Fortitude sprzedało 8,3 miliona dolarów pożyczonego Zcash na finansowanie ekspansji wydobywczej

Operator wydobycia Zcash, Fortitude Mining, pokazuje, jak inwestycje w infrastrukturę mogą wprowadzić istniejący ZEC na rynek bez konieczności wcześniejszego zakupu tokena przez górnika. Firma może otrzymać ZEC poprzez pożyczkę od swojego rodzica, Digital Currency Group, sprzedać go za gotówkę i być winna dolary.

Ta droga już przyniosła ujawnioną sprzedaż. W swoim ogłoszeniu z 5 października Fortitude poinformowało, że otrzymało 5,790.4798 ZEC w ramach pożyczki o wartości około 8,4 miliona dolarów z poprzedniego tygodnia, a następnie zlikwidowało te monety za około 8,3 miliona dolarów.

Różnica ma znaczenie w kontekście zaplanowanego okna dostaw sprzętu w październiku i listopadzie. Finansowanie może przekształcić monety w sprzęt, a zaplanowane dostawy mogą dodać maszyny konkurujące z istniejącymi górnikami o nagrody. Dla posiadaczy ZEC i inwestorów w wydobycie są to oddzielne konsekwencje tej samej ekspansji.

Od pożyczonych monet do zdolności wydobywczej

Na mocy zmienionego obiektu DCG, pożyczki finansowane ZEC są denominowane i spłacane w dolarach amerykańskich, a ich wartość jest określana w momencie transferu zgodnie z warunkami obiektu. Fortitude nie musi więc odkupywać tej samej liczby ZEC, aby zaspokoić ten obowiązek spłaty.

Inwestycja w zdolności wydobywcze Fortitude nie musi więc prowadzić do nowego zakupu na rynku przez Fortitude.

Kolejny krok finansowy był perspektywiczny. Fortitude ogłosiło 5 października, że planuje dalszą pożyczkę w wysokości 20 milionów dolarów, oczekiwaną w ZEC, a następnie likwidację w celu sfinansowania zwrotnej zaliczki na oddzielną umowę na sprzęt nowej generacji. Ujawnienie z 5 października opisało te kroki jako plany.

Dwa harmonogramy sprzętowe

Bliższe pytanie dotyczące zdolności dotyczy ostatecznej umowy Fortitude z 30 lipca na 9,000 BITMAIN Antminer Z15 Pro, wycenionych na 3,499 dolarów każdy, co daje około 31,5 miliona dolarów. Umowa przewiduje wysyłkę 3,000 jednostek w październiku i 6,000 w listopadzie.

Harmonogram wysyłki umowy nie jest liczbą działających maszyn. Poniższe dane dotyczące zdolności modelują dodatkowy działający sprzęt.

Typowe specyfikacje BITMAIN umieszczają każdy Z15 Pro na poziomie 840 KSol/s, miary pracy wydobywczej, oraz 2,780 watów. Mnożąc te wartości, pierwsze 3,000 maszyn ma 2.52 GSol/s nominalnej zdolności i 8.34 megawatów poboru mocy. Wszystkie 9,000 reprezentowałoby 7.56 GSol/s i 25.02 MW przed dodatkowymi obciążeniami na miejscu. Rzeczywista wydajność zależy od warunków operacyjnych i dostępności.

Umowa dotycząca sprzętu nowej generacji z 5 października jest oddzielna: wskazująca, niewiążąca zobowiązanie do 100 milionów dolarów, wymagająca późniejszej wiążącej umowy po opublikowaniu specyfikacji i cen. Oczekiwano, że wysyłki rozpoczną się w drugim kwartale 2027 roku.

Przychody przyciągają górników do rywalizacji

Badanie Hashrate Index z 13 października pomaga wyjaśnić zachętę do dodawania maszyn. Przy użyciu ZEC w cenie 1,185 dolarów, sieci 27.8-GSol/s i energii elektrycznej po 8 centów za kilowatogodzinę, oszacowano przychody Z15 Pro na około 773 dolarów za megawatogodzinę, w porównaniu do około 135 dolarów dla efektywnych flot Bitcoin. Wynajęty procesor graficzny H100 osiągnął około 1,679 dolarów za MWh tylko przy pełnym wykorzystaniu wynajmu, używając około 1.74 kilowatów mocy z obiektu na każdy GPU. Wykorzystanie wynajmu, koszty kapitałowe i opłaty decydują o tym, jak takie porównania przychodów przekładają się na zwroty.

