Intesa Sanpaolo riduce del 94% le partecipazioni in IBIT e triplica la posizione nell'ETF ETH a staking

Il gruppo finanziario italiano Intesa Sanpaolo, il più grande del paese, ha rivelato una significativa ristrutturazione delle posizioni nei prodotti legati alle criptovalute nel suo ultimo modulo 13F presentato alla SEC (Securities and Exchange Commission) degli Stati Uniti, relativo al secondo trimestre del 2026 (fine giugno).

La banca ha ridotto il numero di azioni detenute nel Bitcoin ETF "iShares Bitcoin Trust (IBIT)" gestito da BlackRock, passando da 646.809 azioni alla fine del trimestre precedente a 40.723 azioni, con una diminuzione di circa il 93,7%. Inoltre, ha annullato il 99% delle opzioni call (diritti di acquisto), mentre ha aperto nuove posizioni in opzioni put (diritti di vendita) per un valore equivalente a 500.000 azioni. Durante lo stesso periodo, il mercato delle criptovalute ha mostrato segni di debolezza, con il prezzo del BTC in calo del 14% e un deflusso di circa 4,89 miliardi di dollari (circa 771,35 miliardi di yen) da tutti gli ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti.

Al contrario, la banca ha aumentato significativamente il numero di azioni detenute nell'ETF "iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB)" da 116.200 a 349.600, portando il valore della sua partecipazione a circa 7 milioni di dollari (circa tre volte di più).

La drastica riduzione delle partecipazioni in IBIT e l'aggiunta di opzioni put possono sembrare indicare un atteggiamento fortemente ribassista, ma non significa che la banca si sia completamente ritirata dagli investimenti in Bitcoin.

È difficile determinare l'esposizione netta effettiva a causa della presenza di operazioni di copertura non riportate nel modulo 13F e dell'esclusione delle opzioni di vendita (writing) dalla divulgazione.

Infatti, la banca continua a detenere 3,47 milioni di azioni dell'"ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)" (valore di circa 67,6 milioni di dollari), con una leggera diminuzione di circa il 3,7% rispetto al trimestre precedente. L'ARKB rimane la posizione ETF di criptovaluta più grande per Intesa, suggerendo che la banca sta esaminando e ristrutturando i suoi prodotti di investimento legati a Bitcoin.

Inoltre, per quanto riguarda altre azioni, ha mantenuto 712.319 azioni del "Grayscale XRP Trust ETF (GXRP)", mentre la sua partecipazione nel "Bitwise Solana Staking ETF" è stata ridotta a quasi zero (7 azioni).

Il prezzo di ETH è sceso del 25% nello stesso trimestre, ma Intesa ha approfittato della discesa per aumentare le sue posizioni in "ETHB".

Questo fondo non è solo legato al prezzo, ma è progettato per generare guadagni da reddito attraverso lo staking di una parte degli asset detenuti, rappresentando una scelta focalizzata sull'acquisizione di reddito in un mercato in calo e sulla sicurezza dei rendimenti a medio-lungo termine. Questo comportamento di investimento è in linea con la tendenza osservata tra alcuni clienti di BlackRock di "vendere Bitcoin e comprare Ethereum".

Inoltre, ci sono stati cambiamenti anche nelle tendenze di investimento in azioni individuali e altri prodotti legati alle criptovalute.

- Azioni legate alle criptovalute: Intesa ha raddoppiato la sua partecipazione in BitGo Holdings (BTGO) a 323.000 azioni, mentre ha ridotto le sue partecipazioni in Coinbase (COIN) del 32% e in Robinhood (HOOD) del 43%, continuando a ristrutturare le azioni legate all'infrastruttura.
- Nuove posizioni significative: Ha acquisito 5,66 milioni di azioni di SpaceX (SPCX), che detiene circa 1,18 miliardi di dollari (circa 186,1 miliardi di yen) in BTC, diventando la partecipazione più grande in un singolo titolo nel modulo 13F della banca.

L'investimento in criptovalute di Intesa, iniziato nel gennaio 2025 con l'acquisto diretto di 11 BTC (circa 190 milioni di yen) come "esperimento", si è evoluto in una gestione di portafoglio diversificata che comprende ETF spot, derivati, prodotti di staking e azioni correlate, supportata da un enorme bilancio di circa 992,6 miliardi di euro (circa 180 trilioni di yen).

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