XRP ไม่สามารถทำซ้ำความสำเร็จของ Bitcoin และ Ether สำหรับผู้ถือระยะยาว: ทำไมโทเค็นจึงล้าหลังตลาด

XRP ยังคงอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์เมื่อเริ่มต้นปี 2018 อย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่า Bitcoin, Ether และสินทรัพย์ดิจิทัลขนาดใหญ่หลายรายการในช่วงเวลานี้สามารถทำลายหรือเกินจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ได้ สำหรับนักลงทุนที่ซื้อโทเค็นในจุดสูงสุดของวัฏจักรใหญ่ครั้งก่อน กลยุทธ์การถือครองแบบง่ายยังคงไม่ให้ผลลัพธ์ที่เปรียบเทียบได้กับผู้นำตลาด

XRP โทเค็นการชำระเงินของเครือข่าย XRP Ledger เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดตามมูลค่าตลาด แต่การเคลื่อนไหวของราคาของมันแตกต่างอย่างมากจากเส้นทางของเหรียญชั้นนำอื่น ๆ ที่หลังจากการบูมของคริปโตในปี 2017 ได้ผ่านรอบการเติบโตใหม่และนำผลกำไรที่สำคัญมาสู่นักลงทุนที่ถือครองในช่วงต้น

ปัจจุบัน XRP ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $1.33 ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดในต้นเดือนมกราคม 2018 ถึง 62.5% เมื่อราคาสูงถึง $3.55 กล่าวอีกนัยหนึ่ง นักลงทุนที่ซื้อ XRP ในจุดสูงสุดเมื่อเกือบเก้าปีก่อนยังคงขาดทุน ในเดือนกรกฎาคม 2025 โทเค็นได้เพิ่มขึ้นชั่วคราวเหนือจุดสูงสุดก่อนหน้าและแตะที่ $3.66 แต่หลังจากนั้นก็ลดลงอย่างรวดเร็ว

ในบริบทนี้ Bitcoin ดูแข็งแกร่งกว่ามาก: จากจุดสูงสุดในเดือนธันวาคม 2017 ที่ระดับ $19,804 มันเพิ่มขึ้น 314% Dogecoin เพิ่มขึ้น 322% เมื่อเปรียบเทียบกับจุดสูงสุดในเดือนมกราคม 2018 BNB --- ประมาณ 2800% Ether --- 66% และ zcash --- 38% Tron เช่นเดียวกับ XRP ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดก่อนหน้าเล็กน้อยและอยู่ที่ประมาณ 4% ต่ำกว่าจุดสูงสุดนั้น Solana ไม่รวมอยู่ในการเปรียบเทียบนี้เนื่องจากโครงการนี้เริ่มต้นในปี 2020

Bitcoin, Ether และโทเค็นอื่น ๆ หลายรายการก็ได้ถอยกลับจากจุดสูงสุดในปี 2025 แต่ยังคงอยู่สูงกว่าระดับในปี 2017 อย่างมาก XRP ในเรื่องนี้ยังคงเป็นหนึ่งในข้อยกเว้นที่เห็นได้ชัดเจนที่สุด

การเพิ่มขึ้นของอุปทานกดดันราคาของ XRP

หนึ่งในสาเหตุหลักของการเคลื่อนไหวที่อ่อนแอของ XRP คือการเพิ่มขึ้นของจำนวนเหรียญที่หมุนเวียน นักวิเคราะห์อาวุโสของ Nansen Nikolai Sondergaard ชี้ให้เห็นว่าอุปทานที่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 63%: จาก 38.7 พันล้านเหรียญในปี 2017 เป็น 63.1 พันล้านเหรียญ ในขณะที่มูลค่าตลาดรวมของ XRP ลดลงเพียงประมาณ 3%

ยิ่งมี XRP ในการหมุนเวียนมากเท่าไหร่ มูลค่าของแต่ละเหรียญก็จะยิ่งน้อยลงจากมูลค่ารวม

