XRP nie powtórzył sukcesu Bitcoina i Etera dla długoterminowych inwestorów: dlaczego token pozostaje w tyle za rynkiem

XRP pozostaje znacznie poniżej historycznego maksimum z początku 2018 roku, podczas gdy Bitcoin, Ether i szereg innych dużych aktywów kryptograficznych w tym czasie zdołały zaktualizować lub znacznie przewyższyć wcześniejsze szczyty. Dla inwestorów, którzy kupili token na szczycie poprzedniego dużego cyklu, strategia prostego trzymania nadal nie przyniosła wyników porównywalnych z liderami rynku.

XRP, token płatniczy sieci XRP Ledger, znajduje się wśród największych aktywów cyfrowych pod względem kapitalizacji rynkowej. Jednak jego dynamika cenowa znacznie różni się od trajektorii wielu innych wiodących monet, które po boomie kryptograficznym w 2017 roku przeszły nowe cykle wzrostu i przyniosły wczesnym inwestorom znaczne zyski.

Obecnie XRP handluje się w okolicach 1,33 USD. To o 62,5% mniej niż maksimum z początku stycznia 2018 roku, kiedy cena osiągnęła 3,55 USD. Innymi słowy, inwestor, który kupił XRP na szczycie prawie dziewięć lat temu, nadal jest na minusie. W lipcu 2025 roku token na krótko wzrósł powyżej wcześniejszego szczytu i osiągnął 3,66 USD, jednak następnie gwałtownie spadł.

Na tym tle Bitcoin wygląda znacznie silniej: od grudniowego maksimum 2017 roku na poziomie 19 804 USD wzrósł o 314%. Dogecoin zyskał 322% w porównaniu do szczytu z stycznia 2018 roku, BNB --- około 2800%, Ether --- 66%, a Zcash --- 38%. Tron, podobnie jak XRP, nadal nieco nie osiąga wcześniejszego maksimum i znajduje się około 4% poniżej niego. Solana nie jest brana pod uwagę w tym porównaniu, ponieważ projekt został uruchomiony w 2020 roku.

Bitcoin, Ether i wiele innych tokenów również cofnęły się od szczytów z 2025 roku, ale pozostają znacznie powyżej poziomów z 2017 roku. XRP w tym względzie pozostaje jednym z najbardziej zauważalnych wyjątków.

Wzrost podaży naciska na cenę XRP

Jednym z głównych powodów słabej dynamiki XRP jest zwiększenie liczby monet w obiegu. Starszy analityk Nansen, Nikolaj Søndergaard, zauważa, że krążąca podaż wzrosła o 63%: z 38,7 miliarda monet w 2017 roku do 63,1 miliarda. Przy tym łączna wartość rynkowa XRP spadła jedynie o około 3%.

Im więcej XRP jest w obiegu, tym mniejszy udział w całkowitej wartości ma każda pojedyncza moneta.

Dlatego cena tokena może wydawać się słaba nawet przy stosunkowo stabilnej kapitalizacji. Oliver Carding, kierownik działu marketingu Tesseract Group, uważa, że XRP należy oceniać nie tylko przez pryzmat ceny jednej monety, ale także przez całkowitą wartość aktywa.

Pod względem kapitalizacji XRP się odbudował. Ale obecnie w obiegu jest około 63% więcej XRP niż w okresie wcześniejszego szczytu, więc przy tej samej wartości rynkowej cena jednej monety byłaby około 39% niższa.

Tesseract Group zarządza aktywami cyfrowymi instytucjonalnych klientów o wartości ponad 500 milionów USD.

Popyt instytucjonalny okazał się słabszy niż w przypadku Bitcoina i Etera

Fundusze giełdowe w USA otworzyły instytucjonalnym inwestorom łatwiejszy dostęp do aktywów cyfrowych. Jednak fundusze XRP jak dotąd nie zdołały zbliżyć się do skali napływu, jaką otrzymały produkty na Bitcoin i Ether.

Paul Howard, starszy dyrektor ds. marketingu w Wincent, wskazuje, że przyjęcie ETF na XRP pozostaje ograniczone w porównaniu z BTC i ETH. Według danych SoSoValue, od momentu uruchomienia prawie rok temu fundusze XRP przyciągnęły zaledwie 1,80 miliarda USD. Dla porównania, Bitcoin-ETF często otrzymują ponad 1 miliard USD napływu w ciągu jednego dnia.

