Benchmark: もし市場インフラ法案が可汌されない場合、米国の暗号資産市場は「構造的拘束」に直面する可能性があります。

BlockBeats ニュース、1 月 26 日、ウォール街のブローカー企業 Benchmark は、今年米国議会が暗号通貨市場の構造に関する立法を通過しない場合、米国の暗号通貨市場は 2022 年から 2023 年の強力な規制取り締まり環境に逆戻りすることはないと述べ、しかし、世界全体での採用率と機関の関心が加速する中で、市場の構造は引き続き制約を受けるだろうと述べました。

アナリストの Mark Palmer は月曜日のレポートで、「立法の欠如は、デジタル資産エコシステムの多くの分野で持続的な構造的リスクプレミアムをもたらすでしょう。」 と述べ、これにより、米国市場を主要なターゲットとするプラットフォームの評価額の拡大が制限されると補足しました。

Palmer は、立法の失敗は、暗号通貨の成熟プロセスを遅らせるだけでなく、米国市場が最大限のポテンシャルを発揮できなくなると指摘しました。この状況では、投資家は規制に敏感な取引所や分散型ファイナンス（DeFi）、マイナーコインなどではなく、ビットコインを中心とした資産の露出、強力な財務基盤、およびキャッシュフローが安定したインフラにより好んで投資することになります。

この立法は、デジタル資産を商品または証券としてどのように分類すべきかを明確にし、米国証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の規制責任を明確化することで、米国の暗号通貨市場の規制枠組みを確立することを目的としています。昨年、下院が可決した法案は、ステーブルコインの利益や DeFi インターフェースなどの詳細に焦点を当てましたが、上院での協議の進展は遅れ、意見の相違が大きく、最終的な承認が来年に延期される可能性が高まっています。

Palmer は、市場がこの種の時間リスクを既に価格設定し始めていると考えています。市場構造法案が承認されない場合、取引所は引き続き上場の不確実性、より高いコンプライアンスコスト、および高い利益製品の拡大の制限などに直面する一方で、ステーブルコインの通貨化プロセスも、収益と分配ルールが明確にされていないため遅れる可能性があります。

レポートによると、ビットコインがすでに商品として確立されていることから、ビットコインおよびビットコインに特化した資産管理会社は比較的影響を受けにくく、マイニング企業やエネルギーサポート型インフラの規制リスクは比較的低いです。

DeFi およびスマートコントラクトプラットフォームは依然として最も脆弱であり、規制の曖昧さが米国市場の参加を引き続き制約しています。一方、カストディおよびコンプライアンスサービスプロバイダーは比較的防御的な立場にあります。

立法プロセスが遅れているとしても、Palmer は、暗号通貨市場の構造法案が多かれ少なかれ可決される可能性が高いと考えています。彼は、どのような形であれ、立法は規制リスクを軽減し、より広範な機関の参加を促進するのに役立つだろうと強調しています。