Le NYSE prévoit de lancer le trading de tokenisation d'actions 24/7, le fossé du marché crypto est-il en train de disparaître ?

Titre original : "Le NYSE prévoit de lancer le trading de tokenisation d'actions, les concurrents pris au dépourvu"

Auteur original : Wenser, Odaily Planet Daily

Alors que le "Flash Crash Monday" n'est pas encore terminé, le marché de la cryptomonnaie vient d'accueillir une nouvelle bombe de taille : selon plusieurs sources médiatiques, le NYSE prévoit de lancer une plateforme de trading de titres tokenisés et de règlement on-chain prenant en charge le trading 24/7. Après avoir investi 2 milliards de dollars dans Polymarket l'année dernière, le groupe ICE a une fois de plus, en utilisant sa plateforme de trading de titres comme véhicule, rejoint la vague de transformation de la cryptomonnaie de ce siècle. Il convient de mentionner qu'en septembre dernier, le "rival" Nasdaq avait déjà soumis une demande de trading d'actions tokenisées à la SEC, et ce changement de la part du NYSE est également perçu par le monde extérieur comme une manœuvre pour concurrencer les plateformes de trading de titres.

Le NYSE ne peut pas non plus rester inactif : une "solution de tokenisation d'actions on-chain" plus agressive que celle du Nasdaq

Depuis l'entrée en fonction de Trump, l'environnement réglementaire de la cryptomonnaie aux États-Unis a connu un changement, menant au développement florissant des IPO crypto, des stablecoin, de la PayFi et de la DeFi, balayant la morosité politique de la période de l'administration Biden. Selon les statistiques, le volume trading des stablecoin a atteint 33 000 milliards de dollars l'année dernière, soit une augmentation de 72 % en glissement annuel. Derrière cela se trouvent les revenus et les bénéfices réalisés par les deux émetteurs de stablecoin, Tether et Circle, représentant l'immense liquidité qui peut être dirigée vers le marché des titres boursiers.

De plus, contrairement à la soumission par le Nasdaq d'une demande de trading d'actions tokenisées à la SEC en septembre dernier, près de six mois plus tard, les actions liées au "trading de tokenisation d'actions" du NYSE ne sont pas seulement des demandes adressées aux agences de réglementation, mais tout un ensemble de "solutions on-chain".

Plus précisément, la "Solution de tokenisation d'actions on-chain" du NYSE comprend les 3 aspects suivants :

1. Il s'agit d'une plateforme de trading de titres tokenisés et de règlement on-chain, prévoyant de prendre en charge le trading 24/7 d'actions américaines et de fonds ETF, le trading d'actions fractionnées, le règlement de fonds basé sur des stablecoin, et la livraison en temps réel, et s'intégrera au moteur de correspondance existant du NYSE et au système de règlement blockchain.

2. Selon le plan du NYSE, les actions tokenisées auront les mêmes droits de dividende et de gouvernance que les titres traditionnels.

3. La société mère du NYSE, ICE, collabore également avec des géants bancaires tels que BNY Mellon et Citi pour explorer l'infrastructure de dépôt et de compensation tokenisée afin de soutenir la gestion des fonds et des marges 24/7, à travers les fuseaux horaires.

En comparaison, si la demande de tokenisation d'actions du Nasdaq semble être un cas de "vieille bouteille pour un nouveau vin" en réponse à la politique, le plan du NYSE ressemble à une "nouvelle plateforme de trading de détail" qui connecte pleinement tous les aspects tels que "fabrication du vin - emballage - distribution - recyclage".

Plus important encore, la plateforme de trading de "tokenisation d'actions" du NYSE prend en charge le trading 24/7, ce qui était à l'origine l'un des avantages que diverses cryptomonnaies avaient sur les actions boursières. Désormais, cet avantage est devenu une blague face à la base d'actifs massive et à la liquidité de l'une des plus grandes bourses du monde, le NYSE.

En conséquence, le marché de la cryptomonnaie n'est pas sans quelques vues pessimistes : "La course aux RWA sur le marché de la cryptomonnaie et la liquidité de plus en plus serrée feront face au 'père' le plus sévère. Par rapport au volume trading annuel du NYSE de plus de milliers de milliards de dollars, les projets RWA crypto sont presque inexistants."

Perspectives des praticiens de la crypto : il y a des avantages et des inconvénients ; le passé est le passé, le présent est le présent

En 1792, 24 courtiers en valeurs mobilières ont signé l'Accord de Buttonwood sous un platane à l'extérieur du 68 Wall Street à New York, donnant naissance au précurseur du NYSE. À cette époque, limitées par le peu de cibles d'investissement et une activité de marché limitée, les heures de trading boursier étaient plus flexibles, sans période de trading continu stricte. Les courtiers négociaient principalement par le biais d'enchères ou de manière informelle.

Le 8 mars 1817, l'organisation a officiellement changé son nom pour New York Stock Exchange en rédigeant une charte.

En mai 1887, le NYSE a normalisé les heures de trading boursier à "du lundi au vendredi : 10h00 à 15h00 ; samedi : 10h00 à 12h00".

En 1952, le trading du samedi a été officiellement interrompu.

En 1985, l'heure d'ouverture du trading boursier a été avancée à 9h30, et l'heure de clôture a été prolongée à 16h00, formant la période actuelle de 9h30 à 16h00, qui est en vigueur depuis environ 41 ans.

Si la demande du NYSE pour le trading d'actions tokenisées 24/7 est approuvée, cela signifie que les décennies, voire les centaines d'années de "modèle d'heures de trading limitées" appartiendront bientôt au passé. De ce point de vue, le marché de la cryptomonnaie a gagné une reconnaissance élevée de la part du monde financier traditionnel.

