Bit DigitalのCEO：なぜ私はさらにETHを購入したのか

著者：Sam Tabar

編纂：佳欢，ChainCatcher

私はさらにETHを購入しました。

周期のためでもなく、物語のためでもありません。私はデータを精査し、この資産を研究し、その価格設定に偏差があると判断しました。価格設定の誤りを見たとき、私は行動を起こします。

しかし、この決定は一つのツイート以上の価値があります。それが引き起こすさまざまな疑問は、私たちが真剣に探求するに値します。

「通貨」としての枠組みは間違い

「ETHは通貨である」という議論は、イーサリアムの未来の発展に対する最も壮大なビジョンです。その魅力を理解できます。通貨は調整ゲームであり、非常に大きく持続的な信念の合意が必要であり、それは自己実現するほどの大きさです。

ビットコインはこのゲームに参加しており、勝利を得るために他のすべての属性を剥ぎ取っています。

対照的に、イーサリアムは実用性を選びました。

この選択は、ETHがビットコインのように通貨の調整ゲームに勝つことができないことを意味します。しかし、これはイーサリアムがビットコインが試みたことのないものを構築したことも意味します：プログラム可能な決済層であり、現在、世界中がその上で積極的に構築しています。

これは全く異なる資産であり、異なる価値提案を持っています。通貨の論理でそれを測定し、失敗と呼ぶことは、鉄道が優れた通貨になるかどうかで評価するようなものです。

価値はすでに実現している

私が最も多く聞く批判は、イーサリアムの基盤、L2、開発者、市場間の調整の課題がエコシステムの分断を引き起こし、ETHがそのハイライトの瞬間を逃したというものです。

この言い分には一定の理があります。しかし、機関資本はイーサリアムが何か物語の戦争に勝つ必要はありません。必要なのは、信頼できる、経験豊富な、プログラム可能な決済層です。ステーブルコインはイーサリアム上で発行されています。米国債はイーサリアム上でトークン化されています。AIエージェントの取引もイーサリアム上で決済され始めています。

これらは物語の合意を待つ必要はありません。すでに起こっています。

私がイーサリアムを中心に構築することを決定したとき、私の論理は非常に直接的でした：WhiteFiberが計算層を提供します。ETHが私たちに決済の軌道を提供します。計算と決済は、機関金融がチェーン上に移行するために必要な二つのコア要素です。

現在、イーサリアムはこの二つを同時に備え、規模を形成している唯一の場所です。

物語はまだ書かれているかもしれません。しかし、軌道はすでに使用されています。

賭けは間違っていない、間違っているのはタイミング

多くの人々は過去2年間のETHの価格を見て、この取引はすでに終了したと断言しています。私は彼らが触媒を見誤っていると思います。

評価の再評価は、決して小口投資家の物語への追随からは生まれません。そんな資産にとって、それは常に脆弱な基盤です。真の触媒は機関の需要であり、機関の需要は暗号Twitterのタイムラインに従って動くことはありません。

コンプライアンスの枠組みが整い、保管の軌道が実際に存在し、規制環境が最高財務責任者が署名して承認するのに十分安定するまで、それは行動を起こしません。

その瞬間は、現在の価格が反映しているよりもずっと近いです。

なぜ私は購入したのか

私は非常に明確に一点を表現したいと思います。私はETHを保有しています。なぜなら、私は信託責任を負っており、賢明な資本配分の決定を下さなければならないからです。そして、私が購入した価格で、ETHはその基準に達しました。

物語を脇に置いて、この資産の本質は：それが収益を生むことです。私たちの第一四半期のステーキング業務の粗利率は94.7%に達しました。これはビジネスであり、単なるビジョンではありません。

それは、昨年数兆ドルの取引を処理し、毎四半期機関取引量が増加している世界的に支配的なスマートコントラクトプラットフォームに安全保障を提供します。そして、私はその取引価格が、実際に駆動する基盤の価値と比較して、顕著なディスカウントが存在すると考えています。

私はETHが世界の準備通貨になる必要はありません。私はただそれが今のままであり、現在行っていることを続けることを望んでいます。

この一点だけで、私が購入するには十分です。同様に、私が保有し続けるには十分です。