นั่นคือเหตุผลที่ราคาของโทเค็นอาจดูอ่อนแอแม้จะมีมูลค่าตลาดที่ค่อนข้างคงที่ Oliver Carding หัวหน้าฝ่ายการตลาดของ Tesseract Group เชื่อว่า XRP ควรได้รับการประเมินไม่เพียงแต่จากราคาของเหรียญเดียว แต่ยังรวมถึงมูลค่ารวมของสินทรัพย์ด้วย

ตามมูลค่าตลาด XRP ได้ฟื้นตัว แต่ตอนนี้มี XRP ในการหมุนเวียนมากกว่าประมาณ 63% เมื่อเปรียบเทียบกับช่วงจุดสูงสุดก่อนหน้า ดังนั้นที่มูลค่าตลาดเดียวกัน ราคาของเหรียญเดียวจะต่ำกว่าประมาณ 39%

Tesseract Group จัดการสินทรัพย์ดิจิทัลของลูกค้าสถาบันมูลค่ามากกว่า $500 ล้าน

ความต้องการจากสถาบันอ่อนแอกว่า Bitcoin และ Ether

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนในสหรัฐอเมริกาได้เปิดโอกาสให้ผู้ลงทุนสถาบันเข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัลได้ง่ายขึ้น อย่างไรก็ตามกองทุน XRP ยังไม่สามารถเข้าใกล้ขนาดของการไหลเข้าที่ผลิตภัณฑ์ Bitcoin และ Ether ได้รับ

Paul Howard ผู้อำนวยการอาวุโสด้านการตลาดที่ Wincent ชี้ให้เห็นว่าการยอมรับ ETF ของ XRP ยังคงจำกัดเมื่อเปรียบเทียบกับ BTC และ ETH ข้อมูลจาก SoSoValue แสดงให้เห็นว่าตั้งแต่เปิดตัวเมื่อเกือบปีที่แล้ว กองทุน XRP ได้ดึงดูดเงินลงทุนเพียง $1.80 พันล้าน ในขณะที่ Bitcoin-ETF มักจะได้รับการไหลเข้ามากกว่า $1 พันล้านในวันเดียว

ข้อมูลจาก Nansen ยังแสดงให้เห็นถึงการลดลงของความสนใจในการซื้อขาย XRP ปริมาณการซื้อขายจุดลดลง 53.5% ปริมาณฟิวเจอร์สแบบถาวรลดลง 44% และจำนวนที่อยู่ที่ใช้งานลดลง 10.7%

กลยุทธ์ของ Ripple ไม่ตรงกับภาคส่วนที่ร้อนแรงที่สุดในตลาดคริปโต

Ripple, บริษัทที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับ XRP, กำลังมุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินและการโอนข้ามพรมแดน การมุ่งเน้นนี้ทำให้แตกต่างจากโครงการที่พัฒนาอย่างแข็งขันในด้าน DeFi, AI และเหรียญมีม --- โดยเฉพาะกลุ่มเหล่านี้ดึงดูดกระแสเงินทุนขนาดใหญ่และได้รับการบูรณาการที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นกับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม

ตามคำกล่าวของ Paul Howard, Ripple ยังคงสร้างโซลูชันการชำระเงิน, พัฒนา RLUSD และผลิตภัณฑ์สำหรับการจัดหาเงินทุนการค้าโดยใช้บล็อกเชนและเหรียญ ซึ่งขยายระบบนิเวศ แต่ในขณะเดียวกันก็เบี่ยงเบนความสนใจจาก XRP เองในฐานะแกนการลงทุนที่เป็นอิสระ

DeFi กลายเป็นหัวข้อการลงทุนที่สำคัญสำหรับ ETH, SOL และ HYPE XRP ไม่ได้มุ่งเน้นในด้านนี้

สำหรับนักลงทุน หมายความว่าตลาดมีทางเลือกมากขึ้นที่เกี่ยวข้องกับภาคคริปโตที่ได้รับความนิยมมากขึ้น