Point de vue favorable : Le train de l'époque arrive

Le BTC OG et fondateur de BankToTheFuture, Simon Dixon, a publié un message déclarant : "Rien ne peut arrêter ce train. Les token sont des reconnaissances de dette pour des actifs du monde réel conservés ; ils sont un complément à la dette de la DTCC. Le trading 24/7 est possible sans token. Il s'agit d'une mise à niveau de l'État de surveillance. Vous ne posséderez rien et vous serez heureux." Le message comprend une image du PDG de BlackRock, Larry Fink, embrassant le PDG de Coinbase, Brian Armstrong.

Le KOL crypto indien, Open4profit, a publié un message disant : "(Cela permettra) aux marchés de réagir instantanément aux nouvelles mondiales ; l'IA et les algorithmes joueront un rôle plus important dans la tarification et la gestion des risques ; c'est un changement significatif pour le marché boursier, alors surveillez de près les changements de liquidité."

Le co-fondateur de Redstone DeFi, Marcin, voit une "opportunité entrepreneuriale" et déclare : "C'est un bon début et cela correspond à ce que nous allons faire ensuite."

Le responsable commercial OTC de Wintermute, Jake O, a également fait l'éloge de ce développement, déclarant : "L'infrastructure traditionnelle peut prolonger les heures de trading mais ne peut pas résoudre les frictions T+1/2, ni éliminer les comportements de recherche de rente qui augmentent les coûts et les retards. Ironiquement, l'espace de la cryptomonnaie a résolu cela il y a des années : trading 24/7, règlement instantané, accès mondial, pas de gardiens ni de frais de données (des banques traditionnelles). L'intégration est inévitable : trading d'actions on-chain, règlement réalisé atomiquement, la frontière entre les actifs 'crypto' et 'traditionnels' disparaîtra entièrement. Bienvenue au 21e siècle..."

Bien sûr, certains y voient une opportunité, tandis que d'autres y voient une menace.

Point de vue opposé : Les plateformes de trading récoltent les bénéfices, et la nouvelle génération en paie le prix

Contrairement aux attentes de l'industrie selon lesquelles la décision du NYSE stimulera le développement du marché de la cryptomonnaie et favorisera l'adoption de la cryptomonnaie, certains initiés de l'industrie voient des problèmes potentiels.

Le partenaire de la société d'investissement L1D, LouisT, a publié un message déclarant : "L'ensemble du système financier mondial passe à la blockchain, et pourtant, pour une raison quelconque, ils ne semblent pas miser sur nos token 'drogue anti-ours'." En d'autres termes, le marché financier traditionnel n'adhère pas au concept d'actifs RWA dans la cryptomonnaie.

Le fondateur de MoonRock Capital a exprimé des inquiétudes quant à la situation de survie de la jeune génération : "Ce n'est pas une bonne nouvelle pour la génération du baby-boom, votre vie est devenue encore plus difficile." Il fait probablement référence au fait que, par rapport au groupe intergénérationnel précédent avec des incréments significatifs, la génération du baby-boom fait face à un environnement d'investissement plus complexe et à une 'étape de jeu de liquidité' 24/7.

Le conseiller de BingX, Nebraskangooner, a également soulevé sa propre question : "Pourquoi le marché boursier devrait-il trader 24 heures sur 24 ? Personne ne veut cela à part les plateformes de trading. Le seul avantage est l'absence d'interférence de trading après les heures d'ouverture, de sorte que les points de stop-loss et de take-profit peuvent vraiment fonctionner. Je me demande quel impact cela aura sur la tendance du cours des actions après la publication des rapports financiers ?" Ce point de vue se concentre davantage sur l'impact de l'information et la rentabilité des plateformes de trading.

Résumé : Il existe encore un fossé entre la finance traditionnelle et la communauté crypto-native, avec des opportunités disponibles pour les utilisateurs et les entrepreneurs

Enfin, l'auteur souhaite discuter brièvement de ses opinions personnelles basées sur les informations ci-dessus :

Premièrement, sur la base des informations actuelles, les premières demandes liées au New York Stock Exchange (NYSE) pourraient être approuvées d'ici la fin de 2026, et la principale autorité d'approbation est toujours la SEC américaine, ce qui constitue un écart temporel important pour les plateformes crypto.

Deuxièmement, les principales cibles de service de la plateforme de trading de tokenisation d'actions et de règlement on-chain du NYSE seront probablement des institutions d'investissement conventionnelles et des investisseurs conformes. Pour la communauté crypto-native et même les investisseurs mondiaux, ce dont ils ont besoin n'est pas seulement la satisfaction des exigences fonctionnelles, mais aussi de tirer parti des plateformes de tokenisation d'actions et d'actifs du monde réel (RWA) pour réaliser un "trading avec inscription sans KYC, allocation de liquidité d'actifs mondiale et effet de levier élevé plus risqué", ce qui pourrait être l'avantage des projets RWA crypto.

Enfin, l'objectif principal de la promotion de la tokenisation des actions par des bourses comme le NYSE et le Nasdaq reste le volume trading et les frais, tout comme la façon dont les plateformes centralisées (CEX) continuent de lister de nouveaux projets de token. À court terme, ils pourraient avoir besoin d'apprendre des CEX, des DEX et des DEX perpétuels on-chain pour un éventuel retour en force, ce qui est également la base pour que les plateformes matures existantes lancent une contre-attaque. À ce moment-là, le NYSE, le Nasdaq et d'autres plateformes de trading d'actions américaines pourraient également ne pas être à l'abri de la chute. La clé réside dans l'emplacement de la liquidité, de l'attention et de la base d'utilisateurs.

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