Serenity, il «Nuovo guru di Borsa»: Sivers potrebbe diventare un collo di bottiglia chiave e un punto di strozzatura nel settore CPO

Serenity, il «Nuovo guru di Borsa», ha pubblicato un’analisi secondo cui, con l’entrata prevista della tecnologia Co-Packaged Optics (CPO) nella fase di implementazione su larga scala nella seconda metà del 2027, Sivers Semiconductors (SIVE) potrebbe svolgere nel settore sia il ruolo di collo di bottiglia sia quello di nodo chiave.

L’analisi segnala possibili criticità nell’offerta di laser a onda continua (CW). A causa dei precedenti ordini di NVIDIA, la capacità produttiva di aziende come Sumitomo Electric, Furukawa Electric e Win Semi è fortemente saturata. Nel frattempo, Sivers, che adotta un modello fab-lite, si è assicurata di fatto una quantità significativa di laser CW prenotando in anticipo capacità presso fonderie come Win Semi.

L’analisi ritiene che diverse soluzioni CPO, compresi i progetti ASIC di Ayar Labs, Jabil, Marvell, Celestial e altri grandi fornitori di servizi cloud, dipendano fortemente dalle soluzioni laser di Sivers e non dispongano, nel breve termine, di fonti alternative mature. Questo rende l’azienda un «collo di bottiglia» strutturale nell’intero ecosistema.

Inoltre, Sivers è la soluzione di riferimento predefinita per la progettazione di laser di GlobalFoundries; tra i partecipanti al relativo ecosistema figurano AMD e diversi fornitori di chip CPO. A eccezione di aziende verticalmente integrate come NVIDIA e Broadcom, è probabile che la maggior parte dei progetti ASIC e CPO commerciali ruoti attorno a Sivers.

Serenity prevede che, con la crescita del mercato CPO da dimensioni pressoché nulle a un valore compreso tra 81 mld $ e 91 mld $ nell’arco di circa un anno e mezzo, Sivers possa replicare il percorso di crescita di Lumentum e diventare, nei prossimi anni, un’azienda con una capitalizzazione di mercato di circa 75 mld $. Le opinioni sopra esposte rappresentano tuttavia esclusivamente il giudizio personale degli analisti di mercato.

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