Point de vue : Binance met fin à l'effet de richesse des plateformes de trading, Trump lance une nouvelle vague de création de richesse

Titre original : « Binance met fin à l'effet de richesse des échanges, Trump lance une nouvelle vague de création de richesse »
Source originale : Zuoye web3

La diversité des actifs ne signifie pas un effet de richesse fort

En 2021, CZ a affirmé avec conviction que « les plateformes de trading centralisées ne sont qu'un processus intermédiaire vers la DeFi sur blockchain ».

En 2026, CZ, à l'apogée de sa carrière, mise tout pour tenter de relancer le trading de mèmes.

Les critiques morales sont impuissantes face à une fortune de 73,7 milliards de dollars, mais le système de transfert P2P rêvé par Satoshi Nakamoto est devenu inévitablement le grand décor du PVP.

Si l'on retrace l'histoire des plateformes de trading, 2026 est l'année où la liquidité et la réputation sont à leur plus bas, avec la fermeture de BitMEX, qui a échoué à vendre son concept de Perp, et AB Finance qui a disparu avant même de commencer. OKX, quant à lui, est plongé dans la conformité tout en négligeant son essence, et il ne faut même pas parler d'un fondateur plus préoccupé par ses concurrents que par lui-même.

La plateforme Binance, qui voit le marché américain comme une bouée de sauvetage, a pour mission principale de surpasser TradeXYZ, qui est un acteur de deuxième niveau.

Devenir un courtier universel ou se concentrer sur la blockchain ne sont plus des débats idéologiques, mais des décisions qui détermineront la survie de l'entreprise.

Personne ne sait si un monde crypto sans CEX s'appuiera sur la blockchain pour renverser la finance traditionnelle ou s'il perdra toute confiance comme avec Gate.io ou FTX.

Mais au moins, il est temps de réfléchir sérieusement à un bilan des plateformes de trading, car le choix d'un tournant peut engendrer des opportunités de richesse concrètes.

Perte de repères, Robin des Bois sauvera-t-il la liquidité ?

« Coinbase se transforme en Alibaba, de grandes acquisitions n'ont pas ouvert de nouvelle courbe de croissance »

Le récit de la transformation en courtier universel, qui a commencé en 2025, a rencontré en 2026 des DEX/PM/Stock/Pre-IPO, où les marchés américains, coréens et même A-shares ont été absorbés par les CEX.

Cependant, la diversité des SKU ne peut jamais créer un effet de profit, comme l'ont prouvé Sam le moine occidental et le local Pang Donglai, qui montrent que les normes d'audit sont essentielles pour établir la confiance et, sur cette base, réaliser des profits excessifs.

À cet égard, Coinbase et Robinhood se font face comme des groupes de contrôle opposés.

Coinbase a fait tous les efforts pour se sauver, que ce soit en développant la chaîne Base pour le « Web 3 Meme Social » ou en acquérant des lignes de produits d'options comme Deribit et Opyn.

Mais peu importe à quel point le slogan « Everything Exchange » est fort, l'écart avec la réalité est tout aussi cruel.

Description de l'image : On ne peut pas acheter la force de combat
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Si l'on analyse calmement les données financières de Coinbase, je resterai respectueux envers les protocoles de prêt institutionnels DeFi, car l'argent des banques et des fonds de pension s'élève à des dizaines de milliers de milliards de dollars, mais combien de liquidité cela peut-il apporter ? Regardez Coinbase.

Quant à faire parier les institutions contre les marchés prédictifs ou à participer à des compétitions de points Stock Perp, cela frôle le fantasme.

Tout le monde doit rester lucide, en référence à la résurrection de la chaîne d'alliance de Wall Street, Canton, les mèmes, NFT et DeFi de Robinhood, et même l'introduction de dYdX pour créer un nouveau produit DEX Perp, il est évident que les jeux de la crypto doivent survivre.

S'adapter aux autres n'est jamais aussi bon que de rester fidèle à soi-même.

Les CB occidentaux et RH commencent à se faire concurrence, ce qui représente un grand changement que l'on n'a pas vu depuis la montée de Binance en 2017.

Mais cela ne repose pas sur l'itération et l'amélioration des produits des entreprises américaines, mais sur la faiblesse de la croissance des plateformes offshore comme Binance.

Il n'est pas nécessaire de prouver la détresse de Binance par des données, il suffit de savoir que les critères VIP de Binance ont été abaissés à plusieurs reprises et que le volume de transactions BTC de Binance a souvent stagné.

