Londyńska Giełda Metali bada tokenizację metali w Hongkongu

Londyńska Giełda Metali (LME) rozpoczęła badanie planów tokenizacji metali przechowywanych w swoich magazynach w Hongkongu, co potencjalnie pozwoli firmom na wykorzystanie cyfrowych reprezentacji fizycznych zapasów jako zabezpieczenia dla finansowania.

Podsumowanie

• Londyńska Giełda Metali bada tokenizację metali poza systemem warrantów przechowywanych w magazynach w Hongkongu.
• Proponowane cyfrowe reprezentacje mogą umożliwić firmom zabezpieczenie pożyczek przy użyciu fizycznych zapasów metali.
• HKEX planuje pilotaż tokenizowanego finansowania na podstawie recept magazynowych w 2027 roku z wyznaczonymi bankami.
• Strategia towarowa Hongkongu obejmuje nową pojemność magazynową, ulgi podatkowe oraz zarządzanie zabezpieczeniami oparte na blockchainie.
• HKEX rozwija platformę tokenizacji wieloaktywnych aktywów, która obejmuje kredyty węglowe i recepty magazynowe towarów.

W raporcie z 28 października Reuters cytował trzy osoby zaznajomione z dyskusjami, które powiązały tę inicjatywę z planami Hongkongu, aby stać się międzynarodowym centrum handlu towarami. Propozycja obejmowałaby metale przechowywane poza systemem warrantów giełdy, dając traderom dodatkową drogę do uzyskania finansowania w oparciu o ich zapasy.

Przedstawiciele LME potwierdzili, że trwają dyskusje, ale opisali projekt jako badawczy. Giełda zaplanowała prywatne okrągłe stoły dla branży na początku listopada, gdzie zainteresowane strony mają zbadać proponowane ustalenia dotyczące finansowania.

LME celuje w metale poza systemem warrantów do tokenizacji

Centralną częścią propozycji są metale poza systemem warrantów, które odnoszą się do zapasów przechowywanych w zatwierdzonych magazynach bez aktywnego warrantu LME. W przeciwieństwie do metali objętych warrantami, brakuje im ustandaryzowanego układu finansowego w ramach istniejącego systemu giełdy.

Warranty działają jako dokumenty tytułowe obejmujące określone ilości metalu i mogą już wspierać handel lub zabezpieczone pożyczki. Zgodnie z proponowanym układem, cyfrowe tokeny miałyby reprezentować kwalifikowane zapasy poza systemem warrantów, co pozwoliłoby firmom na zastawienie tych aktywów przy ubieganiu się o pożyczki.

Odpowiadając na pytania dotyczące inicjatywy, LME przyznała, że bada tokenizację w celu wsparcia finansowania i skonsultuje się z uczestnikami branży przed podjęciem decyzji o podejściu.

Dyrektor generalny Matt Chamberlain wcześniej omawiał tę technologię podczas LME Week Asia w maju. Chociaż giełda teraz określiła rodzaj zapasów, które chce rozwiązać, proponowany framework pozostaje w fazie rozwoju.

LME wymagała od magazynów raportowania zapasów poza systemem warrantów od 2020 roku, co wprowadzono w celu dostarczenia dodatkowych informacji o dostępnych zapasach metali przemysłowych. Miedź i aluminium są jednymi z towarów objętych systemem raportowania magazynów.

Hongkong planuje tokenizowane finansowanie magazynowe na 2027 rok

Wrześniowe wystąpienie polityczne Hongkongu dostarcza bardziej szczegółowego harmonogramu dla finansowania opartego na towarach.

Rząd poinformował, że Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX), który nabył LME w 2012 roku, pracuje nad pilotażem tokenizowanego finansowania na podstawie recept magazynowych z wyznaczonymi bankami w 2027 roku.

Zgodnie z oficjalnym dokumentem politycznym, pilotaż wykorzysta technologię śledzenia fizycznego, aby wspierać pożyczki zabezpieczone zapasami towarów. HKEX rozwija osobno platformę opartą na blockchainie, zaprojektowaną do obsługi kilku rodzajów tokenizowanych aktywów.

