Z okazji setnych dni Robinhood Chain: Meme to odyseja kryptowalut

Autor: Zuo Ye Wai Bo Shan

Meme czeka na swój moment AMM

Z okazji setnych dni Robinhood Chain nie widzimy drugiej wiosny PONS, historia Meme/akcji została przerwana, mimo że to miała być największa innowacja po emisji monet TRUMP w 2024 roku.

Po emisji monet przez prezydenta USA, rynek Meme nie powinien mieć już wyższych punktów, aż do pojawienia się amerykańskich akcji, co powinno być okazją dla bStock na Binance, aż do pojawienia się Meme/akcji, które miałyby przywrócić blask na łańcuchu.

Obecny stan Meme to stagnacja, amerykańskie akcje to możliwa przyszłość Meme, każdy ruch jest przemyślany, a każdy krok wymaga wysiłku.

Ta złożona psychologia sprawia, że cały przemysł kryptowalutowy jest w niepewności, Meme i akcje mogą zaskoczyć. Po 100 dniach energii, akcje, stablecoiny i transakcje wciąż pożerają prawdziwe pieniądze, podczas gdy wyrzutnie, terminale transakcyjne i pule Hook dzielą zyski z Meme.

Czucie się zamkniętym na zewnątrz jest zbyt kosztowne, zapraszam do okopu, aby znaleźć drogę do zbawienia.

Wzrost dzikiej finansów

"Broń chemiczna to atomowa bomba ubogich, Meme to Perp trzeciego świata.

Konferencja Bitcoin w Hongkongu nie ma nic wspólnego z Bitcoinem, nawet z CZ, który wracał do Hongkongu przez lata, podobnie jak Token2049 nie ma już nic wspólnego z kryptowalutami, chociaż altcoiny ożywają, wszyscy jednogłośnie wybierają akcje i Meme, Trust Wallet wybiera HyperLiquid również dla RWA, na scenie mówi się o tym, jak stać się Wall Street, a na zapleczu handluje się tym, czego Wall Street nie chce.

Obecnie kryptowaluty i decentralizacja również nie mają ze sobą wiele wspólnego, ale czas pęknięcia bańki dolarowej jest wystarczająco długi, by wspierać przemysł przez dziesięciolecia, pieniądze zawsze są obecne, różnica polega tylko na tym, czy płyną do regularnych armii, czy do dzikich dróg.

Droga regularnych armii jest już zajęta, konto Trumpa trafia do Robinhood, centra poboru krwi, wskaźniki oszczędności, kamery monitorujące Flock to wszystko wybory pośrednie, nawet Meme, które świeci przez 100 dni, to tylko nadwyżka strategii wyborczej Trumpa, korzyści polityczne najpierw trafiają na platformy zgodne z przepisami, a potem na łańcuch.

Poza tradycyjnymi finansami, jest pełno chińskich bogatych kryptowalutowych, którzy chcą stać się zgodni, władza wygasa, Trump przyspiesza ułaskawienie, ale pokolenie Z, które przychodzi, w obliczu nieodpowiednich Coinbase i Kraken, musi być wypchnięte do bardziej dzikich dziedzin, kryptowaluty w porównaniu do TradFi, Meme w porównaniu do giełd, to tylko kolejny cykl.

Konferencja należy do innych, licencje są innych, ale pieniądze w bańce są dla wszystkich.

Chciałbym nazwać Meme dziką finansą, bliższą istocie kryptowalut niż Web3, które można czytać, pisać i posiadać.

Dlaczego dzika finansja spotyka się z amerykańskimi akcjami w tym czasie?

Po długim okresie dostosowywania, rząd USA kontroluje większość offshore'owych giełd, Binance wchodzi na Bliski Wschód, OKX współpracuje z ICE w poszukiwaniu IPO, ale amerykańskie giełdy odkrywają nowe możliwości "regulacyjnego arbitrażu".

Rząd USA zwalnia łańcuchowe emisje i transakcje, podczas gdy offshore'owe giełdy same sobie wiążą ręce, więc Coinbase i Circle wspólnie oferują Hyperliquid korzyści w USDC, Robinhood Chain uruchamia pary transakcyjne Meme/akcje, w pewnym sensie maksymalizując swoje przewagi regulacyjne - zgodność z amerykańskimi przepisami, korzystając z globalnych korzyści.

