Meme Launchpad Battle: Pons Zwycięża Pump.fun w Dwa Miesiące, Kto Będzie Następny?

Próg zerowy, wojna opłat rozpoczęta.

Autor: Cathy

Latem 2017 roku na Ethereum pojawił się nowy gatunek: napisanie inteligentnej umowy i stworzenie białej księgi pozwalało zebrać setki milionów dolarów z całego świata. Nazywało się to ICO.

Wydano ponad dziesięć tysięcy projektów, z czego większość zniknęła. Jednak platformy i inwestorzy, którzy zarabiali na opłatach, radzili sobie dobrze.

Później pojawiło się IEO, gdzie giełdy pomagały w selekcji projektów i przydzielaniu limitów. Następnie IDO przeniosło się na blockchain, ale nadal wymagało dużych funduszy na stworzenie puli. W międzyczasie zmieniły się zasady, nie zbierano funduszy, a liczyła się kolejność.

Każda generacja obniżała próg wejścia. Każda generacja wywoływała nową falę rynku. Pieniądze zarobione przez platformy często były znacznie większe niż te, które trafiały do twórców projektów.

W 2026 roku, platforma Meme Launchpad z połączoną krzywą obniżyła próg do zera. Każdy, kto kliknie kilka razy, może wyemitować token, nie potrzebując kapitału początkowego, zatwierdzenia ani kodu.

Jednak najgorętszym polem bitwy tej rundy nie jest Solana.

To nowy blockchain, który wystartował 1 lipca, w ciągu dwóch miesięcy osiągnął 346 miliardów dolarów wolumenu DEX, a dzienne koszty na platformie Meme Launchpad sięgnęły 6,33 miliona dolarów, wielokrotnie przytłaczając lidera Pump.fun.

Nazywa się Robinhood Chain.

01 Dwa miesiące, od zera do dziennego kosztu 6,33 miliona

Robinhood Chain oparty jest na architekturze Arbitrum Orbit, L2 ma bardzo niskie opłaty, a użytkownicy portfela mają 90 dni zwolnienia z opłat. Tarcia transakcyjne są prawie zerowe, a platforma Meme Launchpad rośnie w szaleńczym tempie.

Lider Pons wystartował 13 lipca. Model jest prosty i brutalny: pobiera 1% opłaty transakcyjnej, 70% zwraca bezpośrednio twórcom tokenów, a protokół zatrzymuje tylko 30%. Pozostałe pieniądze, 80%, są używane do skupu i spalania tokenów platformy Pons.

W ciągu niecałych dwóch miesięcy 30% całkowitej podaży trafiło do adresu czarnej dziury, około 300 milionów tokenów. Pons wzrósł z zera do prawie 1 dolara, a jego kapitalizacja rynkowa przekroczyła 600 milionów dolarów.

Od momentu uruchomienia do zajęcia czwartego miejsca w rankingu opłat w sieci, Pons potrzebował mniej niż 50 dni. Pump.fun zajęło ponad dwa lata, aby osiągnąć tę samą pozycję.

3 września, dzienne opłaty protokołu Pons przekroczyły 6 milionów dolarów, zajmując czwarte miejsce w sieci, tylko za Tether, Uniswap i Circle. Pump.fun zostało daleko w tyle. 2 września, dzienne przychody z łańcucha Robinhood Chain osiągnęły 4,01 miliona dolarów, podczas gdy całkowite przychody Solany wyniosły tylko 81,7 tysiąca dolarów.

Na Robinhood Chain nie ma tylko Pons.

Platforma Meme Launchpad o nazwie LONG zrobiła coś jeszcze bardziej śmiałego: nie pozwala nowym tokenom parować z ETH, ale z akcjami takimi jak Nvidia, S&P 500, tworząc płynność. Meme i akcje, blockchainowe kasyno i Wall Street spotykają się tutaj.

