Pesquisador da ARK Invest prevê mais fechamentos de criptomoedas

O diretor de pesquisa de ativos digitais da ARK Invest, Lorenzo Valente, disse em 28 de julho que as criptomoedas estão entrando em sua fase de consolidação mais profunda, com receita e investimento fluindo para menos empresas.

• Hyperliquid e Pump.fun geram 67% da receita de aplicativos, de acordo com a análise do pesquisador da ARK, Lorenzo Valente.
• O relatório do Q1 da ARK registrou uma queda de 23% na receita de aplicativos em relação ao trimestre anterior, totalizando aproximadamente $485 milhões em todos os protocolos.
• O pedido de falência do Capítulo 11 da Storj e o fechamento da BitMEX fornecem evidências recentes das crescentes pressões de consolidação na indústria.

Ele disse que Hyperliquid e Pump.fun representam 67% da receita de aplicativos e que a adição da Ethena eleva a participação dos três principais para quase 80%.

Valente espera mais fusões e aquisições, pedidos de Capítulo 11, fechamentos e aquisições focadas em talentos nos próximos meses. Ele também afirmou que a concentração de receita atingiu níveis recordes em aplicativos, middleware e redes de Camada 1. No entanto, sua postagem não identificou o conjunto de dados, definições de categoria ou período de medição por trás desses números.

Dados da ARK Invest mostram concentração de receita de aplicativos

O relatório DeFi do Q1 de 2026 da ARK fornece evidências anteriores de concentração, embora seus números diferem da postagem mais recente de Valente. O relatório disse que a receita total de aplicativos caiu cerca de 23% em relação ao trimestre anterior, totalizando aproximadamente $485 milhões. Hyperliquid gerou cerca de $145 milhões, Pump.fun produziu $123 milhões e Axiom ganhou $58 milhões durante o trimestre.

Esses três aplicativos, não apenas Hyperliquid e Pump.fun, representaram aproximadamente 67% da receita de aplicativos rastreados até 31 de março. A diferença não contradiz necessariamente os números de julho de Valente, pois ele pode ter usado um período mais recente ou outra classificação. Isso significa que as participações de 67% e 80% devem permanecer atribuídas à sua análise, em vez de serem apresentadas como medições confirmadas de forma independente.

Acredito que as criptomoedas estão passando pela maior fase de consolidação de sua história, muito mais profunda do que em mercados em baixa anteriores.

A estrutura do mercado mudou. O capital é muito mais seletivo, e equipes e exchanges sem PMF real estão fechando.

A concentração de receita... pic.twitter.com/oY6pGSPV32
--- Lorenzo Valente (@LorenzoARK) 28 de julho de 2026

Falências e fechamentos recentes apoiam o aviso

A Storj Labs entrou com um pedido voluntário de Capítulo 11 em 26 de julho no Tribunal de Falências dos EUA para o Distrito Norte da Virgínia Ocidental sob o caso 5:26-bk-00512. A Storj disse que planeja manter sua rede de armazenamento operando enquanto aborda obrigações legadas sob supervisão judicial.

Separadamente, a BitMEX anunciou que fechará sua exchange em 23 de setembro, após a revisão estratégica da controladora HDR Global Trading. O aviso oficial de encerramento da BitMart interrompeu novos registros e depósitos a partir de 26 de julho. A BitMart planeja encerrar as negociações em 26 de agosto e cessar as operações da plataforma em 31 de janeiro de 2027.

O arquivo de projetos mortos de 2026 da RootData lista 99 projetos que anunciaram fechamentos, entraram em falência ou permaneceram indisponíveis por longos períodos. Esse total fornece um contexto mais amplo, mas não deve ser descrito como 99 insolvências, pois o banco de dados combina vários tipos de falha e inatividade.

Como relatado anteriormente, a ZeroLend também anunciou um fechamento em fevereiro após citar riscos de sustentabilidade, liquidez e operação. Juntos, esses casos mostram que os fechamentos estão ocorrendo em exchanges centralizadas, protocolos de empréstimo e empresas de infraestrutura, em vez de dentro de um único segmento de mercado.

M&A de criptomoedas está mirando infraestrutura estabelecida

A consolidação também está ocorrendo por meio de aquisições. A Payward, controladora da Kraken, concordou em 27 de julho em adquirir o negócio de carteira como serviço da Magic Labs. A infraestrutura adquirida apoiou mais de 60 milhões de carteiras, mais de $10 bilhões em volume de stablecoin e cerca de 200.000 desenvolvedores, de acordo com o comunicado da empresa.

A transação adicionará carteiras não custodiadas e embutidas aos Serviços da Payward. Os termos financeiros não foram divulgados, e as partes esperam fechar dentro de semanas, sujeitas a condições habituais. Como relatado pelo crypto.news, o acordo dá à Payward uma pilha de carteiras estabelecida e uma base de desenvolvedores, em vez de exigir que o grupo construa ambas internamente.

Na cobertura relacionada, a receita e o volume da Pump.fun permaneceram abaixo dos níveis de 2025, apesar das mudanças de produto e política de taxas. Esse contraste se encaixa no argumento mais amplo de Valente: um projeto pode permanecer entre os maiores ganhadores do setor enquanto enfrenta uma atividade mais fraca do que durante um pico anterior.

O que acontece a seguir no ciclo de consolidação?

Os próximos marcos confirmados virão de prazos corporativos e registros judiciais. Os usuários da BitMEX devem fechar posições e retirar ativos antes do fechamento em 23 de setembro. Os usuários da BitMart enfrentam o corte de negociação em 26 de agosto, enquanto a reestruturação da Storj prosseguirá por meio de moções judiciais, reivindicações de credores e quaisquer aprovações necessárias.

A transação da Magic Labs da Payward deve ser concluída dentro de semanas. Valente não forneceu uma previsão numérica para futuros negócios, falências ou fechamentos, e sua postagem não vinculou a um cronograma separado da ARK. A expectativa de que a consolidação acelerará, portanto, permanece uma avaliação prospectiva apoiada por casos recentes, não um resultado confirmado.