การต่อสู้ทางกฎหมายกับ SEC ทำให้เกิดความไม่แน่นอนเป็นเวลานาน

ปัจจัยเพิ่มเติมที่กดดันคือการต่อสู้ทางกฎหมายที่ยืดเยื้อของ Ripple กับหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกา ในเดือนธันวาคม 2020 SEC ได้ยื่นฟ้อง Ripple และผู้บริหารสองคนของบริษัท โดยกล่าวว่าพวกเขาได้ระดมทุนประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์ผ่านการขาย XRP โดยไม่ได้ลงทะเบียนโทเค็นเป็นหลักทรัพย์

ในปี 2023 ผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางได้ตัดสินว่าการขาย XRP ในตลาดสาธารณะไม่ถือเป็นการเสนอหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม การขายให้กับนักลงทุนสถาบันถือเป็นไปตามคำจำกัดความนี้ ในปี 2024 Ripple ถูกบังคับให้จ่ายค่าปรับจำนวน 125 ล้านดอลลาร์ คดีนี้สิ้นสุดในเดือนสิงหาคม 2025 เมื่อทั้งสองฝ่ายยกเลิกการอุทธรณ์

Oliver Carding เชื่อว่าความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบช่วยอธิบายว่าทำไม XRP ไม่สามารถกลับไปสู่ระดับสูงสุดในปี 2018 ได้ในช่วงตลาดกระทิงในปี 2021 ในช่วงเวลานั้น Coinbase ได้ระงับการซื้อขายโทเค็น

คดีของ SEC อธิบายว่าทำไม XRP ไม่ถึงระดับสูงสุดในปี 2018 ในปี 2021 เมื่อ Coinbase หยุดการซื้อขาย แต่การอุทธรณ์ถูกยกเลิกในเดือนสิงหาคม 2025 เมื่อ XRP มีมูลค่ามากกว่า 3 ดอลลาร์ นับตั้งแต่นั้นมาโทเค็นได้สูญเสียประมาณ 59% ในขณะที่ Bitcoin ลดลง 32%, Ether ลดลง 44% และมูลค่าตลาดหมุนเวียนของ XRP ลดลงประมาณ 56%

XRP ไม่ใช่สินทรัพย์เดียวที่ไม่กลับไปสู่จุดสูงสุดในปี 2018

การล่าช้าของ XRP สังเกตเห็นได้ชัดเจน แต่ไม่ใช่โทเค็นขนาดใหญ่เพียงตัวเดียวที่ซื้อขายต่ำกว่าระดับต้นปี 2018 ตามคำกล่าวของ Carding หากมองที่ราคา หกในเก้าสินทรัพย์ที่เหลือซึ่งอยู่ใน 10 อันดับแรกในเดือนมกราคม 2018 ยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับในสัปดาห์นั้น

เพื่อประเมินแนวโน้มในอนาคตของ XRP Carding แนะนำให้ติดตามอัตราส่วนของโทเค็นต่อ Bitcoin, การกระจายรายเดือนสุทธิหลังจากการวางเหรียญใน Escrow ใหม่ และการเปลี่ยนแปลงในกองทุน

หากความอ่อนแอสัมพัทธ์ยังคงอยู่แม้ในขณะที่การกระจายช้าลง นี่แสดงให้เห็นถึงความต้องการที่ลดลง

พูดง่ายๆ สัญญาณที่สำคัญสำหรับตลาดคือ XRP จะสามารถหยุดการล่าช้าจาก Bitcoin ได้หรือไม่ หากเหรียญใหม่เข้ามาในตลาดช้าลงเนื่องจากกลไก Escrow ของ Ripple หากแรงกดดันจากอุปทานลดลง แต่โทเค็นยังคงแพ้ Bitcoin นั่นจะบ่งชี้ถึงความสนใจที่ไม่เพียงพอจากนักลงทุนต่อ XRP.