+500% за 24 години: повернення до найбільшої IPO Китаю з 2010 року

Кувати залізо, поки воно гаряче. У понеділок, 27 липня 2026 року, ChangXin Memory Technologies (CXMT) зробила свій великий дебют на STAR Market у Шанхаї, китайській технологічній біржі. Результат: зростання більш ніж на 500% за одну сесію. Виробник чіпів DRAM (динамічна оперативна пам'ять, яка використовується як у смартфонах, так і на серверах ШІ) миттєво приєднався до дуже обмеженого клубу найбільш оцінених технологічних гігантів у світі, піднявшись на хвилі, яку навіть чіпи ШІ від Nvidia не знали на початку свого шляху. Ключові моменти цієї статті: * CXMT зробила вражаючий вихід на STAR Market у Шанхаї з підвищенням більш ніж на 500% за одну сесію, ставши найбільш оціненою компанією на китайському ринку. * Надзвичайне зростання попиту на пам'яті чіпи, посилене гонитвою за дата-центрами ШІ, підняло CXMT до рангу стратегічного національного чемпіона для Китаю в галузі напівпровідників. Розташована в Хефеї, CXMT встановила ціну свого IPO на рівні 8,66 юанів за акцію. За даними CNBC, компанія залучила 57,92 мільярдів юанів, що становить приблизно 8,6 мільярдів доларів. Це робить її найбільшим залученням коштів у материковому Китаї з 2010 року та найбільшим в Азії у 2026 році. На закритті акція досягла близько 52 юанів. У шість разів більше за ціну виходу. Капіталізація компанії тепер становить приблизно 3,3-3,5 трильйонів юанів, що приблизно дорівнює 489 мільярдам доларів за даними South China Morning Post. Таким чином, CXMT стає найбільш оціненою компанією на всьому китайському ринку. Непогано для гравця, який ще наприкінці 2025 року володів лише 7,67% світового ринку DRAM. Чому таке збудження? Тому що попит на пам'яті чіпи вибухнув з гонитвою за дата-центрами ШІ, а пропозиція не встигає. Виробники коригують своє виробництво на користь найбільш прибуткових GPU та чіпів ШІ, залишаючи решту ринку без товару. CXMT планує використати більшість залучених коштів для масового виробництва своїх кремнієвих пластин, буквально скибочок кремнію, які стають чіпами після різання та гравірування. Це спосіб відповісти на попит, який значно перевищує доступні виробничі потужності. Пекін також не помиляється: мати національного чемпіона DRAM - це ще один козир у технологічній боротьбі з Вашингтоном за напівпровідники. Проте, такі стрибки на три цифри за одну сесію можуть насторожити будь-якого інвестора, який вже бачив, як бульбашка лопається. CXMT не є ізольованим випадком. Світовий ринок пам'яті чіпів тепер становить 4 трильйони доларів, цифра, яка сама по собі вражає. Однак Китай грає свою власну партію, значною мірою відокремлену від західної екосистеми через американські експортні обмеження. Тому CXMT не має справжнього вибору: їй потрібно швидко рости, навіть якщо це означає показувати множники оцінки, які змусили б побліднути будь-якого аналітика з Уолл-стріт. Апетит до китайських технологічних IPO, до речі, не обмежується лише чіпами. DeepSeek також готує свій вихід на біржу, з цільовою оцінкою в 50 мільярдів доларів. Два сигнали, які вказують в одному напрямку: Пекін хоче своїх власних чемпіонів у сфері штучного інтелекту, від кремнію до моделі, не залежачи ні від американських ринків, ні від тайванської чи південно-корейської технології.