Bien sûr, il y a aussi des surprises, avec des changements dans le secteur des options, longtemps dominé par Deribit.

Bitget tente de développer des lignes de produits comme les billets à taux fixe FCN, ce qui revient à une transformation en double monnaie, et Bybit connaît également une forte croissance de sa ligne de produits d'options, tandis que Deribit est même affecté par Coinbase, et sa part de marché continue de diminuer.

Mais ce n'est pas une belle histoire de déclin de l'Est et d'essor de l'Ouest, les options et autres produits dérivés complexes, par rapport aux Perp simples et compréhensibles, maintiennent leur part en dessous de 5 % depuis des années. Nous devons réfléchir à la question suivante : la distribution simplifiée de produits financiers complexes peut-elle soutenir la prochaine étape des plateformes de trading ?

Ce n'est pas une question à laquelle on peut répondre immédiatement, mais cela pourrait bien être un choix rationnel dans l'ère post-crypto des deuxième et troisième niveaux.

Les soi-disant activités de courtage universel sont celles que Binance doit envisager, tandis que la plupart des petites plateformes de deuxième et troisième niveaux doivent s'appuyer sur la diversité des SKU pour trouver des marchés régionaux viables et gagner péniblement des frais de passage.

Si Alpaca, derrière bStock, est déjà considéré comme un partenaire mini, alors le canal Atomic Vaults derrière le Bitget Stock+ pourrait ne compter qu'une dizaine de personnes. Bienvenue dans la vraie société commerciale.

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Les CEX traversent actuellement une phase de changement d'âme :

· DeFi et CEX, les affaires TGE s'éteignent, la DeFi sur blockchain a besoin de CEX pour distribuer des affaires réelles, comme R25 distribuant le jeton Phraos via Binance, soutenu par des prêts à la consommation en Asie du Sud-Est ;

· CEX et TradeFi, RWA Perp/Stock Perp ne sont que les représentants les plus brillants, la mise en chaîne de TradFi est déjà en cours, mais CEX n'a pas beaucoup de nouvelles affaires à leur offrir.

Cela diffère de l'idée de CZ en 2021 selon laquelle Binance deviendrait finalement un DEX, car l'empilement financier DeFi actuel ne peut plus être résumé par quelques formes comme le prêt DEX.

Description de l'image : Masquer la disparition de l'effet de richesse
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Pour les plateformes de trading, Coinbase prouve que le trading de détail est indispensable, tandis que Binance prouve que les nouveaux actifs n'ont pas besoin de vieilles plateformes.

L'augmentation des CEX se concentre principalement sur quelques affaires comme les actions, mais en dehors des tweets des KOL et des rapports payants, le volume global des transactions des plateformes de trading a presque été divisé par deux, et dans un marché en déclin, il est impossible de compenser la perte collective.

Même le marketing BD de Bitget Wallet, qui compte des millions, est en réalité une transmission de froid, car les départements qui recrutent des gens doivent prouver qu'ils gagnent de l'argent, tout comme les parieurs soutiennent le chiffre d'affaires des salons VIP de Macao.

Ici, je ne vais pas analyser l'échec inévitable des plateformes de trading concernant les Pre-IPO et Stock Perp, en raison de la guerre pour le pouvoir de tarification des actifs non cotés : la guerre pour le pouvoir de tarification des Pre-IPO a déjà été abordée dans les affaires PB des plateformes de trading.

La raison en est simple : les plateformes de trading n'ont pas le pouvoir de tarification des nouveaux actifs comme les actions.

Cependant, cela ne signifie pas que la crypto perdra complètement la possibilité de tarification. Nous sommes tellement saturés par les plateformes de trading que nous n'osons souvent pas envisager d'autres possibilités.

Mais c'est précisément Longxin, qui fait de la mémoire, qui a été devancé par TradeXYZ dans la tarification, et Yushu Technology, qui fabrique des robots, peut-elle à nouveau être échangée à un prix raisonnable dans le monde entier ? Nous pouvons simplement observer cela.

La question n'est donc plus complexe : comment récupérer le pouvoir de tarification des actifs volés par Wall Street devient le pivot de tous les jeux, les Pre-IPO ne sont que l'introduction d'un grand examen.