Szczególnie młodzi inwestorzy na całym świecie, którzy nie mają zdolności do handlu amerykańskimi akcjami ani kapitału na zakłady, ale YGG i StepN udowodniły, że są pełni energii i chętni do uczestnictwa w finansowych grach z małym kapitałem.

Właśnie w 2021 roku, małe inwestorzy walczyli z Wall Street, a głównym polem bitwy był Robinhood, niczym GME zamienione na AMC w 2026 roku.

Bilet dla zakłócaczy

"Ci, którzy nie mogą zdobyć miejsca, muszą przewrócić stół.

Obrazek: Wydobycie złota na amerykańskich giełdach

Źródło: @zuoyeweb3

Robinhood po raz pierwszy bezpośrednio przelicza akcje na rynku wtórnym, co jest równie ważne jak Pre-IPO, ponieważ amerykański rynek akcji jest teraz bardzo podzielony, z jednej strony coraz więcej firm utknęło w długotrwałym okresie prywatnego posiadania, z drugiej strony, nieliczni giganci od lat monopolizują większość płynności na rynku wtórnym.

Innymi słowy, ci, którzy mogą tworzyć płynność w okresie prywatnego posiadania, kierują się w stronę Pre-IPO Perp, z drugiej strony, mogą przeliczać "nieliczne, zerowe, rozproszone" akcje na rynku wtórnym, przywracając ich płynność, kierując się w stronę Meme.

A po efektach wprowadzenia tokenów na rynek, altcoinów i VC, które jednocześnie znikają, jak innowacyjnie wydać aktywa, stanie się koronacją następnej superplatformy, co będzie bardziej bezpośrednie niż podział na kontrakty, spoty i Meme, pierwotnie Hyperliquid mogło zakończyć walkę za pomocą Pre-IPO Perp, ale w porównaniu do zmonopolizowanego rynku wtórnego amerykańskich akcji, ich zdolność negocjacyjna wobec Anthropic jest zbyt słaba.

To jest trudna sytuacja, w której znajduje się Robinhood, musi prowadzić działalność na rynku wtórnym dla detalistów, a jednocześnie znaleźć sposób na dotknięcie underwriting przed i po IPO, podczas gdy Perp i rynek prognozowania zostały już zajęte przez innych.

Jeśli wszyscy pamiętają, na początku uruchomienia Robinhood Chain, jego wolumen transakcji nie był wyróżniający się, wprowadzenie zespołu dYdX do opracowania Arcus nie przyniosło spektakularnych wyników, Uniswap próbował promować własny mechanizm wydawania tokenów CCA (prawdziwe monety) i Pools Trade (Meme), ale efekty były podobne - brak efektu.

Następnie Vlad naśladował modę Meme dla zwierząt domowych, która rozpoczęła się w Solanie w 2024 roku, aktywnie współpracując z społecznością, aby wydobyć $Cashcat, zapalając najwcześniejszą modę Meme w Robinhood, ale Robinhood wciąż chciał prowadzić działalność akcyjną, zarabiając na znanym PFOF.

Wszyscy wiedzą, że aby prowadzić działalność akcyjną, Binance często angażuje się w Meme, aby wywołać ruch, Coinbase koncentruje się na tokenizowanych akcjach, ale Robinhood najpierw eksperymentował z tokenizowanymi akcjami, a następnie RWA Perp, Cashcat zapalił ogień, a Robinhood zdobył miejsce w rynku Meme akcji.

Robinhood nie zjednoczył rynku, ani nie rozpoczął Meme, ani nie zakończył akcji, lecz odgrywał rolę zakłócacza, ledwo zdobywając bilet na stację.

W takim dwukierunkowym dążeniu, parowanie Meme i akcji jest naturalne, nie umniejsza to ich innowacyjności, naśladowanie nie jest wstydem, a możliwość przewyższenia poprzedników w modzie na koty i psy, kierując to w stronę handlu akcjami, mimo porażki, jest chwalebne.

Gdzie zawiodło

"Szyld jest pożyczony, gości nie można zabrać ze sobą.

Meme w ciągu ostatnich 100 dni próbowało narzędzi do ustalania cen akcji, niezależnie od listu prawnika właściciela AMC, czy zwolnienia SEC dla Uniswap AMM, nie udało się utrzymać tego impetu.

