Citigroup change d'avis sur le Bitcoin. Le nouvel objectif est fixé beaucoup plus haut qu'auparavant

Citi, l'une des plus grandes banques d'investissement au monde, a relevé sa prévision sur 12 mois pour le Bitcoin de 82 à 113 000 dollars, et pour l'Ethereum de 2240 à 3028 USD. Dans une note spéciale aux clients datée du 30 septembre, les analystes de la banque justifient leur pivot par le retour progressif des capitaux vers les fonds ETF, la reprise sur le marché des cryptomonnaies et un contexte macroéconomique favorable. C'est la première hausse après trois baisses consécutives.

Citigroup modifie ses prévisions pour BTC et ETH

Encore à l'automne dernier, les analystes de Citi prévoyaient que le Bitcoin atteindrait 181 000 dollars dans les 12 mois à venir. En décembre, la prévision est tombée à 143 000, en mars 2026 à 112 000, et le 1er juillet à 82 000 USD. La dernière coupe a eu lieu à un creux local extrême. À ce moment-là, le Bitcoin coûtait environ 58 000 dollars, le plus bas depuis septembre 2024. La banque a cessé de prévoir des entrées nettes dans les ETF, bien qu'elle espérait encore 10 milliards en mars. Dans le scénario pessimiste, l'équipe d'experts de Citigroup voyait un prix futur de 53 000 dollars, tandis que dans le scénario le plus optimiste, il serait autour de 108 000 dollars.

Le marché n'a pas attendu les analystes. Depuis le creux de juillet, le Bitcoin a déjà récupéré environ 40 % de sa valeur et se maintient depuis plus d'une semaine au-dessus d'un niveau technique important de 82 000 dollars, soit l'ancien objectif de Citi qui correspond également à la moyenne mobile sur 50 semaines (note de la rédaction). L'Ethereum a augmenté de 68 % en trois mois et a largement dépassé la prévision de juillet. Les pertes de cette année pour les deux cryptomonnaies ont diminué respectivement à 4 et 9 %.

Quelque chose a changé

L'argument en fer des analystes de Citi est désormais les ETF, c'est-à-dire les fonds négociés en bourse avec une exposition aux actifs cryptographiques, grâce auxquels les investisseurs traditionnels peuvent les acquérir simplement en achetant des parts dans les véhicules d'investissement appropriés en dollars. Bien que le 13 juillet, les ETF spot américains sur le Bitcoin aient enregistré des sorties nettes de 5,8 milliards de dollars, à la fin septembre, le bilan était redevenu positif avec 800 millions de dollars d'entrées nettes. Le rythme s'accélère récemment.

Nous avons déjà écrit plusieurs fois sur les raisons de ce pivot. Rappelons-le : le 19 août, le Département du Trésor américain a annoncé qu'il doublerait au moins ses achats d'obligations à long terme, passant de 2 à un minimum de 4 milliards de dollars par opération, sur des titres d'une maturité de 10 à 30 ans. Après l'annonce de l'intervention du Trésor, les rendements ont chuté, le dollar a perdu de sa valeur, et le Bitcoin a gagné jusqu'à 8,7 % en une journée. Depuis lors, près de 4 milliards de dollars ont afflué vers les ETF sur le Bitcoin. Citi estime qu'un dollar plus faible a sorti les cryptomonnaies d'une léthargie de plusieurs mois, où elles étaient clairement à la traîne par rapport à d'autres actifs à risque.

Le Congrès n'a pas aidé, mais il s'avère qu'il n'en avait pas besoin. Le 15 septembre, le Sénat a rejeté par un vote procédural le projet de loi tant attendu par l'industrie, la Clarity Act (Digital Asset Market Clarity Act), qui devait établir les règles de supervision du marché des actifs cryptographiques aux États-Unis. 49 sénateurs ont voté pour, 50 contre, et 60 voix étaient nécessaires pour poursuivre les travaux. Selon Citi, cet échec a restreint le chemin vers la loi, mais a incité la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges (SEC) à faire avancer ses propres règlements, ce qui a temporairement apaisé les investisseurs. D'ici la fin septembre, le Bitcoin avait gagné plus de 10 %.

Bitcoin et Ethereum sans ATH pendant douze mois

Les experts de Citi prévoient qu'au cours des 12 prochains mois, au moins 5 milliards de dollars afflueront vers des produits d'investissement avec exposition aux actifs cryptographiques. Les fonds devraient affluer plus lentement que les années précédentes, mais de manière plus régulière, car les conseillers financiers et les maisons de courtage augmenteront progressivement la part du Bitcoin dans les portefeuilles des clients. C'est la moitié de ce que la banque prévoyait en mars, lorsqu'elle s'attendait à 10 milliards de dollars dans des fonds Bitcoin et 2,5 milliards dans des fonds Ethereum.

Les calculs de Citi ne prévoient pas encore de retour aux records historiques de prix des principales cryptomonnaies. 113 000 dollars représentent encore environ 10 % de moins que le sommet historique du Bitcoin du 6 octobre 2025, lorsque son prix était de 126 080 USD. L'Ethereum, à 3028 dollars, serait près de 40 % en dessous de son record d'août 2025.