Hyperliquid absorbe 576 millions de dollars de ventes forcées lors du crash d'octobre 2025

Hyperliquid, une plateforme de contrats à terme perpétuels sur chaîne, a redirigé la plupart des ventes forcées lors du crash crypto d'octobre 2025 vers son backstop au lieu de son carnet d'ordres public. Environ 641 millions de dollars ont été vendus de force sur Hyperliquid à 21h19 UTC le 10 octobre, avec environ 576 millions de dollars absorbés par le backstop et 64 millions de dollars atteignant le carnet d'ordres. Cette division est significative car un carnet d'ordres public mince peut entraîner des prix plus bas et déclencher davantage de fermetures de positions à effet de levier. Le backstop de Hyperliquid atténue cet effet en absorbant les ordres en interne. L'étude a indiqué que le backstop a absorbé 62,6 % de la valeur des ventes forcées hors carnet après le début du crash. Les ventes forcées étaient fortement concentrées, avec 87,8 % se produisant dans les 30 minutes et 96,5 % dans l'heure. La recherche a suivi 733 millions de dollars de valeur de ventes forcées dirigées par le carnet sur une période de 15,7 heures après le début, y compris 644 millions de dollars pendant la phase initiale. L'efficacité du backstop a été modélisée avec un ratio de ramification, restant en dessous de 0,2 dans tous les scénarios mesurés, indiquant qu'il a atténué le retour d'information de liquidation au sein de la plateforme. Les résultats sont spécifiques à Hyperliquid et ne tiennent pas compte de l'amplification potentielle des liquidations sur le marché plus large.

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