SEC wpadł w "cykl śmierci po regulacji, chaos po uwolnieniu" w kryptowalutach, istnieje tu naturalny paradoks, Amerykanie handlują amerykańskimi akcjami, nie potrzebują łańcucha, obcokrajowcy handlują amerykańskimi akcjami, SEC nie ma nad nimi kontroli, może jedynie karać platformy handlowe.

Obrazek: Ponowne detalizowanie transakcji

Źródło: @zuoyeweb3

Jedna fala nie opadła, Robinhood nie udało się skierować handlu Meme w stronę tokenizowanych akcji, kolejna fala nie przyniosła płynności łańcuchowej do głównej strony Robinhood, trudności są podobne, $UNI rośnie, a $HOOD pozostaje spokojny, detalizacja transakcji wciąż trwa.

Jednak nawet w szczycie fali Meme/akcji na początku września, główną parą handlową wciąż był Meme/USDG, Meme amerykańskie akcje głównie istniały jako chwyt i szyld, a gdy gorączka opadnie, trzeba będzie przygotować się na następny okres gorączki.

Jeśli chcesz zarobić na codziennych opłatach DeFi na rynku finansowym, pamiętaj, że różnorodność dochodów w DeFi Ethereum czasami nie dorównuje jednemu stabilnemu Tron.

W tym kontekście, U jako jednostka odniosła sukces od giełdy do DEX, od spotów do Perp i rynków prognozowania, Meme/akcje z pewnością nie mogą być utrzymywane na dłuższą metę, główną funkcją Meme pozostaje tworzenie szumu i promocja, powinny być postrzegane jako część strategii rynkowej.

Droga Meme z cechami kryptowalut

"Inwestorzy detaliczni nie boją się zera, boją się, że nie mają nawet prawa do obstawiania.

Meme po 2024 roku $TRUMP i fali parowania akcji w 2026 roku, już poza wyrzutniami PumpFun i terminalami handlowymi GMGN, ewoluowało w produkty handlowe FOMO, co w pełni pokazuje, że Meme wciąż ma podstawy do trzeciej fali innowacji.

Jedynym problemem jest to, co jeszcze może wzbudzić emocje po wielkiej historii prezydenta i amerykańskich akcji.

Obrazek: Kryptowaluty stają się rynkiem politycznym

Szukamy w najdrobniejszych strukturach rynkowych, teraz tworzenie łańcucha lub L2, technologia nie jest już problemem, kluczowe są przepływy uwagi i kapitału, z częściowym sukcesem Robinhood Chain i porównaniem z upadkiem Arca, Meme idzie pierwsze, DEX podąża, DeFi przejmuje, RWA i AI wspierają narrację i wizję, długoterminowo zarabiając opłaty, to na pewno będzie się rozwijać.

Ale to tylko "sztuka" zapalania ognia, a nie "droga" na dłuższą metę, chociaż instytucjonalne grzmoty są głośne, to prawdziwym wsparciem całego rynku wciąż są inwestorzy detaliczni, lub ucząc się od Robinhood, nazywani rynkiem detalicznym.

Więcej inwestorów detalicznych w wysokiej częstotliwości i małych transakcjach wystarczy, aby konkurować z profesjonalnym handlem instytucjonalnym IBKR, jednym słowem, sztuka handlu elektronicznego nie polega na NFT, ale na poczuciu uczestnictwa w dużych grach online, niezależnie od tego, czy to spot, czy dźwignia, nie ma znaczenia, ważne jest, że atomowi ludzie potrzebują towarzystwa, wydają pieniądze na Meme, co nie różni się od szaleństwa fanów.

Robinhood nie stał się bohaterem detalicznym walczącym z Wall Street, ale idea Meme przewyższa Bitcoin, stając się nieodłącznym partnerem akcji, nawet jeśli akcje nie są zbyt gorące, Meme przetrwa.

Giełdy stają się brokerami, eliminując usługi VIP, to tylko powierzchowny obraz tej dzikiej migracji, prawdziwą rolą Meme jest reprezentacja tożsamości młodego pokolenia, po tym, jak BTC straciło prawo do ustalania cen na rzecz ETF, Zcash przejmuje narrację prywatności, ale $1000 może wydać 100 Meme, a jeśli jeden z nich przyniesie zwrot 1000 razy, przewyższy stare monety.

Wzrost i spadek cen to narracja liniowa, ale stopa zwrotu z inwestycji to skala logarytmiczna, drugą stroną instytucjonalizacji amerykańskich akcji jest handel opcjami, a nie samymi akcjami, coraz bardziej skomplikowane mechanizmy prowadzą do wykluczenia zwykłych ludzi z kapitalistycznego systemu finansowego.

