UBS : Les attentes de hausse des taux de la Réserve fédérale sont trop agressives, une nouvelle hausse prévue en décembre

Le directeur des investissements d'UBS, Mark Haefele, et son équipe ont déclaré que le marché avait des attentes trop agressives concernant le chemin de resserrement de la Réserve fédérale, et que l'ampleur réelle des hausses de taux pourrait être inférieure aux prévisions. Après que le rendement des obligations américaines à 10 ans a franchi 5,1 %, les contrats à terme sur les fonds fédéraux montrent que la probabilité d'une hausse en octobre a grimpé à 70 %, mais le scénario de base d'UBS reste une nouvelle hausse des taux en décembre, suivie d'un maintien des taux. UBS prévoit que la révision annuelle du Bureau d'analyse économique des États-Unis réduira l'inflation PCE de base de 0,2 point de pourcentage, et que l'inflation pourrait diminuer régulièrement au cours des six prochains mois. Les prévisions médianes des responsables de la Réserve fédérale indiquent que le taux d'intérêt restera inchangé pour l'année 2027, ce qui affaiblit la base des hausses de taux consécutives. UBS estime également que l'indice PMI composite des États-Unis a atteint 58,4 en septembre, montrant que l'activité économique reste résiliente, ce qui est favorable à la croissance des revenus et des bénéfices des entreprises. L'institution maintient une note « attrayante » pour les actifs à revenu fixe, prévoyant une croissance des bénéfices de 25 % pour le S&P 500 cette année et de 14 % en 2027. En ce qui concerne l'or, UBS estime qu'il fait encore face à des pressions de taux d'intérêt élevés et d'un dollar fort à court terme, mais considère un recul du prix de l'or à environ 4000 dollars l'once comme une opportunité d'achat, prévoyant qu'il atteindra 5400 dollars autour de septembre 2027.