Dla zaktualizowanej ilustracji, załóżmy cenę ZEC na poziomie 1,236.60 dolarów i energię elektryczną po 8 centów za kWh. Użyj oszacowania sieci ZecStats na poziomie 30.2-GSol/s, oznaczonego 16 października o 08:09 UTC.

Używając tych danych, standardowy Z15 Pro działający nieprzerwanie zarobiłby oczekiwane 0.04005 ZEC, czyli około 49.53 dolarów, na dzień docelowy tylko z dotacji. Jego typowy pobór mocy wynoszący 2.78 kilowatów kosztuje około 5.34 dolarów dziennie, pozostawiając 44.19 dolarów przed innymi kosztami.

Pozostałość wyklucza opłaty za pulę i usługi, koszty kapitałowe sprzętu i obiektów oraz inne wydatki operacyjne. Ilustracja zakłada pełną dostępność i wyklucza opłaty transakcyjne.

Dwa czynniki mogą działać w przeciwnych kierunkach: wyższa cena ZEC zwiększa przychody w dolarach dla danego wydobycia monet, podczas gdy większa konkurencja w wydobyciu zmniejsza oczekiwaną część nagród dla niezmiennej maszyny. Przyszłe ceny ZEC i konkurencyjna praca wydobywcza decydują o tym, jak długo ten bodziec będzie trwał.

Mniejszy udział w każdym bloku

Obecna całkowita subwencja blokowa Zcash wynosi 1,5625 ZEC. Górnicy otrzymują 1,25 ZEC, czyli 80%, plus opłaty transakcyjne. W ramach modelu finansowania NU6.1, 8% trafia do Zcash Community Grants, a 12% do funduszy kontrolowanych przez posiadaczy monet.

Przy docelowym interwale 75 sekund, sieć produkowałaby około 1,152 bloków dziennie, co implikuje około 1,800 ZEC całkowitej subwencji i 1,440 ZEC dla górników. Te dzienne liczby są szacunkami opartymi na celach. Rzeczywista dzienna emisja różni się w zależności od produkcji bloków; subwencja na blok podąża za harmonogramem protokołu.

Alternatywne scenariusze CryptoSlate zaczynają się od szacunku z 16 października wynoszącego 30,2 GSol/s. Jeśli dodatkowe maszyny dołączą, podczas gdy praca wydobywcza wszystkich dotychczasowych pozostaje niezmieniona, oczekiwana subwencja wydobywcza dotychczasowego górnika spada, gdy jego udział w całkowitej pracy maleje.

Oba scenariusze zaczynają się od tej samej podstawy i pokazują oczekiwaną produkcję po dostosowaniu trudności. Przypadek 9,000 maszyn obejmuje pierwsze 3,000. Zakładają pełną dostępność, niezmienioną subwencję na blok, brak innych wejść lub wyjść oraz całą dodatkową pracę poza mierzonym poziomem podstawowym. Maszyny już uwzględnione w szacunku sieci nie mogą być dodawane ponownie. Opłaty są wykluczone.

Większa produkcja Fortitude częściowo zastąpi oczekiwane nagrody konkurencyjnych flot, podczas gdy emisja na blok pozostaje regulowana przez protokół. Górnik może zmierzyć się z niższą produkcją monet, nawet gdy wyższa cena tokena wspiera jego przychody w dolarach.

Fortitude twierdzi, że obecnie sprzedaje lub w inny sposób monetyzuje wszystkie cyfrowe aktywa, które wydobywa. W miarę rozwoju swojej floty może otrzymywać i monetyzować nagrody, które w przeciwnym razie trafiłyby do konkurencyjnych górników.

Następne istotne ujawnienia to zakończone konwersje finansowania, dostarczone maszyny i dodatkowa zdolność operacyjna.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.