Le marché des RWA atteint 34,18 milliards de dollars alors que les actions augmentent de 390,4 %

Les actifs réels sur la blockchain ont atteint 34,18 milliards de dollars au 15 septembre 2026, après avoir augmenté de 85,2 % depuis le début de l'année, tandis qu'environ 12 % seulement du capital tokenisé suivi est utilisé dans des applications financières sur la blockchain.
Résumé

• Les actifs RWA sur la blockchain ont atteint 34,18 milliards de dollars d'ici le 15 septembre, en hausse de 85,2 % depuis le début de l'année.
• Les obligations et les fonds du marché monétaire ont mené avec 18,29 milliards de dollars, contribuant à la majeure partie de la nouvelle valeur des actifs sur la blockchain.
• Les actions tokenisées ont augmenté de 390,4 % depuis le début de l'année, portant leur part de marché RWA suivie à 13,0 %.
• Environ 12 % seulement de la valeur des actifs tokenisés suivis est déployée dans des applications financières sur la blockchain aujourd'hui.
• Le soulagement de la SEC permet désormais le trading limité d'actions NMS tokenisées via des plateformes sur la blockchain autorisées temporairement.

Binance Research a publié ces chiffres le 18 septembre dans son rapport "L'ère de l'activation des RWA", utilisant les données de DefiLlama et sa propre méthodologie pour comparer l'émission d'actifs avec l'utilisation sur la blockchain. Les obligations et les fonds du marché monétaire sont restés la plus grande catégorie avec 18,29 milliards de dollars, tandis que les actions tokenisées ont atteint 4,43 milliards de dollars après avoir augmenté de 390,4 % depuis le début de l'année.

Le rapport sépare la tokenisation en deux mesures. Son ratio d'actifs programmables, ou PAR, compare la valeur tokenisée à la taille du marché sous-jacent. Le taux d'activation du capital, ou CAR, mesure combien de valeur tokenisée éligible est déployée dans des pools de liquidité, des marchés de prêt, des systèmes de garantie et d'autres applications vérifiées sur la blockchain.

L'Amérique ne peut pas être le leader en finance sans les meilleurs produits. Il est temps de ramener les actions perpétuelles sur le sol. https://t.co/LjuhiUeENe --- Brian Armstrong (@brian_armstrong) 18 septembre 2026
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La croissance des RWA est menée par les obligations et les actions tokenisées

Les fonds d'obligations et du marché monétaire ont généré 54,7 % de l'augmentation des actifs RWA suivis cette année, a déclaré Binance Research. Les actions ont contribué à hauteur de 22,4 %, ce qui signifie que les deux catégories ont produit plus des trois quarts de la valeur de marché ajoutée jusqu'au 15 septembre.

D'autres catégories ont connu des taux d'expansion plus lents. L'or et les matières premières ont augmenté de 46,6 % depuis le début de l'année, le crédit privé a augmenté de 43,6 %, et l'immobilier a gagné 17,9 %, selon le rapport.

Les actions tokenisées ont affiché la plus forte croissance en pourcentage parmi les principales catégories suivies par Binance Research. Leur part des actifs RWA est passée de 4,9 % à 13,0 %, même si le solde de 4,43 milliards de dollars sur la blockchain ne représentait que 0,0029 % du marché de référence des actions cotées de 151,9 trillions de dollars utilisé dans le rapport.

Dans tous les marchés couverts, Binance Research a estimé qu'environ 0,01 % seulement de la base d'actifs sous-jacents a été tokenisée. Les fonds d'obligations et du marché monétaire avaient un PAR indicatif de 0,0171 %, laissant leur part sur la blockchain faible par rapport aux marchés traditionnels qu'ils représentent.

Les derniers chiffres prolongent une expansion documentée plus tôt dans l'année. En juin, Binance Research avait enregistré une croissance rapide des actions tokenisées tandis que les fonds d'obligations et du marché monétaire ajoutaient des milliards de dollars en valeur sur la blockchain.

La plupart du capital tokenisé reste en dehors des applications DeFi

Le rapport a trouvé un CAR global d'environ 12 %, ce qui signifie qu'environ 12 dollars de chaque 100 dollars de valeur d'actifs tokenisés éligibles étaient déployés dans des applications financières suivies. Binance Research a utilisé cette mesure pour séparer les actifs émis des actifs utilisés comme liquidité, garantie ou capital de prêt.

Une revue distincte basée sur DeFiLlama publiée plus tôt en septembre a produit un résultat similaire. Comme l'a rapporté crypto.news, environ 3,79 milliards de dollars d'un marché RWA tokenisé de 34,6 milliards de dollars étaient déployés dans des protocoles à l'époque, laissant environ 89 % en dehors des applications couvertes par l'ensemble de données.

L'utilisation varie fortement selon le type d'actif. Binance Research a estimé le CAR du crédit privé à 49,67 %, le plus élevé parmi ses catégories suivies. Le CAR des actions est passé de 1,95 % au début de l'année à 7,54 % d'ici le 15 septembre.

Dans l'activité DeFi des actions tokenisées, les pools de liquidité représentaient 65,4 % de la valeur déployée et le prêt 28,1 %. Ensemble, ces deux usages constituaient 93,5 % de la valeur totale verrouillée dans la DeFi des actions, selon le rapport.