Cela ne signifie pas que les Pre-IPO et Stock Perp ne sont pas importants, mais il faut noter que le souscription, le nouveau marché, le trading et les services PB de l'IPO restent entièrement maîtrisés par le système financier traditionnel, et les rares mises en chaîne ne sont que des transferts de main à main.

Ne parlons pas des plateformes de trading, les blockchains publiques et les stablecoins n'ont pas non plus bénéficié de quoi que ce soit. La Robinhood Chain, après avoir terminé son démarrage à froid grâce aux mèmes, se dirigera toujours vers des affaires financières réelles.

Mais les plateformes de trading ne peuvent pas faire cela, car elles offrent véritablement « l'effet de richesse », ou plus simplement, des multiplications exponentielles, et c'est seulement sur cette base que les Perp/Dogecoin et PumpFun peuvent trouver un terrain d'entente.

Mais avec le retrait du système TGE, les plateformes de trading n'ont plus de marge pour faire grimper les prix de manière violente, elles doivent se contenter de se partager les restes après que Wall Street a profité.

Il est certain qu'elles ont vendu une certaine caractéristique de la crypto au marché de masse, et non l'inverse. Le marché de la crypto est trop petit pour soutenir ce type de consommation, ce qui empêche l'innovation et la revente au marché de masse.

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Le précédent exposé sur les difficultés des plateformes de trading repose principalement sur le fait que parier sur la DeFi institutionnelle est une impasse. Je vais ajouter que CB dit que la DeFi institutionnelle est raisonnable, c'est une histoire que Wall Street peut comprendre.

Avec le contrôle naturel des États-Unis sur l'industrie des médias, cela évolue logiquement en un consensus sectoriel. Nous avons survécu dans cet environnement pendant de nombreuses années, et cela n'est pas compliqué à comprendre.

Une personne unidimensionnelle ne peut pas imaginer une histoire sans plateforme de trading. Sans Wall Street, nous n'aurions même pas d'imagination.

Si l'on sort de tout cela, comment envisager une voie de survie sans consensus américain semble difficile. Commençons par la liquidité, qui est la plus fondamentale.

Description de l'image : Les plateformes de trading continuent de gagner de l'argent
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Corrigeons une idée reçue : les difficultés des plateformes de trading ne signifient pas qu'elles ne gagnent pas d'argent, mais qu'elles ne parviennent pas à maintenir des bénéfices exorbitants. Dans l'ensemble du paysage de partage des bénéfices de l'industrie, les plateformes de trading restent plus rentables que la DeFi et les stablecoins réunis.

On peut même en déduire que l'institutionnalisation de la finance américaine est une voie établie, et que la crypto ne fait que suivre le rythme des marchés boursiers américains, ce qui n'est pas surprenant.

Dans l'échange entre CEX et TradFi, le Nasdaq prévoit des transactions nocturnes et a même conçu des horaires de jour en Asie, 5X23 h pour répondre aux besoins des investisseurs asiatiques. La nouvelle guerre froide est une guerre technologique (boursière), et la lutte pour la liquidité internationale entre les deux parties engendrera de nombreuses nouvelles opportunités.

Ainsi, Binance a intégré les contrats de Longxin, mais la demande des investisseurs asiatiques n'a jamais été d'augmenter l'effet de levier. Les A-shares ne permettent pas de vendre à découvert, ce qui n'entraîne ni effervescence ni déclin.

Ainsi, la prétendue appropriation est une désensibilisation des plateformes de trading par rapport à Wall Street, en vendant des Pre-IPO et des super courtiers aux institutions américaines, mais la véritable appropriation réside dans la manière de tirer parti d'un marché financier réglementé à l'échelle mondiale.

Conclusion

Les plateformes de trading se retirent progressivement au second plan, jouant le rôle d'intermédiaire et d'enregistreur, devenant finalement le point de départ des divers Pre-IPO et Stock Perp, formant une nouvelle pile financière avec les marchés boursiers et la DeFi.

La mission historique des plateformes de trading ne se termine pas par la conformité d'OKX, ni par le C2C tardif de Bitget, mais par les comportements de manipulation de marché de CZ, qui utilisent encore des mèmes. Les plateformes de trading sont déjà incapables d'initier de nouveaux paradigmes d'émission d'actifs.

Une époque se termine, et ce que nous voyons maintenant n'est qu'un dernier effort désespéré dans un navire en train de couler. Regardons vers l'avenir, ne regardons pas en arrière, et cherchons de nouvelles façons d'émettre des actifs.

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