Dzienne wolumeny handlowe tokenizowanych akcji LONG przekroczyły 425 milionów dolarów, co stanowi 20% całkowitej zablokowanej wartości akcji w sieci. Stworzyli nawet tokeny akcji z 3-krotną dźwignią, przenosząc tradycyjne instrumenty pochodne do blockchainu, który ma zaledwie dwa miesiące.

Cały łańcuch uruchomił ponad 190 rodzajów tokenów akcji, a dzienny wolumen DEX osiągnął szczyt 3,7 miliarda dolarów, zbliżając się do Solany. Od Meme do akcji, Robinhood Chain stał się miejscem handlu mieszanymi aktywami.

Aktualizacja V2 Pons zablokowała płynność tokenów po ukończeniu ich cyklu w puli Uniswap V4. Ciekawe, że później Uniswap sam uruchomił Pools.trade, również działając na tej samej bazie płynności. Niezależnie od tego, który front-end wygra, fundusze ostatecznie osiedlają się w pulach Uniswap.

Jednak wszystko to opiera się na jednym założeniu: ten łańcuch ma dopiero dwa miesiące.

Gas L2 jest z natury tak niski, że można go zignorować, a twórcy mogą w bardzo niskim koszcie samodzielnie generować wolumen, płacąc 1% i otrzymując 70%. Ile z tych ogromnych wolumenów transakcji wynika z rzeczywistego popytu?

Odpowiedź wciąż nie jest jasna.

02 Wszyscy walczą o prawo do emisji tokenów

Eksplozja Robinhood Chain to tylko jeden z aspektów wojny.

Na Solanie, Pump.fun nadal jest najwyżej przychodzącą platformą Meme Launchpad, która łącznie wyciągnęła ponad 1,23 miliarda dolarów. Jego mur obronny jest zamknięty: po ukończeniu cyklu tokeny trafiają do własnej giełdy PumpSwap, co pozwala na pobieranie prowizji przez cały cykl życia. Jednak jego dzienne opłaty były wielokrotnie przekraczane przez Pons.

Pump.fun również nie próżnuje. Wprowadził tryb Mayhem, wprowadzając AI jako agenta handlowego, aby stawić czoła robotom snajperskim i chronić inwestorów detalicznych przed wyścigiem. 50% przychodów z protokołu PumpSwap jest przekazywane twórcom.

Nie tylko Pons stanowi wyzwanie.

LetsBONK.fun wprowadził dynamiczną krzywą cenową na Solanie, obniżając nachylenie wczesnych cen, aby inwestorzy detaliczni mogli uzyskać bardziej sprawiedliwą cenę w pierwszych minutach otwarcia. Każdy portfel ma ograniczenie zakupu w pierwszych 60 sekundach, co ma na celu walkę z robotami snajperskimi. Jego udział w rynku platformy Meme Launchpad na Solanie wzrósł z 13% do 78%. Około 50% opłat platformy jest zwracane do posiadaczy BONK poprzez skup i spalanie.

Raydium również nie pozostaje w tyle. Tokeny, które wcześniej ukończyły cykl na Pump.fun, automatycznie trafiają do puli Raydium, a każda kolejna transakcja przynosi mu prowizję. Po wprowadzeniu PumpSwap, ta droga finansowa została przerwana. Raydium bezpośrednio uruchomił LaunchLab, aby stawić czoła wyzwaniu.

Na łańcuchu Base, Zora przekształciła emisję tokenów w narzędzie dla twórców. Każdy twórca ma swój własny token, z całkowitą ilością 1 miliarda, z połową trafiającą do puli płynności, a drugą połową odblokowywaną przez pięć lat dla samego twórcy.

30 lipca, nowo wydane tokeny Zora stanowiły 44,6% wszystkich tokenów wydanych w sieci, co po raz pierwszy pozwoliło Base wyprzedzić Solanę pod względem liczby wydanych tokenów. Ponad 27 milionów dolarów zostało już przydzielonych twórcom, a token Zora wzrósł o 800% w tym samym okresie.