Dane Nansen również pokazują schłodzenie zainteresowania handlem XRP. Wolumen spotowy spadł o 53,5%, wolumen kontraktów terminowych spadł o 44%, a liczba aktywnych adresów zmniejszyła się o 10,7%.

Strategia Ripple nie pokrywa się z najgorętszymi sektorami rynku kryptowalut

Ripple, firma ściśle związana z XRP, stawia na infrastrukturę płatniczą i transgraniczne przelewy. Taki fokus odróżnia ją od projektów, które aktywnie rozwijały się w kierunkach DeFi, AI i memecoinów — to właśnie te segmenty przyciągały duże strumienie kapitału i uzyskiwały głębszą integrację z tradycyjnymi instytucjami finansowymi.

Według Paula Howarda, Ripple nadal buduje rozwiązania płatnicze, rozwija RLUSD oraz produkty do finansowania handlu z wykorzystaniem rejestru i monety. To rozszerza ekosystem, ale jednocześnie przesuwa uwagę z samego XRP jako samodzielnego rdzenia inwestycyjnego.

DeFi stał się ważnym tematem inwestycyjnym dla ETH, SOL i HYPE. XRP nie koncentrował się na tym kierunku.

Dla inwestorów oznacza to, że rynek zyskał więcej alternatyw związanych z bardziej popularnymi sektorami kryptowalutowymi.

Długotrwały spór sądowy z SEC zwiększył niepewność

Dodatkowym czynnikiem presji była przedłużająca się walka prawna Ripple z amerykańskimi regulatorami. W grudniu 2020 roku SEC złożyła pozew przeciwko Ripple i dwóm kierownikom firmy, twierdząc, że przyciągnęli około 1,3 miliarda dolarów poprzez sprzedaż XRP bez rejestracji tokena jako papieru wartościowego.

W 2023 roku sędzia federalny orzekł, że sprzedaż XRP na publicznych giełdach nie jest ofertą papierów wartościowych, jednak sprzedaż inwestorom instytucjonalnym podlega temu określeniu. W 2024 roku Ripple został zobowiązany do zapłaty kary w wysokości 125 milionów dolarów. Sprawa zakończyła się w sierpniu 2025 roku, kiedy obie strony zrezygnowały z apelacji.

Oliver Carding uważa, że to właśnie niepewność regulacyjna pomaga wyjaśnić, dlaczego XRP nie zdołał wrócić do szczytu z 2018 roku podczas rynku byka w 2021 roku. W tym okresie Coinbase wstrzymała handel tokenem.

Sprawa SEC wyjaśnia, dlaczego XRP nie osiągnął szczytu z 2018 roku w 2021 roku, kiedy Coinbase wstrzymała handel. Jednak apelacje zostały wycofane w sierpniu 2025 roku, kiedy XRP kosztował ponad 3 dolary. Od tego czasu token stracił około 59%, podczas gdy Bitcoin spadł o 32%, Ether o 44%, a krążąca kapitalizacja rynkowa XRP zmniejszyła się o około 56%.

XRP nie jest jedynym aktywem, które nie wróciło do szczytów z 2018 roku

Opóźnienie XRP jest zauważalne, ale nie jest jedynym dużym tokenem, który handluje poniżej poziomów z początku 2018 roku. Według Cardinga, jeśli spojrzeć na cenę, sześć z pozostałych dziewięciu aktywów, które znajdowały się w pierwszej dziesiątce w styczniu 2018 roku, nadal znajduje się poniżej poziomów z tego tygodnia.

Aby ocenić dalszą dynamikę XRP, Carding sugeruje, aby przede wszystkim obserwować stosunek tokena do Bitcoina, czyste miesięczne rozdzielenie po ponownym umiejscowieniu monet w escrow oraz zmiany w funduszach.

Jeśli względna słabość utrzymuje się nawet w miarę spowolnienia rozdzielenia, wskazuje to na spadek popytu.

Prościej mówiąc, ważnym sygnałem dla rynku jest to, czy XRP będzie w stanie przestać odstawać od Bitcoina, jeśli nowe monety będą wchodzić na rynek wolniej z powodu mechaniki escrow Ripple. Jeśli presja ze strony podaży osłabnie, a token nadal będzie przegrywał z Bitcoinem, będzie to świadczyć o niewystarczającym zainteresowaniu inwestorów XRP.