マイケル・セイラー、ストラテジーの次のビットコイン購入に疑問を投げかける

マイケル・セイラーはビットコインに新たな動きを準備しているのでしょうか？BTCの購入が一時停止している中、ストラテジーのエグゼクティブ・チェアマンは、Xに投稿したシンプルなメッセージで再び憶測を呼び起こしました：「次のステップは何ですか？」 この質問の背後には大きな問題が隠れています。企業はビットコインの総供給の4％以上を保有しており、現在は記録的な流動性を持っているため、市場は彼らの戦略の次のステップについて疑問を抱いています。企業の決定は、暗号エコシステム全体にとってのシグナルとして注視されています。

要約

• 6月22日以来、ストラテジーはビットコインを購入していない中、ツイートが憶測を再燃させました。
• 企業は843,775 BTC（総供給の4.02％）を保有しており、54億ドル以上の価値があります。
• ビットコインの売却により、四半期および月次の配当支払いが資金調達されました。
• グループは、受動的な蓄積から企業の流動資金の動的管理へと移行しています。

ビットコインの購入停止とターゲットを絞った売却：ストラテジーの財務状況の数値

マイケル・セイラーはBIP 110を拒否したばかりですが、彼は会社が保有するポジションの正確な状況を示すグラフを公開しました：

• 保有量：843,775 BTCがバランスシートに保管されており、総供給の約4.02％、2100万ビットコインの固定供給を表しています；
• 評価とコスト：1単位あたり64,312ドルの価格に基づく、総額54.28億ドルの評価（累積取得コストは63.83億ドル、ビットコイン1枚あたりの平均価格は75,653ドル）；
• 最近の動き：7月6日から12日までの間に購入は行われず（6月22日以来の長期停止）、5月末に32 BTCを250万ドルで売却し、7月5日には約2.16億ドルで3,588 BTCを大規模に売却しました。

この最近の動きは、年間の結果とは対照的に、四半期ごとの重要なパフォーマンスを示しています。ストラテジーのダッシュボードは、ビットコインの四半期収益が-1.6％であり、13,200 BTCの損失と849百万ドルの名目収縮を示しています。一方、年初からのデータはプラスであり、6.6％のプラス収益を示し、44,000 BTC、つまり28.4億ドルの利益を表しています。

これらの四半期ごとの変動にもかかわらず、マイケル・セイラーは企業によるビットコインの採用を「必要不可欠で、避けられず、歓迎される」とし、世界的な通貨ネットワークとしての資産の発展に対する長期的なビジョンを再確認しました。7月18日現在、197社が合計1,263,000 BTCを保有しており、ストラテジーはそのうち66.8％を占めており、各決定が市場に対してシステミックな影響を持つことを意味しています。

準備金の強化と債務のカバー

暗号資産の保有が停滞する中、ストラテジーは自己資本構造と法定通貨の流動性ポジションを大幅に強化しました。7月12日までの週に、企業は4,818,781株の普通株MSTRを売却して4.667億ドルの純収入を調達しました。これらの資金の大部分、つまり4.5億ドルは、米ドルの準備金の強化に即座に充てられ、記録的な30億ドルの水準に達しました。

この現金準備金は、報告日までに未決済の株式売却の一部から構成されており、明確な転換点を示しています：株式発行から得られた収益はもはやビットコインの即時購入に再投資されることはなく、企業のバランスシートを強化するために優先的に使用されています。

この30億ドルの準備金は、マイケル・セイラーのストラテジーに対して、優先株式の年間配当義務である16.73億ドルに対して20.4ヶ月の財務的カバーを提供します。このような準備金は、緊急資金調達に依存せずに、現在の債務の利息支払いを保証するためにも設定されています。

短期資本市場への依存を減らすことで、企業は重要な運営上の安全マージンを確保しています。この流動性のマットレスの構築は、経営陣が全体的な財務構造を保護し、定期的な経常費用の支払いを確保しつつ、暗号資産へのエクスポージャーを維持しようとしていることを示しています。

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