Ethereum fête ses 11 ans ! Une stablecoin de 148 milliards de dollars, c'est impressionnant, mais les frais du mainnet sont au plus bas !

📌 Résumé en 3 points

• Ethereum a célébré son 11ème anniversaire le 30 juillet de cette année.

• Le réseau abrite environ 148,8 milliards de dollars de stablecoins et 15,5 milliards de dollars d'actifs réels (RWA).

• Cependant, les revenus du mainnet sont en baisse. C'est un dilemme entre l'augmentation de la capacité de traitement et les revenus des frais de la couche de base.

Ethereum a maintenant 11 ans !

Ethereum a atteint l'âge de 11 ans ! L'anniversaire de ce réseau arrive avec des contradictions typiques d'Ethereum. Bien qu'il soit l'une des couches de paiement les plus importantes dans le monde des cryptomonnaies, les revenus de la chaîne de base (blockchain principale) ont chuté.

Selon les données confirmées au 31 juillet 2026, Ethereum possède environ 148,8 milliards de dollars (environ 22 trillions de yens) de stablecoins (cryptomonnaies liées au dollar américain) et environ 15,5 milliards de dollars (environ 2,3 trillions de yens) d'actifs du monde réel tokenisés (RWA). En revanche, les revenus quotidiens du mainnet s'élevaient à environ 330 000 dollars, tandis que les frais de la chaîne de base sur 24 heures étaient d'environ 734 000 dollars.

Cette combinaison de chiffres raconte la véritable histoire d'Ethereum bien mieux qu'un simple message d'anniversaire.

Ethereum reste extrêmement important. Les stablecoins, la DeFi (finance décentralisée), les actifs tokenisés, les paiements via Layer 2 (technologie d'extension pour réduire la charge sur Ethereum), et l'infrastructure pour les investisseurs institutionnels, tout cela tourne autour d'Ethereum. Cependant, en raison des rollups (une forme de Layer 2 qui regroupe les transactions pour les traiter) et d'autres chaînes, ainsi que d'environnements d'exécution moins coûteux, l'économie de la chaîne de base est en train de changer.

Ethereum ne va pas disparaître. Cela signifie simplement que son modèle de revenus évolue. Pour plus de détails, vous pouvez consulter le site officiel Etherscan (où vous pouvez voir l'historique des transactions d'Ethereum).

Les 11 ans d'Ethereum ont été tumultueux.

Les 11 premières années d'Ethereum (bien que l'article mentionne aussi parfois les 10 premières années) ont été marquées par de nombreux événements.

Ce réseau a été lancé en juillet 2015 sous le nom de "Frontier". Depuis, il a traversé la crise DAO (un événement de hacking majeur), des hard forks (modifications des règles de la blockchain), des congestions du réseau, le boom des NFT (tokens non fongibles), la croissance explosive de la DeFi, la popularité des stablecoins, la concurrence avec d'autres Layer 1 (blockchains indépendantes comme Ethereum), la pression réglementaire, et la transition vers le Proof of Stake (PoS) avec "The Merge", surmontant de nombreuses difficultés.

On peut dire que la plupart des expériences financières dans le monde des cryptomonnaies ont pris Ethereum comme référence par défaut.

Les stablecoins ont également prospéré sur Ethereum, tout comme le marché du prêt. Les DEX (échanges décentralisés) ont commencé à être utilisés de manière significative sur Ethereum. Les actifs tokenisés, les DAO (organisations autonomes décentralisées), les NFT, et l'écosystème Layer 2 ont tous été construits autour de la base de développeurs et de la sécurité d'Ethereum.

C'est pourquoi ces chiffres de stablecoins sont importants.

Avoir 148,8 milliards de dollars de stablecoins en base n'est pas qu'un chiffre impressionnant. Même si d'autres réseaux offrent des transactions moins chères, Ethereum reste un environnement de paiement majeur pour les activités de cryptomonnaie libellées en dollars américains.

La baisse des frais n'est pas nécessairement une mauvaise chose.

Il est erroné de considérer automatiquement la baisse des revenus du mainnet comme quelque chose de négatif. Cette diminution des revenus du mainnet peut être interprétée de deux manières.

Une vision négative (baissière) serait que l'Ethereum perd de la valeur économique. Si les utilisateurs paient moins de frais pour effectuer des transactions sur le mainnet, la destruction d'ETH (le mécanisme de réduction de l'offre) diminuera également, et l'économie des validateurs (ceux qui approuvent les transactions) changera. De plus, les revenus que le réseau tire directement de l'activité pourraient diminuer, ce qui est bien sûr important.

Cependant, une vision plus équilibrée serait que le scaling (augmentation de la capacité de traitement) d'Ethereum fonctionne bien et que l'activité se déplace vers d'autres endroits. Les rollups et les réseaux Layer 2 sont conçus pour réduire les coûts des transactions et répartir le traitement loin de la chaîne de base encombrée. Si les utilisateurs peuvent effectuer des transactions à moindre coût, les frais du mainnet devraient diminuer.

