Opiniões de especialistas sobre a futura decisão do Fed em relação à taxa estão divididas

A reunião do Fed sobre a taxa de juros está prevista para 29 de julho. O mercado estima uma probabilidade de 66% de manutenção da taxa e 33% de aumento. A redação da Incrypted coletou as opiniões de especialistas sobre o assunto.

Espera-se que no dia 29 de julho de 2026, o Comitê Federal de Mercado Aberto do Fed (FOMC) tome uma decisão sobre a taxa de juros. O cenário de afrouxamento da política não está sendo considerado, enquanto há uma probabilidade bastante alta - superior a 33% - de que a taxa seja aumentada em 0,25%, de acordo com a previsão da bolsa CME.

Reunião anterior e posição de Warsh

Na última reunião, o Fed manteve a taxa de juros inalterada, entre 3,5% e 3,75%. Vale ressaltar que a probabilidade de afrouxamento da política era baixa devido à alta inflação em maio de 2026 e aos altos preços do petróleo.

Além disso, o presidente do regulador, Kevin Warsh, afirmou que o Fed enviará menos sinais e revisará sua abordagem para determinar a política. Ele repetiu isso durante uma audiência no Congresso.

A questão de qual será a decisão do regulador na quarta-feira, 29 de julho, permanece em aberto. Em junho, a inflação desacelerou. Ao mesmo tempo, no início de julho, os EUA e o Irã retornaram a combates ativos, o que impulsionou os preços do petróleo para cima.

No momento da redação, a probabilidade de que o Fed mantenha a taxa no nível atual é de 66,3%, enquanto a probabilidade de aumento é de 33,7%, segundo dados da CME.

Opiniões de especialistas

Apoiadores do aumento da taxa

Neil Dutta, chefe de pesquisa econômica da Renaissance Macro, acredita que Warsh será "forçado" a aumentar a taxa. Ele afirmou isso em um comentário para a Bloomberg em 24 de julho.

"Se você tem inflação baixa este mês, provavelmente terá alta nos próximos dois. Por que não fazer isso [aumentar a taxa] agora?", cita o veículo.

No comentário, Dutta apresentou três fatores principais que indicam uma alta probabilidade de endurecimento da política:

• alta demanda por IA, que está pressionando os preços para cima;
• a intensificação do conflito continua a impactar o mercado de recursos energéticos, com os preços do petróleo subindo;
• a política tarifária não foi afrouxada.

Dutta destacou que nas condições atuais "é mais sensato aumentar a taxa quando você pode, do que fazê-lo quando você deve". Ao mesmo tempo, o especialista reconheceu que Warsh pode empurrar uma decisão de manter a taxa em julho, mas então ele perderá apoio e será forçado a endurecer a política mais tarde em condições potencialmente piores.

Ele foi apoiado por especialistas como Luke Kawa, Ritesh Jain e Mike Zaccardi. Todos eles apontaram que Warsh se tornou refém de suas próprias declarações.

Outra opinião a favor do provável aumento é a declaração do presidente e macroestrategista da Bianco Research, Jim Bianco. No entanto, sua posição é mais cautelosa.

Ele acredita que entre três e sete membros do FOMC apoiarão o endurecimento da política em julho. Isso não é suficiente para uma vantagem convincente a favor do aumento da taxa.

Ao mesmo tempo, o especialista espera um endurecimento da política do regulador em setembro de 2026 com uma probabilidade de 104%.

"Eles não podem votar 11 contra 1 nesta reunião e aumentar a taxa na próxima, considerando que vários membros com direito a voto fizeram discursos afirmando que, em sua opinião, a taxa deve ser aumentada. Este é um novo Fed com 12 membros independentes que têm direito a voto. Warsh gosta de dizer: 'A inflação é uma escolha'. Tome uma decisão sobre o que fazer a respeito disso", concluiu ele.

Vale ressaltar que Bianco e outros especialistas apelam às palavras de Warsh, uma vez que os indicadores de mercado praticamente exigem que ele aumente a taxa de juros.

E aqueles que pensam diferente

No entanto, alguns analistas tendem a acreditar que a taxa permanecerá inalterada. Entre eles, pode-se destacar, por exemplo, James Knightley, economista-chefe internacional da ING.

Em sua opinião, o Fed manterá a taxa inalterada. Os principais argumentos: a inflação de junho foi significativamente mais fraca do que o esperado, o mercado de trabalho também se suavizou, portanto, não há necessidade urgente de aumentar a taxa agora. Ao mesmo tempo, Knightley acredita que em setembro o regulador será forçado a endurecer a política.

Além disso, a Reuters publicou os resultados de uma pesquisa com 104 especialistas. A maioria deles se manifestou a favor de que em julho o regulador manterá a taxa inalterada.

"Há pessoas que esperam que Warsh possa endurecer a política monetária relativamente cedo durante seu mandato. Acreditamos que ele está mais propenso a adiar e tentar convencer os mercados de sua capacidade, mas na verdade preferirá não aumentar as taxas de juros", disse Jeremy Schwartz, economista sênior da Nomura nos EUA, em comentário ao veículo.

Ao mesmo tempo, tanto a manutenção da taxa no nível atual quanto o aumento podem impactar negativamente os ativos de alto risco, incluindo o bitcoin.