SEC、24時間株式取引の進展に向けて9月の会議を設定

米国証券取引委員会（SEC）は、米国株式市場における24時間取引の準備について議論するため、9月17日に公開ラウンドテーブルを開催します。

要約

• SECは、夜間株式取引、レジリエンス、インフラ、投資家保護についての9月の公開会議を主催します。
• ナスダックとCboeは、規制当局の承認とシステムの準備が整い次第、平日の長時間セッションを目指しています。
• 暗号通貨の24/7モデルが需要を形成していますが、トークン化された株式は上場株式とは別のものです。

SECの公式発表によると、会議はワシントンD.C.にある同機関の本部で行われ、オンラインでも配信されます。

規制当局は、議論が夜間取引、市場運営、システムのレジリエンス、投資家保護をカバーすると述べています。SECの委員長であるポール・アトキンスは、「私たちは米国株式市場における新しい日、そして夜に向かっています。」と述べ、継続的な取引が米国市場をすでに24時間営業している他の市場に近づける可能性があると付け加えました。

SEC、長時間取引セッションに必要なシステムをレビュー
米国株はすでに、東部標準時間の午前9時30分から午後4時までの通常のセッションを超えて取引されています。いくつかの取引所やブローカーは、プレマーケット、アフターアワー、または夜間アクセスを提供しています。しかし、全国株式市場はほぼ全ての平日で一つの接続されたシステムとして機能していません。

SECの取引市場部門は、より広範なアクセスには市場インフラ全体の変更が必要であると述べています。夜間株式取引に関する発言で、部門のディレクターであるジェイミー・セルウェイは、市場データ、クリアリング、企業行動、取引報告、投資家保護が調整を必要とする分野であると特定しました。

長時間取引も統合された市場データシステムに依存しています。これらのシステムは、取引所から価格と取引情報を収集し、それをブローカーや投資家に配信します。24時間取引に向けた動きは、これらのサービスがより長い期間機能することを必要とします。

クリアリング会社も、従来の市場日外で取引を処理し、リスクを管理する必要があります。一方、ブローカーは、注文を監視し、システムを維持し、より長い運営期間にわたって顧客をサポートしなければなりません。

ナスダック、Cboe、LSEが拡張取引時間を準備
ナスダックは、米国の規制当局と協力して、24時間営業、週5日の取引を提供する計画に取り組んでいます。この取引所は、2026年後半にこのスケジュールを導入することを目指しており、規制当局の承認と業界の準備が必要です。

ナスダックの拡張時間取引情報によると、同社は世界の投資家が地元の昼間の時間に米国株にアクセスできることから利益を得ると期待しています。ナスダックは、いかなる拡張も流動性、透明性、安定性、公正な市場アクセスを維持しなければならないと述べています。

Cboe Global Marketsも、EDGX株式取引所でほぼ連続的な平日取引を準備しています。Cboeの提案されたスケジュールでは、取引は日曜日の午後9時に始まり、金曜日の午後8時まで続きます。1時間の毎日の休憩により、取引所は運営作業を完了することができます。

Cboeは、拡張セッション中にすべての国家市場システム株式を利用可能にする計画です。しかし、この提案はSECの承認とブローカー、クリアリング会社、市場データ提供者の準備に依存しています。

ロンドン証券取引所も、米国以外で同様の計画を追求しています。LSE 24の発表の中で、取引所はほぼ連続的な平日取引のための別の会場を導入する計画であると述べています。

LSEは、2026年末までにクライアントテストを開始することを期待しています。2027年上半期にその会場で上場投資商品を開始する計画ですが、これは規制当局の承認が必要です。ロンドンの主要市場は、現在の取引時間を維持します。

夜間取引が流動性とレジリエンスの問題を提起
市場を長時間開いておくことは、取引所の営業時間を延長する以上のことを含みます。マーケットメイカーは、夜間セッション中に売買価格を提供する意欲が必要です。参加者が少ないと流動性が低下し、最高買い価格と最低売り価格の差が広がる可能性があります。

SECのラウンドテーブルでは、取引所と関連企業が障害や技術的問題にどのように対応するかも検討されます。市場が平日の連続運営に近づくにつれて、メンテナンス期間は短くなる可能性があります。

投資家保護も議論の一部として残ります。取引者が少ないと価格が急激に動くことがあります。投資家は、通常の市場時間中に得られる価格とは異なる実行価格を夜間セッション中に受け取ることもあります。

SECの発表は、米国の取引所に対する最終ルールや共通の開始日を確立するものではありません。代わりに、同機関は取引所、ブローカー、投資家、クリアリング会社、その他の市場参加者からのコメントを収集します。

SECはラウンドテーブルのための公的コメントファイルを開設し、9月17日以前に議題とスピーカーリストを公開します。

暗号市場が24時間取引の需要を形成
暗号通貨取引所は数年間にわたり継続的に運営されており、投資家は週末、祝日、夜間に取引を行うことができます。このモデルは、伝統的な資産への同様のアクセスの需要に寄与しています。

世界中の投資家は、ニューヨークの市場が開くのを待つのではなく、地元の営業時間中に米国株を取引したいと考えるかもしれません。取引所は、拡張セッションを通じてこれらの投資家を引き付け、暗号プラットフォームや代替取引所と競争する方法と見ています。

暗号企業もトークン化された株式に拡大しています。以前報告されたように、バイナンスはトークン化された米国株式のための継続的取引を提供するbStocksを導入しました。

同様に、フランクリン・テンプルトンとオンドは、米国以外の適格ユーザーが暗号ウォレットを通じて24時間アクセスできるトークン化された投資商品を立ち上げました。

しかし、トークン化された株式は、国家証券取引所で直接取引される株式と同一ではありません。その保管、所有権、償還構造は異なる場合があります。暗号ニュースのトークン化された株式に関するガイドは、ブロックチェーンベースの株式商品がどのように伝統的な株式を表現または追跡するかを説明しています。

SECの9月の会議は、トークン化された株式商品を承認するのではなく、規制された米国株式市場に焦点を当てます。ナスダック、Cboe、その他の運営者は、規制当局が市場アクセス、レジリエンス、投資家保護に関する公的意見を集める間、システムの準備を続けます。