放棄されたプロジェクトから空高いターゲットへ、マスターコープがBVNKを18億ドルで買収

オリジナルタイトル："バーゲンから空高いターゲットへ、マスターカードが18億ドルのBVNKを飲み込む"

オリジナル著者：サンチン、フォーサイトニュース

3月17日、グローバル決済大手マスターカードがステーブルコインインフラプロバイダーBVNKの買収を発表した。取引の対価は最大18億ドルに達する可能性があり、3億ドルの条件付き支払いが含まれる。マスターカードは、デジタル資産および国境を越えた価値移転分野でのエンドツーエンドのサポート能力を拡大し、今年の終わりまでに取引を完了することを期待している。

画像出典：マスターカードのツイート

バーゲンの価値、コインベースのためらい、マスターカードの決意

BVNKは2021年に設立され、ロンドンに本社を置いている。2022年5月、BVNKは4000万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを完了し、会社の評価額は340百万ドルとなった。2年後の2024年12月、シリーズBラウンドでさらに5000万ドルを確保し、評価額は約7億5000万ドルに達した。

BVNKは、CEOのジェシー・ヘムソン・ストラスターズ（以前にNaspersとSportradarに買収されたeコマースおよびゲーム会社を設立したシリアル起業家）、CTOのドナルド・ジャクソン（ブロックチェーンおよびエンタープライズシステムの専門家）、CBOのクリス・ハームス（CFA保持者で、外国為替および国境を越えた決済に焦点を当てたマクロ/クリプトファンドの元パートナー）を含む3人の南アフリカ人創業者によって率いられている。

このスタートアップは、暗号資産を決済するための広範なネットワークを静かに編成してきた。

現在、このプラットフォームは年間約2500億〜3000億ドルのステーブルコイン決済取引量を処理している。企業に法定通貨とステーブルコインを橋渡しするシームレスなチャネルを提供し、130以上の国と地域でさまざまな主要なブロックチェーンネットワーク上での支払い活動をサポートしている。

しかし、マスターカードが介入する前、BVNKの本当の潜在的買い手は実際には暗号の巨人コインベースでした。

2025年11月、コインベースとBVNKの間での買収交渉は、驚異的な20億ドルがテーブルに載せられ、両者は一時的に独占契約に署名するまでに至りました。

コインベースはそのシリーズB資金調達ラウンドの投資家であり、もしこの取引が成立していれば、暗号ネイティブ企業がグローバルな決済インフラの中心に拡大するための画期的な出来事となっていたでしょう。しかし、両者は同月に取引のキャンセルを発表し、破綻の実質的な理由を開示することはありませんでした。

振り返ると、コインベースはマスターカードと共に正確な埋め合わせを完了しました。

年間収益が約4000万ドルのスタートアップにとって、180億ドルの価格タグは財務的に非常に高価に見えました。しかし、この高額な資金調達は現在の利益率に関するものではなく、次世代決済ネットワークへの独占的なチケットに関するものでした。

防御的な反撃、「バイパスカードネットワーク」オプションの買収

マスターカードの動きは、実際には強い防御的な色合いを持つ戦略的な反撃でした。

ステーブルコインは、伝統的な国境を越えた決済の市場シェアを目を見張る速さで侵食しています。24時間365日の運営、低摩擦コスト、そして非常に迅速なクリアリング速度を持つブロックチェーンベースのデジタルドルは、B2B決済や国境を越えた送金で輝き始めています。

グローバルな金融ネットワーク内で、伝統的なクレジットカードネットワークは、実際にステーブルコインの破壊によって最も脅かされている決済チャネルです。多国籍企業やビジネス団体がピアツーピアのオンチェーン決済に慣れると、マスターカードの生存に依存する中央集権的な法定通貨ルーティングネットワークは完全な周縁化のリスクに直面します。

彼らに勝てないなら、大胆に買収せよ。

マスターカードの最高製品責任者、ヨルン・ランバートはこれについて謝罪しません。買収発表の中で、彼はほとんどの金融機関やフィンテック企業が将来的にデジタル通貨サービスを提供することが期待されていると述べました。

マスターカードの戦略は明確で、BVNKの確立されたステーブルコインのレールとコンプライアンスエンジンをその広大なグローバル法定通貨ネットワークにシームレスに統合することを誓っています。ステーブルコインはもはやカードネットワークの競合ではなく、彼らの基盤ネットワークの非常に補完的なビジネスサブセットとして強制的に組み込まれています。

伝統的な巨人たちは、マッチするのが難しい資本の障壁を持つ高い壁を築いています。

土地の略奪、ウォール街の決済テーブルには新しいプレーヤーはいない

これはマスターカードによる単独行動ではなく、伝統的な金融トラック全体がブロックチェーンインフラへの参入を必死に競い合っています。

この買収の前に、BVNKはすでにウォール街から豪華な資本ラインアップを組んでいました。2025年5月、マスターカードの宿敵であるビザは、ビザのベンチャー部門を通じてBVNKに戦略的投資を行いました。

翌10月、シティグループのベンチャー部門であるシティベンチャーズも、ゲームに参加するために実際の資金を投入しました。シティグループは具体的な投資額とBVNKの評価額を開示することを拒否しましたが、同社はインタビューでシリーズBラウンドからの評価額が7億5000万ドルを超えていると述べました。

マスターカードの買収発表のわずか2ヶ月前、ビザはBVNKのステーブルコイン決済機能をコアのビザダイレクトプラットフォームに統合し、グローバルなデジタルウォレットの国境を越えた資金配分を支援するという高プロファイルの宣言を行いました。

これは単なる技術的なハードステッチではなく、資本の暗黙の共謀でもあります。

全体の決済業界を見渡すと、シリコンバレーのホットショットであるストライプは、以前にステーブルコインスタートアップのブリッジを買収するために11億ドルを費やしていました。そして、BVNKの最終決定を下す前から、マスターカードは別の暗号インフラスタートアップであるゼロハッシュ（2017年設立、シカゴ本社）との間で150億ドルから200億ドルに及ぶ高額な買収交渉を行っていると噂されていました。

伝統的な決済の巨人たちは、元々分散して断片化されていたステーブルコインの流動性を、必死で集中的な合併と買収を通じて再集約し、彼らの非常に馴染みのあるビジネスフレームワークと規制チャネルに戻しています。

この非常に利益の多いポーカーゲームでは、最終的に席を取るプレイヤーは、依然として重い財布のひもを握る古い支配者たちです。

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