El Salvador: il più grande investimento della sua storia non deve nulla al bitcoin

<<Fissa il denaro, fissa il mondo *>, ripetono i massimalisti del bitcoin da quindici anni. In El Salvador, ora si riparano i tubi. Martedì 13 ottobre, a San Salvador, Nayib Bukele ha firmato con lo spagnolo Enrique Riquelme un accordo di investimento di 2,9 miliardi di dollari. << Il più grande della storia >> del paese, giura il presidente, ovvero circa il 7% del PIL. Nel menù, gas naturale, acqua potabile, batterie e pannelli solari.

Non un satoshi nel lotto. Il primo paese ad aver reso il bitcoin una moneta legale firma il più grosso assegno della sua storia in metri cubi di gas. In altre parole, per un massimalista, la scena ha un'aria di tradimento, appena due settimane dopo il suo nuovo compromesso con il FMI.
I punti chiave di questo articolo:

• El Salvador ha firmato un accordo di investimento storico di 2,9 miliardi di dollari con Enrique Riquelme, senza includere bitcoin.
• L'investimento principale riguarda gas naturale, acqua, batterie e pannelli solari, in contrasto con la scommessa iniziale sul bitcoin.

El Salvador: miliardi di investimenti e zero bitcoin

Il dettaglio pubblicato da El Mundo non lascia spazio alla cripto. Il grosso pezzo, 1,8 miliardi di dollari, finanzia un'infrastruttura di importazione e stoccaggio di gas naturale di 380 MW. Gas importato e finanziato in dollari: l'esatto opposto del sogno di sovranità monetaria venduto nel 2021. Poi, ci sono 600 milioni per acqua e fognature. Infine, il gruppo Cox aggiunge 300 milioni per batterie di stoccaggio (440 MW, espandibili a 1.000 MW) e 200 milioni per centrali solari.

Bukele promette una riduzione della bolletta elettrica per tutta la popolazione. Tuttavia, non dice né quando né di quanto.

Fate attenzione anche al vocabolario. La presidenza parla di un << memorando di intesa >>, un protocollo d'accordo, e non di un contratto fermo. Inoltre, la presidenza non pubblica alcun calendario dei lavori. Bukele cita due precedenti record a 1,6 e 1,1 miliardi di dollari, senza specificare quali. Un blocco Bitcoin è datato, verificabile e definitivo. Un memorandum, invece, può rimanere lettera morta.

El Presidente @nayibbukele e Enrique Riquelme, Presidente Esecutivo di @grupocox, hanno avuto un incontro nella Casa Presidenziale dove hanno firmato un memorandum di intesa per l'investimento di $2.900 milioni, il più grande nella storia di El Salvador e equivalente al 7% del... pic.twitter.com/yb4TNRhbBB --- Casa Presidencial 🇸🇻 (@PresidenciaSV) 14 ottobre 2026

La riserva bitcoin del Salvador pesa quattro volte meno

Fate i conti. El Salvador detiene quasi 7.800 BTC secondo il suo cruscotto ufficiale, ovvero circa 655 milioni di dollari al tasso attuale. Pertanto, l'investimento di Cox in El Salvador pesa più di quattro volte questo importo. Rapportato al PIL, il tesoro in bitcoin rappresenta a malapena 1,6% della ricchezza annuale del paese. Un massimalista vi dirà che il confronto non ha senso: non si mette a confronto un attivo limitato a 21 milioni di unità e una promessa di investimento espressa in valuta fiat. Le famiglie salvadoregne, invece, confrontano soprattutto le loro bollette elettriche. La riserva bitcoin del Salvador al 14 ottobre 2026, un bitcoin in più ogni giorno. Fonte: Bitcoin Ufficio del Salvador (bitcoin.gob.sv)

Questo tesoro continua a crescere, al ritmo di un bitcoin al giorno: +31 BTC negli ultimi trenta giorni, secondo lo stesso cruscotto. Il FMI, intanto, chiude gli occhi. Il 1 ottobre, ha convalidato un prelievo di 138 milioni di dollari nell'ambito di un programma di 1,4 miliardi firmato a febbraio 2025, come ricorda The Crypto Times. L'istituzione ha chiuso un occhio su un criterio non rispettato relativo all'accumulo di bitcoin. In cambio, accetta solo i BTC provenienti da donazioni private documentate. Insomma, il paese che acquistava orgogliosamente << un bitcoin al giorno >> deve ora giustificare ognuno di essi.

Il portafoglio statale Chivo è passato sotto il controllo di un operatore privato. Accettare bitcoin è diventato facoltativo per i commercianti a partire da gennaio 2025. Quindi, del suo status di moneta legale, pilastro della scommessa del 2021, non rimane quasi nulla.

Dal vulcano bitcoin al terminale del gas: la svolta di Bukele

Ricordate il 2021. Bukele prometteva << Volcano Bonds >> e una Bitcoin City alimentata dalla geotermia ai piedi di un vulcano. L'energia salvadoregna doveva servire il BTC, e il mining geotermico è effettivamente esistito: la centrale pubblica di LaGeo ha estratto 474 BTC tra il 2021 e il 2024. Per i massimalisti, era la prova per eccellenza: il calore di un vulcano trasformato in moneta durevole.

Tuttavia, cinque anni dopo, l'energia serve prima di tutto a pagare le bollette delle famiglie. Inoltre, i fondi provengono da un gruppo spagnolo presente in oltre trenta paesi, specializzato in acqua e fotovoltaico. Nello stesso giorno, Bukele ha discusso con Marco Rubio, il segretario di Stato americano, della protezione delle infrastrutture critiche contro << l'influenza straniera malevola >>. Il presidente che sfidava il FMI parla ora di sicurezza con Washington.

Siamo giusti con lui. Bukele non rinnega la sua scommessa: il bitcoin rimane nelle riserve nazionali e le donazioni continuano ad alimentare il contatore. D'altronde, presenta soprattutto l'accordo Cox come un << abilitatore >>, una porta d'ingresso per altri investitori. Dopotutto, un paese che protegge la propria acqua e la propria elettricità sarà anche meglio attrezzato per mantenere i propri bitcoin nel lungo periodo. Resta il fatto che, nella vetrina, kilowattora e metri cubi d'acqua hanno preso il posto dei satoshi.

Il bitcoin ha offerto a Bukele la sua notorietà mondiale. I miliardi, invece, arrivano tramite il gas e i tubi, mentre il paese punta sugli stablecoin per i suoi pagamenti. Al 13 ottobre, la riserva mostrava 7.803 BTC, ovvero quattro volte meno dell'assegno promesso da Cox. I massimalisti ripetono: non si giudica il bitcoin su cinque anni. Il Salvador, invece, ha scelto di non aspettarlo più.

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