Les données au niveau des produits peuvent différer considérablement de la moyenne du marché. L'examen des données de DefiLlama par crypto.news a révélé que le BUIDL de BlackRock avait un taux d'utilisation de 0,64 %, le BENJI de Franklin Templeton était à 0 % et le USYC de Circle à 0,52 %. Les JAAA de Centrifuge et le reUSD de Re Protocol avaient tous deux un taux d'utilisation supérieur à 97 % dans le même ensemble de données.

Les règles américaines offrent désormais une voie limitée pour les actions tokenisées sur la chaîne

Un jour avant la publication de son rapport, Binance Research a annoncé que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis avait approuvé un cadre temporaire pour le trading limité sur la chaîne des actions tokenisées du National Market System.

L'exemption d'innovation de la SEC du 17 septembre accorde aux lieux de titres tokenisés qualifiés un allègement conditionnel de la définition d'une bourse selon la loi sur les échanges. L'allègement connexe couvre certains fournisseurs de liquidité fournissant du capital propriétaire par le biais de teneurs de marché automatisés autorisés et de pools de liquidité.

L'exemption de cinq ans est soumise à des limites. Les actions NMS tokenisées doivent offrir les mêmes droits et privilèges que les actions traditionnelles correspondantes, y compris les droits de vote et de dividende, le cas échéant. Les émetteurs doivent pouvoir s'opposer lorsqu'un tiers non affilié souhaite rendre une version tokenisée de leur action disponible sur un lieu qualifié.

Les lieux de trading doivent utiliser des contrats intelligents publics audités sur des registres distribués publics sans autorisation, suivre les arrêts de trading dans le titre sous-jacent, maintenir des dossiers et publier les informations de transaction requises. Les dispositions anti-fraude et anti-manipulation continuent de s'appliquer.

Le régulateur recherche des commentaires publics tout en envisageant des règles à plus long terme. Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que l'exemption permettrait le trading dans un environnement autorisé "pendant que la Commission envisage la nécessité d'une action supplémentaire" sur le trading d'actions sur la chaîne.

L'infrastructure du marché fait avancer les actifs tokenisés vers l'utilisation

Les projets institutionnels intègrent les titres tokenisés dans les flux de trading, de garantie et de règlement. Le 16 septembre, le DTCC a annoncé que la filiale d'Ondo Finance, Oasis Pro Markets, avait rejoint Fund/SERV, devenant ainsi le premier membre de tokenisation de la plateforme. Le DTCC a déclaré que Fund/SERV traite plus de 85 % de l'activité de transaction des fonds communs de placement aux États-Unis.

Le DTCC avait déjà réalisé des transactions de production utilisant des actifs tokenisés DTC le 15 juillet. Les entreprises participantes ont utilisé des titres tokenisés dans des opérations de pension de trésorerie, de livraison d'actions contre paiement, de prêt de titres, de promesse de garantie et de marges de contrepartie centrale, selon l'entreprise.

Le service de tokenisation DTC est toujours prévu pour un lancement en octobre 2026. Le DTCC a déclaré que les versions tokenisées des titres conservés par le DTC sont conçues pour conserver les mêmes droits de propriété, droits et protections des investisseurs que leurs formes traditionnelles.

Les prêteurs DeFi ont construit des canaux séparés pour les garanties RWA. Aave a lancé Horizon en août 2025 pour les emprunteurs qualifiés recherchant une liquidité en stablecoin contre des actifs tokenisés. En février 2026, Aave Labs a déclaré que les dépôts avaient dépassé 440 millions de dollars.

Aave prévoit un hub de crédit RWA dédié sur Avalanche où les institutions éligibles pourraient emprunter des USA₮ contre des actifs financiers tokenisés approuvés. Les documents de gouvernance d'Aave avaient précédemment précisé qu'un hub RWA dédié suivrait le déploiement initial d'Avalanche V4 par le biais d'un processus de gouvernance séparé.

Binance Research constate que l'émission et l'utilisation évoluent séparément

Pour les actions tokenisées, Binance Research a utilisé trois scénarios pour 2030 d'un rapport antérieur : environ 61 milliards de dollars, 349 milliards de dollars et 987 milliards de dollars en valeur d'actions tokenisées. La société a présenté ces chiffres comme des plages de scénarios, et non comme des valeurs de marché futures confirmées par les entreprises.

Dans son scénario de base de 349 milliards de dollars, Binance Research a estimé un PAR de 0,23 %. Son analyse de sensibilité a montré que le passage du CAR des capitaux propres de 10 % à 20 % à ce niveau d'actif augmenterait le capital déployé de 34,94 milliards de dollars à 69,87 milliards de dollars sans nécessiter plus d'approvisionnement tokenisé.

Le rapport qualifie la prochaine étape d'« ère d'activation des RWA », faisant référence à l'utilisation d'actifs tokenisés dans les échanges, le prêt et les marchés de garantie. Les chiffres actuels montrent encore une grande différence entre la valeur des actifs représentés sur la chaîne et le capital déployé dans ces applications.

Binance Research a cité des données antérieures de la plateforme montrant que 58,5 % des premiers utilisateurs de bStocks utilisaient également des contrats à terme ou des actions directes. Le rapport a déclaré que l'adoption future dépendra de la capacité des canaux de distribution et des applications financières à convertir l'accès aux actifs tokenisés en liquidité récurrente et en activité de financement.