Obrazek: Historyczne minimum wskaźnika oszczędności w USA

Niezależnie od tego, czy to w 2021 roku, kiedy wszyscy dostawali pieniądze, co dostarczało amunicji dla małych inwestorów walczących z Wall Street, czy pokusa Trumpa w wysokości 5000 dolarów za głos, a nawet dziecięce konta akcyjne, finansjalizacja w USA i globalna inflacja są nieuniknione, płynność na pewno będzie nieustannie pompowana do rynku finansowego, a zagniewani, obojętni młodzi ludzie wolą pójść na Meme.

Moment AMM Meme

"Efektywność finansowa zależy od efektywności, z jaką odbierasz płynność innym.

Ludzie i pieniądze są obecne, ale coś innego blokuje.

Chcę powiedzieć, że Base rozwija DeFi akcji, od handlu, po pożyczki do Perp, na pewno nie będzie w stanie stworzyć trzeciej fali Meme, ponieważ efektywność finansowa nie może być podniesiona, płynność drugiej strony natychmiast zatrzymuje się po rozpoczęciu zbierania, nie ma wewnętrznej walki funduszy między bykami a niedźwiedziami, młody człowiek widzi zyski i wychodzi, a straty również.

Wysoko zdywersyfikowany rynek, jak zorganizować płynność?

W Hyperliquid pisałem, że wrażliwość cen Perp i precyzyjna kontrola CLOB idealnie się łączą, aktywa będą decydować o zmianach cen, zmiany cen wymagają odpowiedniej architektury technicznej, różne architektury techniczne wywołają różne mechanizmy tworzenia rynku, cena Meme jest impulsem, przychodzi szybko, odchodzi jeszcze szybciej, AMM zaprojektowane dla długoterminowych aktywów niekoniecznie jest optymalnym rozwiązaniem dla płynności Meme.

CEX może obsługiwać wszystko za pomocą książki zamówień, ale AMM DEX dla spotów nie może rozwinąć Meme, może tylko wystrzelić, a następnie handlować do momentu wygaszenia, do tej pory nie pojawił się drugi DOGE, kontraktowe CLOB lub RFQ Variational nie mogą dostosować się do ekstremalnej fragmentacji Meme.

Wszyscy mogą kupować HYPE, BNB, a nawet $UNI, ale nikt nie trzyma $PUMP, w końcu chodzi o niezadowolenie z organizacji płynności Meme, nie uznawanie jej jako jedynej odpowiedzi na rynek Meme.

Głębokość puli decyduje o suficie Meme, płytka pula oznacza duże spready, duże pieniądze nie mogą wejść, więc kapitalizacja rynkowa nie może się zwiększyć, tak zwane wygaszenie oznacza, że cena i gorączka się poruszają, ale głębokość nie jest uzupełniana przez nikogo. Profesjonalni market makerzy nie przyjdą, nie ma narzędzi hedgingowych, monety są liczne i krótkotrwałe, długi ogon nie jest wart pokrycia. Ale rotacja i stawki w puli Meme są najwyższe na całym rynku, ryzyko ma swoją cenę, tylko wybór puli, wybór zakresu, obserwacja rynku i wycofanie mają próg, który blokuje większość ludzi na zewnątrz. Wydanie ma wyrzutnię, handel ma terminal, ale w tej kwestii tworzenia rynku nie ma jeszcze produktu dla detalistów.

Walcząc o płynność Meme, potrzebujemy nowego, przełomowego wynalazku, AMM dla DeFi, CLOB dla Perp, Meme również czeka na swoją chwilę AMM.

Zakończenie

Specjalizowana finansowa podział w kryptowalutach trwa, ale Meme wciąż nie jest uważane za nową innowację aktywów, ludzie będą dyskutować, czy rynek prognozowania to kasyno, ale wszyscy uważają, że Meme to nihilistyczny PVP pieniędzy.

Jednak obserwując historię założenia Robinhood, siła detalizacji jest najsilniejsza, każdy chce bawić się różnymi narzędziami finansowymi na najniższym poziomie kapitalizmu, to długa droga pełna niepewności, w 2008 roku byliśmy świadkami BTC, czy w 2026 roku zobaczymy detalizację Jane Street?

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.