シーゲイト、電話会議で市場の悲観に反撃：2027会計年度に収益と粗利益の二桁増加を実現、近接ストレージの生産能力は2028年まで確保、顧客は2029年の予約を進める

7月29日、シーゲイトテクノロジーは電話会議で市場の悲観的な感情に力強く反撃しました。CEOのデイブ・モスリーは、2027会計年度の収益成長率が2026会計年度を上回ることを明言し、年間成長率は34%を見込んでいます。CFOのジャンルカ・ロマーノは「2027会計年度全体で四半期ごとの収益成長と粗利益率の向上を実現する」とさらに述べました。現在、近接ストレージのハードディスクの生産能力は長期供給契約によって2028年まで確保されており、顧客の2029年までの計画も強化されています。

さらに重要なのは、供給と需要のギャップが拡大していることです。モスリーは、契約は通常1年で締結されますが、良品率が向上した後に放出される追加の生産能力について、顧客は通常契約価格を上回る価格を支払う意欲があると明らかにし、価格が四半期ごとに段階的に上昇することを促進しています。9月の四半期の粗利益率のガイダンスは約57%、営業利益率は約50%であり、ロマーノは増分粗利益率が60%を大きく上回ることを明言し、初期のHAMR顧客に対する特別価格が9月の四半期には完全に消失することを確認し、平均価格をさらに押し上げました。

技術面では、HAMRのロードマップが計画通りに進行しています：モザイク3はすべての主要なクラウド顧客で認証を完了し量産に入っており、モザイク4（最大44TB/ディスク）は世界の2大CSPで加速的に展開され、財務に「顕著な貢献」をしています。モザイク5（5TB+/ディスク）は2027年末から認証出荷を開始する予定です。近接EB出荷におけるHAMRの割合はすでに40%に達しており、年末までに50%に引き上げることを目指しています。

シーゲイトの経営陣は、製品が3TB/ディスクから4TB、5TBに進化することで製造プロセスがより複雑になり、各ユニット内部のヘッドとディスクの数が1年で15%から20%増加したことが、資本投資を促進する核心的な論理であると指摘しています。AI需要に関しては、KVキャッシュがインテリジェントアプリケーションで膨大なコンテキストデータのストレージを促進し、物理的なAIが大量の非構造化ビデオデータを生成することになりますが、両者は「まだ初期段階にあります」。財務面では、純債務レバレッジ率が0.4倍に低下し、9月の四半期にはさらに12億ドルの債務を返済する予定であり、同時に自社株買いの規模も加速しています。取引後の株価は一時10%上昇し、市場はシーゲイトのストレージ需要の持続可能性に対する支持に真金で応えました。

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