Grayscale подает заявку на IPO: криптогигант с активами $35 млрд выходит на фондовый рынок
Оригинальное название статьи: "Grayscale, когда-то грозный противник SEC, готовится к листингу на NYSE"
Автор: Eric, Foresight News
Вечером 13 ноября по пекинскому времени компания Grayscale подала заявку на IPO на бирже NYSE, планируя дебютировать на фондовом рынке США через Grayscale Investment, Inc. Организаторами IPO выступают Morgan Stanley, BofA Securities, Jefferies и Cantor.
Стоит отметить, что Grayscale выбрала структуру Umbrella Partnership (Up-C). В этой модели операционная компания Grayscale Operating, LLC не является объектом листинга. Вместо этого IPO проводится через новую структуру Grayscale Investment, Inc., которая приобретает часть капитала LLC для публичной торговли. Основатели и ранние инвесторы могут конвертировать свои доли в акции листинговой компании, получая налоговые льготы. Инвесторы IPO, в свою очередь, платят налог на прибыль корпораций и подоходный налог с дивидендов.
Такая структура не только выгодна для "старожилов" компании с точки зрения налогов, но и позволяет сохранить абсолютный контроль через акции с двойным классом голосов. Согласно форме S-1, Grayscale остается под полным контролем материнской компании DCG, которая сохранит право принятия решений через 100% владение акциями класса B с повышенными правами голоса. Средства от IPO пойдут на выкуп долей у LLC.
Grayscale известна своими инвестиционными продуктами на Биткоин и Эфириум, а также победой над SEC, позволившей конвертировать трасты в спотовые ETF. Запуск Digital Large Cap Fund стал "криптовалютной версией S&P 500". В прошлом бычий рынок показал, что изменения в составе фонда вызывали краткосрочные колебания цен на соответствующие токены.
Согласно S-1, на 30 сентября объем активов под управлением (AUM) Grayscale достиг $35 млрд, что делает ее крупнейшим крипто-менеджером в мире. В портфеле более 40 продуктов, охватывающих свыше 45 криптовалют. $35 млрд включают $33,9 млрд в ETP и ETF (в основном Биткоин, Эфириум, Solana) и $1,1 млрд в частных фондах (преимущественно альткоины).

Доходность продуктов Grayscale выше, чем у конкурентов, благодаря высоким комиссиям за управление и накопленному AUM в ранее невыкупаемых трастах.

За девять месяцев 2025 года операционная выручка составила около $3,19 млрд (снижение на 20% год к году). Операционные расходы выросли на 8,4% до $1,16 млрд. Операционная прибыль составила около $2,02 млрд (снижение на 30,4%). Чистая прибыль — $2,03 млрд, что на 9,1% меньше показателей прошлого года.

Скорректированная чистая прибыль составила около $2,08 млрд при марже 65,3%, что выше прошлогодних 57,2%.

Долговая нагрузка Grayscale остается здоровой. Несмотря на снижение выручки, операционное состояние компании улучшается за счет роста стоимости активов и снижения долга.
Планы развития включают расширение линейки частных фондов (альткоины), запуск продуктов с активным управлением и инвестиции в криптовалюты.
Grayscale завершила аудит трех брокеров с AUM $14,2 трлн и запустила мини-ETF на Биткоин и Эфириум на платформе крупного брокера. Также заключено партнерство с iCapital Network для предоставления доступа к цифровым активам 6700 консалтинговым фирмам.
В целом, Grayscale — стабильная компания по управлению активами. Выход на биржу делает её предсказуемым инвестиционным инструментом.
Вам также может понравиться

Ключевая рыночная аналитика на 9 декабря: что вы пропустили?

Регулятор США выступает за банковское будущее с поддержкой криптовалют

Человек, заработавший 69 миллионов долларов на NFT четыре года назад, продолжает зарабатывать

CFTC запускает пилотный проект по цифровым активам: Биткоин, Эфириум и USDC можно использовать в качестве обеспечения
Ключевые выводы: Запуск пилотного проекта CFTC: Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) начинает пилотный проект, позволяющий использовать Биткоин (BTC), Эфириум…

Интерпретация ZAMA Dutch Auction: Как воспользоваться последней возможностью для взаимодействия?

Почему Южная Корея может стать самым важным рынком криптовалюты в следующем десятилетии?

Как получить 40% годовой доходности через арбитраж на Polymarket?

Мир за пределами SWIFT (Часть 2): Подпольный реестр Москвы: Garantex, Cryptex и теневая система расчетов

Farcaster: почему децентрализованная социальная сеть с оценкой в 1 миллиард долларов не смогла добиться успеха

Смелый прогноз главы SEC: эра глобальных финансовых операций в блокчейне наступила

9 декабря: Важная информация о рынке, которую нельзя пропустить! | Утренний отчет Alpha

Когда китайские крипто-киты начинают покупать золото

Magma Finance привлекла стратегические инвестиции для создания адаптивного механизма ликвидности в сети Sui

Ключевая рыночная аналитика на 8 декабря: что вы упустили?

Остановка финансирования крипто-казначейств: почему механизм «buy-the-dip» перестал работать

Гражданская война в экосистеме Solana: конфликт Jupiter и Kamino, призывы к миру

Почему цена LUNC выросла на 70% на фоне падения крипторынка

1000 стейблкоин-необанков: кто станет абсолютным победителем?
Ключевая рыночная аналитика на 9 декабря: что вы пропустили?
Регулятор США выступает за банковское будущее с поддержкой криптовалют
Человек, заработавший 69 миллионов долларов на NFT четыре года назад, продолжает зарабатывать
CFTC запускает пилотный проект по цифровым активам: Биткоин, Эфириум и USDC можно использовать в качестве обеспечения
Ключевые выводы: Запуск пилотного проекта CFTC: Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) начинает пилотный проект, позволяющий использовать Биткоин (BTC), Эфириум…
