Что ждет DeFi в будущем?

Название оригинальной статьи: Куда дальше движется DeFi
Автор оригинала: @0xKolten
Перевод: Peggy, BlockBeats

Примечание редактора: DeFi снова приближается к своему историческому максимуму, но не смог существенно прорваться вперед, что обнажает не нехватку продуктов, а скорее узкое место в росте числа пользователей. Расширение stablecoin, доходных стейблкоин и RWA указывает на то, что спрос на перемещение средств в блокчейн и получение доходности остается высоким, но еще не был по-настоящему выведен на массовый рынок.

В этой статье отмечается, что следующий шаг для DeFi заключается не в более сложных структурах или спекулятивных дизайнах, а в простых, безопасных, ориентированных на доходность продуктах, а также в удобном использовании и распространении. Только когда DeFi начнет ориентироваться на пользователей финтеха, а не просто обслуживать крипто-сообщество, может по-настоящему начаться новый цикл роста.

Ниже представлен оригинальный текст статьи:

Current Situation

К 2025 году рыночная капитализация (total value locked) DeFi достигла нового исторического максимума, но по сравнению с пиком 2021 года она увеличилась незначительно. После того как рынок постепенно остыл, стоит пересмотреть вопрос: откуда придет следующая волна средств и пользователей?

Подогреваемый «DeFi летом», total value locked взлетел до 204 миллиардов долларов к концу 2021 года. Впоследствии, по мере развития таких событий, как крах FTX, и вступления рынка в фазу медвежий рынок, масштаб средств резко упал. Затем DeFi с трудом восстанавливался и достиг 225 миллиардов долларов в октябре 2025 года. Однако за четыре года он вырос всего примерно на 10%, что далеко от взрывного роста. Самые ранние участники DeFi — в основном крипто-энтузиасты и трейдеры — возможно, приближаются к «потолку».

С двумя пиками, расположенными так близко друг к другу, это действительно вызывает беспокойство, но еще не является «кризисом выживания». Существующая база пользователей, хотя и очень лояльная и вовлеченная, сама по себе недостаточно велика, чтобы вывести DeFi на новый уровень.

Если необходимо достичь прорыва, DeFi должен охватить более широкую аудиторию. Хорошая новость заключается в том, что такая аудитория существует — она просто находится вне блокчейн, ожидая, чтобы по-настоящему «войти в блокчейн» с помощью правильных инструментов и продуктов.

Ray of Hope

За последний год рынок stablecoin стал одним из главных бенефициаров. Объем долларов в блокчейн достиг исторического максимума, беспрецедентно высокого уровня. USDT и USDC продолжали стабильно расти, а их совокупная market cap превысила 260 миллиардов долларов — это означает, что объем только stablecoin превышает весь рынок DeFi.

Даже несмотря на то, что DeFi не испытал экспоненциального роста, люди продолжают выпускать stablecoin, что указывает на высокий спрос на перемещение средств в блокчейн. Тем временем все больше пользователей начинают получать доходность, предлагаемую DeFi, что указывает на то, где может произойти следующий прорыв в этой области.

Рост доходных stablecoin и RWA (реальных активов) дополнительно подтверждает эту тенденцию. Согласно @stablewatchHQ, объем торгов в доходных stablecoin превысил 20 миллиардов долларов, при этом такие продукты, как sUSDS и sUSDe, получили значительное распространение за последний год или около того. Параллельно с доходными stablecoin, RWA также добились успехов в блокчейн, опираясь на традиционные активы, такие как государственные облигации, предлагая реальную доходность быстрыми темпами.

Проблема заключается в том, что в настоящее время они в основном обслуживают крипто-пользователей и кит в блокчейн. Пока они ограничены этими группами пользователей, их потенциал будет недооценен. Если продукт и упаковка могут быть сделаны более удобными для обычных пользователей, доходные stablecoin и RWA имеют значительные возможности на массовом рынке.

The Retail Crowd Has Yet to Arrive

Чтобы оценить масштаб этой возможности, стоит сравнить DeFi с финтехом. В настоящее время общая заблокированная стоимость (total value locked) в DeFi составляет около 164 миллиардов долларов. Напротив, активы клиентов, управляемые финтех-приложениями по всему миру, превышают 20 триллионов долларов; активы под управлением только топ-100 необанков составляют 24 триллиона долларов. По сравнению с этим, DeFi в настоящее время является лишь незначительной долей.

Рост, вызванный фразой «построй, и они придут», в конечном итоге ограничен. Если DeFi хочет продолжать расширяться, он должен стремиться привлечь тех обычных пользователей, которые сделали финтех таким масштабным.

К 2025 году успех таких протоколов, как Aave, Ethena и Pendle, уже доказал, что участники рынка имеют высокий спрос на доходность. Они были главными событиями своих лет, привлекая значительные средства и внимание. Если такие продукты можно будет передать массам в понятной и простой форме с низким порогом входа, немедленная возможность составит буквально триллионы долларов и десятки миллионов потенциальных пользователей.

Path Forward

В предстоящем году настоящим испытанием для DeFi станет то, сможет ли он позволить обычным людям легко и безопасно получать доступ к возможностям доходности. Рост не придет от более сложных финансовых структур, сотого mining pool, сотой бессрочной контрактной DEX или миллионного airdrop. Рост придет от простых, надежных продуктов, построенных на децентрализованных протоколах, которые решают реальные проблемы обычных людей. И да, доходность должна занять центральное место (кхм, Aave App, кхм).

Сегодня миллиарды людей ежедневно используют банковские и финтех-приложения, уже привыкнув управлять своими финансами на своих телефонах. Если DeFi сможет захватить хотя бы небольшую часть этого, этого будет достаточно, чтобы начать новую волну роста и не остановиться снова на отметке 200 миллиардов долларов TVL.

Встроенный DeFi будет играть решающую роль в этом — финтех-компании и необанки, интегрирующие доходность в блокчейн непосредственно в свои продукты. Но команды не должны останавливаться на достигнутом. Протоколы, которые действительно ориентированы на потребителя и опережают время, захватят наибольшую выгоду; в то время как те проекты, которые продолжают оптимизироваться только для крипто-пользователей, в конечном итоге будут бороться за кусок пирога, который может больше не вырасти.

DeFi победит.

[Original Article Link]