53 milliards de dollars : l'offre choc de Stripe pour racheter PayPal

Stripe et le fonds de capital-investissement Advent International ont déposé début juillet une offre conjointe pour racheter PayPal, valorisant le géant du paiement en ligne à plus de 53 milliards de dollars. Le prix proposé : 60,50 dollars par action, soit une prime de 28 % sur le dernier cours de clôture. L'offre s'appuie sur près de 50 milliards de dollars de financement bancaire déjà bouclé, et les deux acquéreurs prévoient de se partager PayPal à parts égales, sans le démanteler. Une première approche remonte à avril, mais cette fois, c'est du concret : une offre formelle sur la table, que PayPal se refuse pour l'instant à examiner sérieusement.

Ce serait, si l'opération aboutit, la plus grosse acquisition fintech de l'histoire. Et surtout un cas de figure assez rare pour être souligné : une entreprise encore soutenue par du capital-risque qui met la main sur une société cotée du S dP 500. D'ordinaire, c'est plutôt l'inverse qui se produit, les géants cotés rachètent les jeunes pousses prometteuses. Là, Stripe inverse la mécanique.

Cependant, PayPal traîne les pieds : la direction n'a, pour l'instant, montré aucun empressement à ouvrir les discussions, même si CNBC rapportait le 15 juillet que Stripe et Advent espèrent encore faire avancer les négociations dans les prochaines semaines.

Le Journal du Coin évoquait déjà cette hypothèse en amont : Stripe envisagerait le rachat de PayPal pour dominer l'ère des stablecoins, selon les mots de l'analyste Ryan Yoon de Tiger Research, qui y voyait le début d'un possible << Stablecoin Summer >>. L'idée : marier la technologie de règlement on-chain de Stripe à l'écosystème de paiement de PayPal, qui possède son propre stablecoin, le PYUSD. Sur le papier, ça fait sens. Dans les faits, l'intégration de deux dettes techniques aussi différentes coûterait cher, et prendrait du temps.

Stripe ne découvre pas la crypto avec cette offre. Ce n'est pas un pari isolé. Stripe a déjà dépensé 1,1 milliard de dollars fin 2024 pour racheter Bridge, un spécialiste du règlement on-chain, et développe en parallèle sa propre blockchain baptisée Tempo aux côtés de Paradigm.

Par ailleurs, le Journal du Coin détaillait récemment pourquoi Stripe mise 140 milliards sur l'USDC et les agents IA, une stratégie qui commence à dessiner un motif clair : Stripe veut posséder toute la chaîne du paiement digital, du portefeuille du consommateur jusqu'au règlement final en stablecoin. Racheter PayPal, ce n'est donc pas juste une opération financière opportuniste. C'est la pièce qui manquait pour transformer Stripe en acteur dominant des paiements, aussi bien traditionnels qu'on-chain.

Il faut dire que le secteur bouge vite en ce moment. Mastercard a mis 1,8 milliard de dollars sur la table en mars pour racheter la startup BVNK, et se positionner elle aussi sur les stablecoins. Visa suit un chemin similaire. Bref, tout le monde veut sa part du gâteau avant que les rails de paiement traditionnels ne deviennent, eux, obsolètes.

PayPal finira-t-il par céder, ou cette offre restera-t-elle un joli coup de communication sans suite ? Vu la prime proposée et le financement déjà sécurisé, difficile d'imaginer que Stripe et Advent lâchent l'affaire au premier refus. L'histoire des paiements mondiaux pourrait bien se réécrire dans les semaines qui viennent, avec ou sans l'accord de PayPal.

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