Bernstein підвищує цільову ціну Robinhood до $160, прогнозує, що доходи від ринків прогнозів перевищать криптовалюту

Швидкий огляд

• Bernstein підвищив цільову ціну Robinhood до $160 з $130, зберігаючи рейтинг "Вигідно", стверджуючи, що брокер найкраще позиціонує себе для використання можливостей на суму понад $70 мільярдів у ринках прогнозів, безстрокових ф'ючерсах, токенізованих акціях та ринках, пов'язаних з обчисленнями.
• Компанія очікує, що другий квартал 2026 року стане першим, коли ринки прогнозів перевищать криптовалюту як джерело доходу для Robinhood, моделюючи приблизно $150 мільйонів від контрактів на події проти прогнозованого зниження доходів від криптовалюти.

Bernstein підвищив цільову ціну на Robinhood (HOOD) до $160 з $130 у понеділок, зберігаючи рейтинг "Вигідно", і ставлячи на те, що брокер добре позиціонує себе для отримання вигоди від генераційного зсуву в тому, як роздрібні інвестори торгують.

Нова цільова ціна базується на тезі, що брокери, чинні біржі, платформи прогнозів та крипто-орієнтовані майданчики протягом наступних двох років будуть боротися за пул зборів вартістю понад $70 мільярдів у ринках прогнозів, безстрокових ф'ючерсах, токенізованих акціях та нових контрактах, пов'язаних з обчисленнями, написали аналітики на чолі з Гаутамом Чхугані в ноті, надісланій The Block.

Ринки прогнозів готові перевершити криптовалюту

Найбільш очевидним каталізатором у найближчій перспективі, на думку аналітиків, є ринки прогнозів, які вже достатньо великі, щоб конкурувати з криптовалютою як джерелом доходу.

Bernstein очікує, що доходи від ринків прогнозів у Robinhood зростуть на 64% у середньому за рік до 2028 року, досягнувши $1.7 мільярда.

Біржа Rothera, пов'язана з Robinhood, ліцензована CFTC, запущена наприкінці травня, обробила понад 3.5 мільярда контрактів з моменту запуску, причому ринки Чемпіонату світу з футболу складають приблизно 93% цього обсягу, згідно з нотаткою.

Rothera стала четвертою за обсягом біржею прогнозів за місяць з моменту запуску, повідомив Bernstein, складаючи близько 16% від загального обсягу контрактів на події Robinhood, тоді як решта маршрутизується до Kalshi.

Компанія вважає, що другий квартал 2026 року може стати першим, коли ринки прогнозів перевищать криптовалюту як джерело доходу для Robinhood.

Bernstein моделює приблизно $150 мільйонів доходу від ринків прогнозів за квартал, в порівнянні з приблизно $104 мільйонами в першому кварталі, в той час як обсяги торгівлі криптовалютою знижуються приблизно на 38% в квартальному обчисленні.

Оцінки криптовалюти знижені

Bernstein знизив свою оцінку доходів від торгівлі криптовалютою на 49% у 2026 році, посилаючись на м'якіші, ніж очікувалося, обсяги в індустрії в першій половині року.

Це зниження зменшило загальну оцінку доходів компанії на 10% до $5.3 мільярда, з коригованим EBITDA, що впав на 19% до $2.8 мільярда, а прибуток на акцію знизився до $2.05 з попередніх $2.65, йдеться в ноті.

Аналітики також вважають слабкість криптовалюти циклічною, а не структурною, розглядаючи будь-яке зміщення ціни біткоїна (BTC) як потенційний приріст, не закладений у їхній моделі.

Розподіл як перевага

Одним з основних аргументів Bernstein є те, що перевага Robinhood у кожному новому класі активів полягає в розподілі.

Нові торгові продукти швидко стають товарними, що робить доступ клієнтів обмежуючим фактором, і Robinhood може запускати через 27 мільйонів профілів з фінансуванням та 14 мільйонів активних користувачів щомісяця з майже нульовими витратами на залучення, написали аналітики.

Компанія змоделювала, що ринки прогнозів, безстрокові ф'ючерси та Robinhood Chain, внесуть 18% у загальний дохід у 2027 році та 23% у 2028 році, зростаючи з приблизно 3% у 2025 році.

Robinhood Chain, базована на Arbitrum Layer 2, яка запустилася 1 липня, нещодавно перевищила $400 мільйонів у загальному заблокованому капіталі та відстежує річні обсяги децентралізованих бірж приблизно на $200 мільярдів та близько $50 мільйонів у річних комісійних за ланцюг, як детально описано в попередньому висвітленні запуску ланцюга в The Block.

Bernstein зберіг свій множник прибутку на 35x на один рік вперед, перенісши свій горизонт оцінки на 2028 рік і націлившись на $4.56 прибутку на акцію, що на 39% перевищує консенсус.

Відмова від відповідності: цей контент надано лише для загальних брендингових та інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-події або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами або використання послуг. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Послуги WEEX та онлайн-події можуть бути недоступні в усіх регіонах та підпадають під дію чинних законів, правил та вимог до участі. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності використання вами послуг WEEX місцевому законодавству та за ретельну оцінку ризиків перед участю в діяльності, пов’язаній з криптовалютами.