«Likuiditas terus mengalir keluar dari pasar», kata Darkfost

• Stablecoin utama mengurangi pasokan mereka sekitar USD 15.000 juta dalam dua bulan.
• Ada kemungkinan sebagian modal berputar menuju saham AI dan IPO besar.

Sejak awal Mei 2026, pasokan stablecoin utama turun dari sekitar 265.000 juta dolar menjadi sekitar 250.000 juta.

Menurut Darkfost, analis yang menerbitkan di platform CryptoQuant, kontraksi ini mengonfirmasi bahwa pasar cryptocurrency terus kehilangan likuiditas. «Likuiditas terus mengalir keluar dari pasar», kata spesialis tersebut dalam analisis yang diterbitkan pada 12 Juli.

Pengurangan ini setara dengan sekitar 15.000 juta dolar dalam waktu hanya dua bulan dan mencerminkan bahwa saat ini lebih banyak modal keluar dari ekosistem daripada yang masuk. Ini adalah keluaran yang mirip dengan yang tercatat selama koreksi Maret-April 2025, ketika pengaliran melebihi 18.000 juta dalam periode yang sama.

«Pasokan stablecoin sedang berkurang karena saat ini ada lebih banyak likuiditas yang mengalir keluar dari pasar crypto daripada yang masuk», jelas Darkfost.

Stablecoin ---seperti USDT dan USDC--- adalah kendaraan utama di mana para investor memasukkan dan menarik uang dari pasar aset digital.

Oleh karena itu, perkembangan pasokannya sering digunakan sebagai indikator likuiditas yang tersedia untuk membeli bitcoin (BTC) dan cryptocurrency.

Ketika seorang pengguna memutuskan untuk keluar dari pasar dan menukarkan stablecoin mereka dengan uang fiat, penerbit menghancurkan ---atau "membakar"--- token tersebut untuk menjaga paritas dengan dolar. Dinamika ini memungkinkan untuk mengukur, secara tidak langsung, apakah modal sedang masuk atau keluar dari ekosistem.

Grafik yang disusun dengan data dari CryptoQuant mengonfirmasi tren ini.
Keluarnya likuiditas terus mendominasi atas pendapatan baru. Sumber: Darkfost -- X.

Garis merah menunjukkan perkembangan pasokan stablecoin utama dan garis hitam, harga bitcoin. Di bagian bawah, batang hijau mewakili masuknya likuiditas ke pasar dan yang merah, keluarnya. Pada gilirannya, garis hitam di bawah mencerminkan perubahan bersih likuiditas dalam 30 hari terakhir, yang saat ini berkisar sekitar 6.000 juta dolar.

Secara keseluruhan, indikator menunjukkan bahwa lebih banyak modal terus keluar dari ekosistem daripada yang masuk.

Kemana uang itu pergi?

Pengurangan pasokan stablecoin tidak berarti bahwa dana tersebut telah menghilang dari sistem keuangan.

Salah satu kemungkinan adalah bahwa sebagian modal berputar menuju saham AI dan IPO besar yang saat ini menawarkan prospek profitabilitas yang lebih baik.

Minat yang diperbarui terhadap saham AS bertepatan dengan hipotesis ini. Dalam beberapa minggu terakhir, S&P 500 kembali mencetak rekor tertinggi.

Selain itu, antusiasme investor meningkat setelah IPO SpaceX, perusahaan luar angkasa Elon Musk, yang mencatatkan penawaran umum perdana (IPO) terbesar dalam sejarah dengan mengumpulkan 75.000 juta dolar, seperti yang dilaporkan CriptoNoticias. Sejak debutnya di Nasdaq pada 12 Juni, sahamnya naik dari 150 dolar menjadi diperdagangkan di atas 200 dolar.
Saham SpaceX debut di bursa sebulan yang lalu. Sumber: TradingView.

Ditambah dengan harapan IPO mega baru yang terkait dengan sektor teknologi dan kecerdasan buatan (AI). Di antara perusahaan yang diperhatikan pasar adalah OpenAI ---pengembang ChatGPT, meskipun saat ini belum mengonfirmasi IPO--- dan Anthropic.

Ada juga perusahaan swasta AI lain yang bisa menjadi debut besar berikutnya di bursa. Dalam konteks ini, perdebatan tidak hanya berkisar pada seberapa banyak likuiditas yang ada, tetapi juga ke mana investor memutuskan untuk mengalokasikannya.

Sinyal yang akan terus diamati pasar

Perkembangan pasokan stablecoin sering kali mendahului perubahan penting dalam perilaku pasar cryptocurrency.

Selama siklus bullish (seperti pada tahun 2021 atau 2025), peningkatan pasokan umumnya mencerminkan masuknya modal baru yang bersedia mengambil risiko.

Sebaliknya, ketika pasokan tersebut mulai berkurang selama beberapa minggu berturut-turut, biasanya diartikan sebagai sinyal bahwa investor sedang menarik dana dari ekosistem. «Tren tetap negatif untuk saat ini», simpul Darkfost.

Selama pasokan stablecoin tidak kembali tumbuh secara berkelanjutan, likuiditas akan terus menjadi salah satu tantangan utama bagi bitcoin dan pasar lainnya. Pemulihan yang didorong oleh aliran modal baru akan memerlukan, di atas segalanya, bahwa tren tersebut kembali berubah.

Hari-hari mendatang akan menjadi kunci untuk mengonfirmasi tren tersebut. Investor harus memantau pasokan harian stablecoin, aliran bersih ke bursa terpusat, dan dominasi bitcoin.

Jika kontraksi tetap di atas 5.000 juta per minggu, kemungkinan tekanan penurunan akan terus berlanjut. Sebaliknya, lonjakan berkelanjutan dalam penerbitan dapat menandakan kembalinya likuiditas ke pasar.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.