

Lorsque l’offre d’USDe en circulation atteindra 7,5 Md $, selon une moyenne sur 14 jours. L’offre s’élève à environ 4,9 Md $ à la fin du 09/2026. Au premier palier, les rachats représenteraient environ 21 M $ par an.

5. L’ENA peut-il atteindre 2 $ ?

L’objectif de Standard Chartered suppose que l’USDe soit multiplié par huit pour atteindre 40 Md $ d’ici 2028. Le plus haut historique de l’ENA est de 1,52 $. Cet objectif est une prévision qui dépend d’une croissance du stablecoin qui ne s’est pas encore produite ; ce n’est pas une garantie.

Avertissement sur les risques

Les crypto-actifs sont volatils et peuvent entraîner la perte partielle ou totale des sommes investies. L’ENA comporte des risques spécifiques : environ 1,41Md tokens seront débloqués le 05/10/2026 et pourraient être vendus ; la valeur du token dépend de la croissance de l’USDe, un dollar synthétique adossé à des positions couvertes qui peuvent être mises à mal si les taux de financement deviennent négatifs ou si une plateforme d’échange détenant des garanties fait faillite ; et le mécanisme de partage des frais reste inactif tant que l’offre d’USDe est inférieure à 7,5 Md $. Les contrats à terme ENA avec effet de levier peuvent être liquidés par des mouvements habituels autour des événements liés à l’offre. Les objectifs de cours des analystes sont des opinions. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement.