Eugene Investment de Corée du Sud teste les stablecoins pour le règlement des titres

Eugene Investment & Securities a signé un accord avec la société de blockchain BEATOZ pour tester le règlement par stablecoin des souscriptions de titres tokenisés, visant un processus onchain qui couvre la souscription, le paiement et le règlement.

Résumé

• Eugene Investment et BEATOZ testeront les stablecoins pour le règlement des paiements de souscription de titres tokenisés onchain.
• La preuve de concept examinera si la souscription, le paiement et le règlement peuvent fonctionner au sein d'un système basé sur une seule blockchain.
• Eugene a construit sa plateforme de titres tokenisés en 2024 et participe au consortium de stablecoin en won de Hana Financial Group.
• La Corée du Sud se prépare à introduire son cadre réglementé pour les titres tokenisés à partir de février 2027.

Selon Eugene Investment & Securities, le protocole d'accord signé le 21 septembre se concentrera initialement sur une preuve de concept qui applique les stablecoins aux paiements de souscription pour des titres tokenisés. Les entreprises examineront si le volet paiement peut être déplacé sur l'infrastructure blockchain aux côtés des enregistrements de titres.

Les systèmes de titres tokenisés actuels peuvent enregistrer la propriété et les changements dans les droits des investisseurs onchain, tandis que les fonds de souscription continuent de circuler par le biais de comptes bancaires conventionnels. Eugene et BEATOZ prévoient de tester une structure dans laquelle les stablecoins gèrent le côté paiement afin que la souscription, le paiement et le règlement puissent fonctionner à travers un flux basé sur une seule blockchain.

Le règlement par stablecoin pourrait amener les paiements onchain

Dans le cadre de l'accord, Eugene contribuera son expérience en opérations de titres et son infrastructure de titres tokenisés existante, tandis que BEATOZ fournira sa technologie de blockchain hybride. Les entreprises examineront conjointement où les stablecoins pourraient être utilisés dans les opérations de titres avant de décider des connexions d'infrastructure potentielles et de la coopération ultérieure en fonction des résultats de la preuve de concept.

Eun Seok hoon, responsable de la division d'innovation AX d'Eugene Investment & Securities, a décrit l'accord comme un "premier pas" vers une infrastructure reliant les titres tokenisés et les stablecoins.

"Nous utiliserons notre plateforme d'émission de titres tokenisés existante pour trouver des moyens concrets de l'appliquer," a déclaré Eun.

Eugene dispose déjà d'une infrastructure qui peut être utilisée pour l'essai. La société de courtage a construit sa plateforme de titres tokenisés en 2024 et a participé à un pilote de titres tokenisés opéré par le Korea Securities Depository en 2025. Elle fait actuellement partie du consortium de Hana Financial Group travaillant sur un stablecoin libellé en won coréen.

L'essai intervient alors que la Corée du Sud se prépare à intégrer formellement les titres tokenisés dans son système de marchés de capitaux réglementés. Crypto.news a précédemment rapporté que le pays a élaboré un plan de tokenisation en trois étapes, la première phase devant commencer lorsque les amendements à la loi sur l'enregistrement électronique entreront en vigueur le 4 février 2027.

Des fonds de marché monétaire privés sélectionnés et des obligations institutionnelles devraient devenir éligibles à la tokenisation lors de la première phase, ainsi que des actions non cotées émises par des structures de fiducie et des titres d'investissement fractionnés offerts au public. Une phase ultérieure devrait étendre la tokenisation aux titres offerts au public avant que la phase finale n'introduise une infrastructure de paiement onchain liée aux stablecoins.

Les entreprises financières licenciées existantes seront autorisées à traiter des titres tokenisés dans le cadre de leurs licences. Les émetteurs qualifiés pourront gérer leurs propres comptes de titres, tandis que les registres distribués serviront de documents légalement reconnus dans le cadre amendé.

La Corée du Sud construit une infrastructure de titres tokenisés

Les travaux techniques avancent parallèlement aux changements réglementaires. Samsung SDS a remporté un contrat plus tôt cette année pour construire la plateforme du Korea Securities Depository qui devrait soutenir les titres tokenisés lorsque le nouveau cadre entrera en vigueur.

Le système devrait connecter les enregistrements de registre distribué basés sur la blockchain avec l'infrastructure existante des comptes de titres électroniques de KSD. Les fonctions prévues incluent l'émission de titres tokenisés, les vérifications de circulation, la gestion des droits et le suivi en temps réel des volumes d'émission et de circulation. Samsung SDS a précédemment réalisé une analyse fonctionnelle pour KSD en 2024 et a construit une plateforme de test en 2025.

Les sociétés de titres privées préparent leurs propres systèmes avant le déploiement réglementaire. Hanwha Investment & Securities a complété une plateforme de titres tokenisés soutenant Avalanche et Hyperledger Besu après avoir commencé le développement avec FairSquare Lab en 2025.

L'infrastructure de KSD est conçue pour se connecter à Avalanche, Hyperledger Besu et Hyperledger Fabric, offrant aux sociétés de titres participantes plusieurs options de registre distribué alors qu'elles préparent leurs systèmes pour le cadre à venir.

Les expériences institutionnelles s'étendent au-delà des enregistrements de titres sous-jacents vers le côté paiement des actifs tokenisés. La Corée du Sud a élargi les essais de jetons de dépôt à neuf banques, les jetons étant examinés pour les paiements gouvernementaux, les transactions d'agents IA et le règlement des actifs tokenisés.

Les entreprises financières testent différents modèles de tokenisation

D'autres entreprises financières sud-coréennes mènent des essais séparés avant l'entrée en vigueur du cadre de 2027. Shinhan Asset Management et Plume ont signé un accord en août pour tester un fonds tokenisé libellé en won soutenu par l'un des fonds d'obligations à très court terme de Shinhan.

La preuve de concept est réalisée à l'étranger et exclut les résidents sud-coréens. Aucun jeton ne sera émis ou distribué dans le cadre du test. Shinhan et Plume examinent la liste blanche des investisseurs, les vérifications de connaissance du client, les procédures de lutte contre le blanchiment d'argent et d'autres exigences opérationnelles on-chain.

BNK Investment & Securities a emprunté une autre voie par le biais d'un partenariat avec EverTreasure couvrant des produits d'investissement soutenus par du contenu culturel. BNK est responsable de l'organisation et de la distribution de titres tokenisés potentiels, du recrutement d'investisseurs et du conseil sur les exigences réglementaires, tandis qu'EverTreasure identifiera les actifs sous-jacents et connectera la technologie blockchain aux produits.

BNK fait partie des sociétés de titres participant au projet de plateforme d'émission de titres tokenisés conjointe de Koscom. Les entreprises prévoient de mener une diligence raisonnable sur les actifs sous-jacents et les structures de produits avant que toute offre potentielle ne soit mise à disposition des investisseurs.

Eugene et BEATOZ n'ont pas divulgué de calendrier pour l'achèvement de leur preuve de concept de règlement stablecoin. Les entreprises ont déclaré que les résultats détermineront l'intégration potentielle de l'infrastructure et la coopération ultérieure, tandis que leur travail initial se concentrera sur le test des stablecoins pour les paiements d'abonnement et l'examen de leur utilisation possible dans d'autres opérations de titres.

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