Il CEO di CryptoQuant prevede un supporto per Bitcoin a 30.000 dollari anche se ETF e aziende di tesoreria escono

Bitcoin potrebbe trovare supporto vicino ai 30.000 dollari anche se gli investitori istituzionali disinvestono la loro esposizione accumulata, sostiene il CEO di CryptoQuant.

Questo scenario richiederebbe di invertire circa 58 miliardi di dollari di afflussi netti verso gli ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti e di vendere i 1,3 milioni di BTC accumulati dalle aziende quotate in borsa. Tuttavia, il CEO di CryptoQuant, Ki Young Ju, crede che il costo medio degli investitori on-chain di Bitcoin supporterebbe comunque i prezzi circa tre volte la previsione di crollo di McGlone a 10.000 dollari.

"Anche se tutto ciò dovesse andare via, il costo medio on-chain pone comunque il pavimento vicino ai 30.000 dollari," ha scritto Ju su X il 16 ottobre, rispondendo al stratega di Bloomberg Intelligence Mike McGlone.

La scala di quel ritiro ipotetico è sostanziale. Gli ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti hanno attratto 56,95 miliardi di dollari di afflussi netti cumulativi fino al 16 ottobre, secondo Farside Investors, mentre CoinGecko traccia 1,302 milioni di BTC attraverso 180 tesorerie di aziende pubbliche. Questi possedimenti aziendali rappresentano circa il 6,2% dell'offerta massima di Bitcoin e valgono circa 106 miliardi di dollari ai prezzi recenti.

La strategia guidata da Michael Saylor possiede da sola 848.250 BTC, che rappresentano circa il 65% del totale delle aziende pubbliche. La sua posizione significa che qualsiasi ritiro aziendale ampio sarebbe fortemente influenzato dalle decisioni di finanziamento di una singola azienda, anche se dozzine di piccole aziende di tesoreria affrontano le proprie pressioni di mercato e di liquidità.

Bitcoin è stato scambiato vicino agli 82.000 dollari durante il fine settimana dopo essere sceso sotto gli 80.000 dollari durante il selloff della settimana. Una caduta a 30.000 dollari cancellerebbe circa il 63% del suo valore da quel livello, rendendo la stima di Ju un esito di mercato ribassista severo nonostante la sua distanza dalla previsione di McGlone.

Perché Bitcoin a 10.000 dollari richiederebbe una rottura storica più profonda

La valutazione di Ju si basa sul rapporto tra valore di mercato e valore realizzato di Bitcoin, o MVRV, che confronta la sua capitalizzazione di mercato attuale con il valore aggregato delle monete ai prezzi a cui si sono mosse l'ultima volta on-chain. Questa misura produce un prezzo realizzato spesso utilizzato come indicatore del costo medio collettivo degli investitori.

Il prezzo realizzato di Bitcoin si attestava vicino ai 53.855 dollari il 18 ottobre, secondo i dati on-chain di Perly. Utilizzando quel prezzo realizzato come riferimento fisso, un prezzo di mercato di 30.000 dollari porrebbe l'MVRV intorno a 0,56, una lettura associata a una capitolazione particolarmente profonda. L'obiettivo di McGlone a 10.000 dollari porrebbe il rapporto vicino a 0,19. Il prezzo realizzato cambierebbe a sua volta man mano che le monete si muovono durante un selloff.

Ju ha sostenuto che il peggior minimo storico di mercato di Bitcoin si è verificato intorno a 0,6 MVRV. Il record più lungo include una lettura vicino a 0,55 al minimo di gennaio 2015 e circa 0,46 nel novembre 2011. I minimi maggiori più recenti si sono verificati intorno a 0,69 nel 2018 e 0,78 nel 2022, lasciando un potenziale movimento verso 0,2 ben al di fuori di quei precedenti.

Il fondatore di CryptoQuant ha anche fatto riferimento agli investitori che hanno acquistato Bitcoin nel 2019 e hanno continuato a detenere attraverso i successivi crolli. Affinché la criptovaluta possa tornare a 10.000 dollari, ha sostenuto, quel gruppo dovrebbe capitolare nonostante avesse già sopportato due drawdown di circa il 75%.

Quella convinzione affronta un rischio di tipo diverso nell'era istituzionale. Un grande detentore non deve necessariamente perdere fiducia in Bitcoin per vendere: i rimborsi degli ETF possono trasformare le uscite degli investitori in vendite sul mercato spot, mentre le esigenze di finanziamento aziendale o le pressioni sul bilancio possono guidare le transazioni di tesoreria. Il prezzo di mercato stesso dipende dalle offerte disponibili quando si verificano quelle vendite, piuttosto che dal costo medio storico delle monete in circolazione.

L'avvertimento di McGlone inizia con quelle condizioni finanziarie più ampie. In un post del 16 ottobre intitolato "Un percorso di inversione di Bitcoin a 10.000 dollari potrebbe innescare il crollo di domino", ha sostenuto che l'aumento di Bitcoin sopra i 100.000 dollari nel 2025, l'impennata dell'oro oltre i 5.000 dollari e l'aumento dei rendimenti dei titoli di stato potrebbero segnalare una inversione attraverso gli asset a rischio.

Vede supporto verso i 10.000 dollari, specialmente se le azioni statunitensi subiscono un drawdown del 20%. Rendimenti obbligazionari più elevati e una politica monetaria restrittiva aggiungerebbero pressione rendendo contante e asset a reddito fisso più competitivi man mano che l'appetito per il rischio si indebolisce. Un movimento da circa 81.500 dollari al suo obiettivo sarebbe un calo di quasi l'88%.

Segni di vendita istituzionale sono già apparsi, anche se su scala molto più piccola. Gli ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti hanno registrato oltre 900 milioni di dollari di afflussi netti nelle due settimane che si sono concluse il 16 ottobre, secondo Farside Investors.

La prova più grande a breve termine potrebbe emergere nelle azioni. I nuovi criteri di idoneità dell'indice MSCI minacciano di escludere Strategy dai benchmark globali. Uno scenario di JPMorgan per novembre 2025 ha stimato circa 2,8 miliardi di dollari di vendite passive delle sue azioni se MSCI lo rimuovesse. Tale vendita guidata dall'indice influenzerebbe direttamente le azioni di Strategy, e le conseguenze per le sue partecipazioni in Bitcoin dipenderebbero dalle scelte di finanziamento dell'azienda.

Questo contenuto è fornito a solo scopo informativo generale e non costituisce consulenza finanziaria, di investimento, legale o fiscale. Qualsiasi evento, ricompensa, promozione online o informazione correlata menzionata nel presente documento non deve essere considerata una raccomandazione, una sollecitazione o un invito ad acquistare, vendere, fare trading o altrimenti negoziare criptovalute. Le criptovalute sono altamente volatili e possono comportare perdite. La disponibilità dei servizi, dei prodotti e degli eventi correlati di WEEX può variare a seconda della regione. È tua responsabilità assicurarti che la tua partecipazione sia conforme alle leggi e ai regolamenti locali applicabili.