53 bilhões de dólares: a oferta chocante da Stripe para comprar o PayPal

A Stripe e o fundo de private equity Advent International apresentaram no início de julho uma oferta conjunta para adquirir o PayPal, avaliando o gigante dos pagamentos online em mais de 53 bilhões de dólares. O preço proposto: 60,50 dólares por ação, o que representa um prêmio de 28% sobre o último fechamento. A oferta conta com quase 50 bilhões de dólares em financiamento bancário já garantido, e os dois compradores planejam dividir o PayPal igualmente, sem desmantelá-lo. Uma primeira abordagem remonta a abril, mas desta vez, é algo concreto: uma oferta formal na mesa, que o PayPal se recusa, por enquanto, a considerar seriamente.

Se a operação for concluída, será a maior aquisição fintech da história. E, acima de tudo, um caso raro a ser destacado: uma empresa ainda apoiada por capital de risco que adquire uma empresa listada no S&P 500. Normalmente, é o oposto que acontece, com gigantes listados comprando startups promissoras. Aqui, a Stripe inverte a mecânica.

No entanto, o PayPal está hesitando: a direção não demonstrou, até agora, pressa em abrir discussões, mesmo que a CNBC tenha relatado em 15 de julho que a Stripe e a Advent ainda esperam avançar nas negociações nas próximas semanas.

O Journal du Coin já mencionava essa hipótese anteriormente: a Stripe estaria considerando a aquisição do PayPal para dominar a era dos stablecoins, segundo as palavras do analista Ryan Yoon da Tiger Research, que via isso como o início de um possível "Stablecoin Summer". A ideia: unir a tecnologia de liquidação on-chain da Stripe ao ecossistema de pagamentos do PayPal, que possui seu próprio stablecoin, o PYUSD. No papel, isso faz sentido. Na prática, a integração de duas dívidas técnicas tão diferentes custaria caro e levaria tempo.

A Stripe não está descobrindo a cripto com esta oferta. Não é uma aposta isolada. A Stripe já gastou 1,1 bilhão de dólares no final de 2024 para adquirir a Bridge, uma especialista em liquidação on-chain, e está desenvolvendo paralelamente sua própria blockchain chamada Tempo ao lado da Paradigm.

Além disso, o Journal du Coin detalhou recentemente por que a Stripe está apostando 140 bilhões no USDC e em agentes de IA, uma estratégia que começa a desenhar um padrão claro: a Stripe quer possuir toda a cadeia de pagamento digital, da carteira do consumidor até a liquidação final em stablecoin. Portanto, comprar o PayPal não é apenas uma operação financeira oportunista. É a peça que faltava para transformar a Stripe em um ator dominante nos pagamentos, tanto tradicionais quanto on-chain.

É preciso dizer que o setor está se movendo rapidamente no momento. A Mastercard colocou 1,8 bilhão de dólares na mesa em março para adquirir a startup BVNK e se posicionar também nos stablecoins. A Visa segue um caminho semelhante. Enfim, todo mundo quer sua parte do bolo antes que as ferrovias de pagamento tradicionais se tornem obsoletas.

O PayPal acabará cedendo, ou essa oferta permanecerá um belo golpe de comunicação sem consequências? Dada a prima proposta e o financiamento já garantido, é difícil imaginar que a Stripe e a Advent desistam na primeira recusa. A história dos pagamentos globais pode muito bem ser reescrita nas próximas semanas, com ou sem o acordo do PayPal.

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