Platforma już obejmuje kredyty węglowe notowane na Core Climate, podczas gdy recepty magazynowe z zatwierdzonych obiektów LME mają być włączone do pilotażu w przyszłym roku. Rząd oczekuje, że system będzie wspierał zarządzanie zabezpieczeniami w różnych kategoriach aktywów.

Hongkong zgłosił ponad 60 000 metrów kwadratowych przestrzeni magazynowej i zapasy przekraczające 20 000 ton metrycznych po dołączeniu do zatwierdzonej sieci dostaw LME w 2025 roku.

Urzędnicy zamierzają zachęcać do dodatkowych zatwierdzonych magazynów w Północnej Metropolii, obok proponowanych ulg podatkowych dla handlu towarami fizycznymi. Program rozwoju obejmuje finansowanie, przechowywanie, zarządzanie ryzykiem i ustalenia celne.

Hongkong rozwija swoją działalność w zakresie tokenizowanych towarów

Inicjatywa towarowa Hongkongu jest zgodna z 15. pięcioletnim planem Chin, opublikowanym w marcu, który wyraźnie wspiera rozwój miasta jako głównego centrum handlowego dla towarów fizycznych.

Wrześniowe wystąpienie polityczne wzywa do wykorzystania pozycji Hongkongu w sieci magazynowej LME do rozwoju związanych z nią usług handlowych i finansowych. Giełda bada, czy zezwolić na przechowywanie aluminium na zewnątrz w terytorium, mimo obaw dotyczących narażenia na warunki atmosferyczne i bezpieczeństwo.

Inne firmy towarowe już wprowadziły produkty powiązane z blockchainem w Hongkongu. 27 października portal crypto.news poinformował, że Hongkońska Giełda Złota integruje technologię Chainlink, aby wspierać transfery międzyłańcuchowe swojego tokena złota XGZ.

Każdy XGZ reprezentuje jeden gram złota fizycznego, a uprawnieni posiadacze mogą żądać fizycznej wymiany zgodnie z wymaganiami emitenta. Ta inicjatywa dotyczy tokenów cyfrowych zabezpieczonych złotem, oddzielnych od proponowanego przez LME systemu finansowania metali przemysłowych.

Tokenizowane zabezpieczenia metalowe przyciągają dostawców finansowania

Zainteresowanie wykorzystaniem towarów fizycznych jako zabezpieczenia opartego na blockchainie rozprzestrzeniło się na rynki kredytowe i kapitałowe.

W sierpniu Bitfinex Securities zakończył tokenizację kapitału w wysokości 50 milionów dolarów dla Alkemya, wykorzystując zabezpieczenie powiązane z partnerstwem posiadającym aktywa niklowe, które są niezależnie wyceniane na około 1,64 miliarda dolarów.

Transakcja dotyczyła interesów inwestycyjnych związanych z istniejącymi aktywami metalowymi, podczas gdy propozycja LME koncentruje się na finansowaniu zapasów poprzez cyfrowe reprezentacje zabezpieczone magazynami.

Gdzie indziej, tokenizowane złoto weszło do zabezpieczonego kredytowania. Arch Lending wprowadził pożyczki zabezpieczone PAXG i XAUT, akceptując te tokeny jako zabezpieczenie przy stosunku wartości pożyczki do wartości do 75%.

Dyrektor generalny Arch, Himanshu Sahay, opisał rosnące zapotrzebowanie na wykorzystanie tokenizowanego złota jako zabezpieczenia pożyczkowego. Jego umowa umieszcza zadeklarowane aktywa w Anchorage Digital i wykorzystuje procedury likwidacyjne, gdy wartości zabezpieczeń spadają poniżej wymaganych poziomów.

W Hongkongu planowany pilotażowy program recept magazynowych w 2027 roku będzie obejmował wyznaczone banki, podczas gdy platforma blockchain HKEX ma włączyć recepty towarowe z zatwierdzonych magazynów obok istniejących aktywów związanych z kredytami węglowymi.