Bessent : L'IA pourrait atténuer la pression sur les prix, la Réserve fédérale doit garder une attitude ouverte face à l'inflation

Le secrétaire au Trésor américain, Bessent, a déclaré que l'augmentation de la productivité générée par l'IA exerce une pression sur les prix du côté de l'offre. Il a souligné que l'inflation sous-jacente est en train de se modérer et que les décideurs ne devraient pas étouffer l'espace de croissance en raison de perturbations énergétiques à court terme.

Le secrétaire au Trésor américain, Bessent, a appelé la Réserve fédérale à maintenir une "attitude ouverte" lors de l'évaluation de l'inflation et des taux d'intérêt, estimant que l'augmentation de la productivité due à l'intelligence artificielle et la déréglementation pourraient élargir la capacité d'offre de l'économie américaine, aidant ainsi à atténuer la pression sur les prix. Cette déclaration intervient alors que la Réserve fédérale a relancé les hausses de taux ce mois-ci et que le marché réévalue l'ampleur des resserrements futurs.

Il a cité l'expérience politique de l'ancien président de la Réserve fédérale, Greenspan, qui avait permis à l'économie de continuer à se développer dans un environnement de forte augmentation de la productivité.

« Le conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale et les responsables ayant droit de vote devraient garder une attitude ouverte », a déclaré Bessent, reliant son raisonnement à l'amélioration potentielle de la productivité résultant de la déréglementation. Il estime que l'économie américaine bénéficie de réductions d'impôts, de déréglementations et d'une augmentation de la productivité, et que ces changements du côté de l'offre ne devraient pas être ignorés lors de l'évaluation de la pression inflationniste potentielle.

Bessent souligne la modération de l'inflation sous-jacente

Le point central du discours de Bessent était de distinguer le choc des prix de l'énergie de la pression inflationniste plus large. Cette année, les prix de l'énergie ont fortement augmenté en raison de facteurs tels que la situation au Moyen-Orient, les prix de l'essence et du diesel ayant grimpé, augmentant ainsi la pression sur le coût de la vie des consommateurs américains et renforçant les inquiétudes du marché concernant la persistance de l'inflation.

Cependant, Bessent estime que l'inflation sous-jacente, hors alimentation et énergie, est relativement modérée. Il a déclaré que l'inflation sous-jacente a été "très calme" récemment et a déjà diminué au cours des derniers mois.

En août, l'indice des prix à la consommation, hors alimentation et énergie, a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent et de 2,4 % par rapport à l'année précédente. Bien que l'augmentation des prix sous-jacents soit toujours supérieure à l'objectif d'inflation à long terme de 2 % de la Réserve fédérale, Bessent juge que le choc énergétique ne signifie pas nécessairement que la pression inflationniste de base continuera à augmenter simultanément.

Ce point de vue contraste avec les récentes actions politiques de la Réserve fédérale. Face à la réémergence des risques inflationnistes, la Réserve fédérale a relevé ce mois-ci la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 25 points de base à 3,75 % à 4,00 %, marquant la première hausse des taux depuis 2023. Récemment, plusieurs responsables de la Réserve fédérale ont également souligné les risques inflationnistes et ont estimé que si la pression sur les prix ne pouvait pas se modérer de manière durable, la politique monétaire devait rester suffisamment restrictive.

La productivité de l'IA devient une nouvelle variable dans le chemin des taux d'intérêt

Bessent a particulièrement souligné la productivité, car une croissance plus rapide de la productivité pourrait permettre à l'économie de maintenir un rythme de croissance élevé tout en réduisant la pression sur les salaires et l'expansion de la demande qui se traduit par l'inflation.

Il a comparé le développement actuel de l'intelligence artificielle à la période des années 90 où la technologie Internet avait stimulé l'augmentation de la productivité aux États-Unis, et a estimé que le président de la Réserve fédérale, Waller, avait déjà pris conscience de ce changement. Les déclarations de Bessent n'ont pas directement proposé de niveaux de taux d'intérêt spécifiques, mais il a plaidé pour que la Réserve fédérale prenne en compte l'impact des progrès technologiques et des changements réglementaires sur le taux de croissance potentiel lors de l'évaluation de la surchauffe économique.

Cela concentre également le débat actuel sur les taux d'intérêt aux États-Unis sur une question : la récente augmentation des prix provient-elle davantage de chocs d'offre externes tels que l'énergie, ou s'est-elle déjà propagée à la demande et au système de prix de base ?

Récemment, la Réserve fédérale a également été prudente sur cette question. L'analyse économique publiée ce mois-ci par la Réserve fédérale de San Francisco indique que l'économie américaine continue de croître à un rythme relativement robuste, avec une augmentation de la productivité du travail, mais l'inflation reste supérieure à l'objectif politique de 2 %.

Bessent a davantage souligné que l'augmentation de la productivité pourrait modifier la relation traditionnelle entre croissance et inflation. Ses déclarations montrent qu'après que la Réserve fédérale a récemment relancé son cycle de hausse des taux, le département du Trésor américain adopte une attitude plus prudente quant à la nécessité d'un resserrement supplémentaire de la politique et espère que les décideurs politiques laisseront de la place pour une nouvelle baisse de l'inflation et une augmentation du taux de croissance potentiel.

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