Believe poszło jeszcze dalej. W odpowiedzi na określone konto na X, dołączając nazwę tokena, backend automatycznie kończy wdrożenie na blockchainie. Jego wersja V2 wprowadziła „rynek emocji ludzkich”, umożliwiając spekulację na reputacji osobistej za pomocą tokenów. Emisja tokenów stała się nie tylko emisją, ale także rodzajem pierwotnego języka społecznego.

A wewnątrz Robinhood Chain, Uniswap osobiście uruchomił Pools.trade, bez opłat za emisję, bez pobierania prowizji od transakcji. Tylko 0,25% opłaty LP automatycznie reinwestowane jest w lock-up, a każda transakcja podnosi dolną granicę ceny tokena.

W dniu uruchomienia, wolumen transakcji wyniósł 73,6 miliona dolarów, co jest więcej niż w tym samym dniu na Uniswap V4 na głównym blockchainie Ethereum. Pons spadł o 49% w ciągu tygodnia.

Na każdej publicznej sieci powtarza się ten sam scenariusz: najpierw jedna dominująca platforma, a potem napływ konkurentów niskobudżetowych, co prowadzi do coraz niższych opłat. Pump.fun dominowało na Solanie przez dwa lata, teraz jest atakowane przez BONK.fun i LaunchLab. Pons na Robinhood Chain utrzymuje się dopiero od dwóch miesięcy, a Pools.trade już przychodzi z zerową stawką, aby przyciągnąć użytkowników.

Prawo do emisji tokenów staje się bezpłatną infrastrukturą publiczną.

03 Tokeny platformowe: największe zakłady, największe ryzyko

Prawie wszystkie platformy Meme Launchpad wyemitowały swoje własne tokeny. Prawie wszystkie wykorzystują „skup i spalanie”, aby podtrzymać ceny.

Pons spalił 30% podaży tokenów. Token Zora wzrósł o 800% w lipcu. Virtuals kontynuuje skup i spalanie tokenów z przychodów protokołu, ale jego 18 tysięcy agentów AI działa na własnych serwerach, co prowadzi do całkowitego załamania. Clanker przeznacza 60% swoich przychodów na skup.

Ceny tych tokenów są zasadniczo związane z jedną rzeczą: ile opłat platforma może generować w dłuższym okresie.

Większe ryzyko pochodzi z regulacji. Mechanizm, który nieustannie zwraca zyski platformy posiadaczom tokenów, z perspektywy amerykańskiego prawa papierów wartościowych, jest o krok od „pośrednich dywidend”. SEC w sierpniu 2026 roku przedstawiła 400-stronicowy „regulamin dotyczący aktywów kryptograficznych”, po raz pierwszy definiując cykl życia tokenów na poziomie federalnym.

W regulaminie znajduje się mechanizm „bezpiecznej przystani”: jeśli twórcy projektu mogą udowodnić, że sieć stała się zdecentralizowana, a założyciel nie jest już decydującym czynnikiem wartości, tokeny mogą przejść z kategorii papierów wartościowych do towarów. Problem w tym, że która z tych platform Meme Launchpad odważy się powiedzieć, że jest zdecentralizowana?

Tokeny platformowe są największym dźwignią w tej rundzie cyklu, ale także największym ryzykiem. Inwestowanie w tokeny platformowe to w istocie zakład na to, że platforma przetrwa następnią zimę.

Ten łańcuch istnieje dopiero od dwóch miesięcy, a dzienne opłaty już osiągnęły czwarte miejsce w sieci.

Jednak każda fala Meme na publicznych łańcuchach miała równie olśniewający początek. Prawdziwym testem nigdy nie jest to, kto rośnie najszybciej, ale kto przetrwa po odpływie.

Prawo do emisji tokenów stało się darmowe, ale przetrwanie kosztuje.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.