质押 APR 与通胀：你的加密货币收益有多少是真实收益？
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By: WEEX|2026/10/16 02:00:00
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要点总结
- 每份质押 APR 都有一部分来自网络新发行的代币。这些新增供应会稀释所有持有者的份额。
- 你的实际收益大致等于 APR 减去代币通胀率。
- 在8% APR 和3.6%通胀率下，SOL 质押者可获得约4.2%的实际收益。
什么是实际质押收益？
实际质押收益是扣除代币供应通胀后的质押 APR。它反映了你在代币总供应量中的份额实际增长了多少。高通胀代币即使 APR 很高，最终也可能只带来少量实际收益。
计算公式为：实际收益 = (1 + APR) ÷ (1 +通胀率) − 1。
快速估算方法是用 APR 减去通胀率。精确公式算出的数值会略低一些。
为什么质押奖励会带来稀释
许多权益证明网络通过发行新代币来奖励质押者。随着总供应量增加，每个人持有的代币所代表的份额都会变小。质押者能获得新代币，因此可以跟上供应增长；不参与质押的持有者则会落后。
例如：你持有 100 SOL，而总供应量在一年内增长3.6%。
- 如果你以8% APR 参与质押：最终持有 108 SOL。你在总供应量中的份额约增长4.2%。
- 如果你不参与质押：你仍持有 100 SOL。你在总供应量中的份额约缩小3.6%。
这就是为什么有些持有者认为，质押与其说是赚取额外收入，不如说是防止资产份额被稀释的一种方式。
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SOL 质押的实际收益
截至2026/10/16，Solana 的年通胀率约为3.6%。该通胀率每年下降15%，直至达到1.5%的最低水平。约有69%的 SOL 已参与质押。
以 WEEX 灵活 SOL 质押的8% APR 计算：
- 实际收益：1.08 ÷ 1.036 − 1 ≈ 4.25%
- 未质押者的稀释幅度：每年约 −3.6%
Solana 还会销毁每笔交易手续费的一半，从而抵消一小部分新增供应。
ETH 质押的实际收益
以太坊的通胀率远低于 Solana。截至2026/10/05，网络每天发行约 2,600 枚新 ETH，折合每年约占供应量的0.8%。自2024/04以来，手续费销毁使供应量净增长率降至每年约0.2%至0.8%。
以 WEEX 灵活 ETH 质押的2% APR 计算：
- 按发行量（0.8%）计算的实际收益：约1.2%
- 按较低净增长率（0.2%）计算的实际收益：约1.8%
因此，从供应量的角度来看，ETH 质押 APR 中的大部分都属于实际收益。WEEX ETH 质押的起投金额为 0.01 ETH。
实际收益无法告诉你的事
实际收益衡量的是你在供应量中的份额，而不是以美元计算的利润。价格由市场决定，并非只受供应量影响。即使代币通胀率很低，价格仍可能大幅下跌。
请记住以下三点：
- 价格风险最重要。价格下跌10%，就会超过 SOL 或 ETH 一年的实际收益。
- 通胀率会变化。Solana 的通胀率逐年下降。以太坊的净通胀率则取决于网络活跃度。
- APR 会变化。WEEX Staking 的利率为估算值，可能会进行调整。
对于 USDT 等稳定币，无需扣除代币通胀。真正相关的是美元的通胀。截至2026/10/16，WEEX Auto Earn 对前 200 USDT 支付10% APR，对最高 500,000 USDT 的金额支付3.5% APR。
请前往 WEEX Staking 页面查看当前利率。
常见问题
- SOL 质押的实际收益是多少？
在8% APR 和约3.6%通胀率下，从供应量角度看，SOL 质押的实际收益约为4.2%。
- 不参与质押会损失什么吗？
对于存在通胀的代币来说，会。如果你不参与质押，随着新代币发行，你在总供应量中的份额就会缩小。
- 实际收益能抵御价格下跌吗？
不能。实际收益只衡量你在供应量中的份额。价格波动的影响可能超过实际收益。
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