Директор по исследованиям Coinbase: Специализированные блокчейн-сети быстро развиваются, меняя ландшафт криптоинфраструктуры

BlockBeats News, 29 декабря, директор по инвестиционным исследованиям Coinbase Дэвид Дуонг написал: «Мы считаем, что специализированные блокчейн-сети (включая L2, автономные L1 и специализированные цепочки приложений) стремительно появляются и быстро меняют конкурентный ландшафт криптоинфраструктуры. Например, платформа Arc, созданная Circle и разработанная специально для институциональных вариантов использования вокруг USDC, стремится стать комплаентной и оптимальной институциональной инфраструктурой; в то время как сеть Tempo, инкубированная Stripe и Paradigm, фокусируется на объединении институциональных платежных каналов, стремясь освоить огромные масштабы трансграничных платежей и рынка международной торговли. Еще одним примером является Canton Network, которая строит частную, разрешенную блокчейн-среду, специально разработанную для разблокировки десятков триллионов долларов институционального капитала, заблокированного в токенизации активов и биржах ценных бумаг».

Эта фрагментация инфраструктуры не случайна, а является стратегическим ответом на институциональном уровне на основную проблему: крупные институты, как правило, не желают передавать свою основную бизнес-логику на аутсорсинг платформам, контролируемым конкурентами. Базовая логика — стратегический контроль. Все больше компаний предпочитают запускать свои собственные блокчейны, чтобы сохранить контроль над суверенитетом своих данных, средой комплаенса и финансовой ценностью, накопленной за счет сетевых эффектов. В краткосрочной перспективе эта тенденция может еще больше ускориться, поскольку институты продолжают запускать специализированные цепочки для высокоценных, строго регулируемых денежных потоков, отдавая приоритет индивидуальному управлению, структурам комиссий, контролю конфиденциальности и функциям комплаенса, а не использованию общей инфраструктуры общего назначения.

Однако в долгосрочной перспективе мы считаем, что конечным результатом будет не бесконечно фрагментированная «цепочка островов», а архитектура «сеть сетей»: эти высоконастраиваемые блокчейны достигнут глубокой компонуемости через продвинутый уровень интероперабельности, такой как нативный кроссчейн-обмен сообщениями, механизмы общей безопасности на основе стейкинга/рестейкинга и мосты между цепочками, сохраняющие конфиденциальность. Победителями станут те проекты, которые смогут сбалансировать вертикальную глубокую оптимизацию с горизонтальной бесшовной связностью — достигая атомарных кроссчейн-расчетов, объединенных пулов ликвидности и синхронизированного обращения реальных активов (RWA); в то время как отстающие могут оказаться в ловушке изолированных экосистем, постепенно маргинализируясь в рыночной среде, которая все больше вознаграждает комплаенс, ликвидность и мобильность институционального капитала».