C'est ce qu'on appelle un trade-off (un compromis).

Ethereum a souhaité le scaling. En augmentant la capacité, les frais diminuent. Si les frais diminuent, les revenus directs du mainnet chutent. La question est de savoir si Ethereum peut capturer suffisamment de valeur pour compenser l'activité de la chaîne de base qui diminue, à travers les paiements (finalisation des transactions), l'utilisation des données (disponibilité des données), et la prime de valeur monétaire d'ETH (augmentation de prix due à la rareté), ainsi que par le biais de l'intégration avec Layer 2. C'est l'un des débats centraux dans le domaine d'Ethereum aujourd'hui.

Les stablecoins restent l'un des "ancres" les plus puissantes d'Ethereum.

Les applications spéculatives (visant à réaliser des profits) apparaissent et disparaissent, mais les stablecoins sont devenus l'infrastructure centrale de la finance. Les traders les utilisent, les échanges les utilisent. Les protocoles DeFi les utilisent, tout comme les entreprises de paiement. Les départements de gestion de trésorerie des entreprises et les market makers (fournisseurs de liquidité sur le marché) les utilisent également.

Si Ethereum continue de détenir la majeure partie de la valeur des stablecoins, même si une partie des transactions se déplace ailleurs, il restera stratégiquement important.

Cela s'applique également aux actifs du monde réel tokenisés (RWA).

Les 15,5 milliards de dollars de RWA rapportés sont encore petits par rapport à la finance traditionnelle (banques, sociétés de courtage), mais c'est un chiffre très significatif dans le monde des cryptomonnaies. Les obligations tokenisées, les produits de crédit, les fonds, et d'autres actifs on-chain (actifs sur la blockchain) sont devenus l'un des thèmes majeurs que les investisseurs institutionnels (grands investisseurs professionnels) discutent sérieusement sur le marché.

Le rôle d'Ethereum est plus important en tant que "couche de paiement fiable" avec une liquidité profonde (facilité de transaction) et des outils de développement, ainsi qu'une infrastructure qui fonctionne depuis longtemps, que d'être simplement la chaîne la moins chère.

L'émergence de Layer 2 a également changé la façon dont Ethereum génère des revenus.

La stratégie Layer 2 est à la fois un atout et une source de complexité pour Ethereum.

D'un côté, les rollups (une forme de technologie Layer 2) ont rendu Ethereum plus accessible. Ils ont réduit la congestion et les coûts des transactions, permettant aux applications de se développer sans que tous les utilisateurs aient besoin d'interagir directement avec le mainnet.

D'un autre côté, la liquidité (facilité de transaction) est fragmentée, et cela réduit la pression des frais directs (frais de gaz) sur la chaîne de base.

Cela soulève des questions sur la nouvelle évaluation (mesure de la valeur) d'ETH.

Dans l'ancien modèle, plus la demande pour l'espace de bloc (capacité d'enregistrement des transactions) était élevée, plus les frais augmentaient et plus la destruction d'ETH augmentait. Mais dans le nouveau modèle, alors que l'activité se déplace vers de nombreux Layer 2, Ethereum pourrait gagner de l'argent grâce à la demande pour les paiements (finalisation des transactions) et les données. Cela peut être sain pour les utilisateurs, mais cela pourrait rendre difficile pour les investisseurs de prédire la valeur future.

C'est pourquoi cet 11ème anniversaire du réseau arrive à un moment très important.

Ethereum n'a plus besoin de prouver que les smart contracts (contrats intelligents) sont importants. Cette bataille a été gagnée il y a des années. Maintenant, il s'agit de prouver si la stratégie de scaling modulaire peut soutenir correctement l'économie d'ETH (valeur, profit, etc.).

La position d'Ethereum reste forte, mais l'histoire de succès simple est terminée.

Dire simplement qu'"Ethereum a le plus de développeurs" ou que "l'histoire de la DeFi est la plus profonde" ne suffit plus. Les concurrents sont plus rapides, moins chers et plus spécialisés. Les Layer 2 peuvent augmenter l'échelle tout en fragmentant la liquidité. Les frais du mainnet ne racontent plus l'ensemble de l'histoire.

La question vraiment importante est : "Où la valeur finira-t-elle par se stabiliser ?"

Si les stablecoins, les RWA (actifs du monde réel tokenisés), les garanties DeFi, et les rollups continuent de dépendre de la sécurité d'Ethereum, alors la baisse des frais pourrait faire partie d'une stratégie de scaling réussie. Cependant, si trop d'activités et de valeurs s'éloignent d'ETH sans lui apporter d'avantages économiques, le marché pourrait le considérer comme un problème.

C'est pourquoi ces données actuelles sont très intéressantes.

À 11 ans, Ethereum reste une entité fondamentale, mais le modèle commercial de la couche de base est en train d'être réécrit en temps réel.