渣打预计四季度黄金均价将达4650美元

渣打银行表示，美联储上周加息 25 个基点后，黄金未持续走弱，黄金与实际利率的负相关性正在减弱。该行预计，2026 年第四季度黄金均价将达到每盎司 4650 美元，高于目前约 4350 美元的第三季度均价。渣打全球大宗商品研究主管苏基·库珀指出，去美元化、货币贬值及官方部门购金等因素为金价提供支撑。数据显示，黄金与 10 年期、30 年期美债收益率的相关系数分别接近 -20% 和 -10%，与 2 年期、5 年期实际收益率的负相关性也明显减弱。黄金 ETF 资金流入持续恢复，8 月单月流入达到 121 吨，为 2025 年 9 月以来最高。渣打认为，目前黄金投机性仓位并未明显拥挤，9 月美联储会议前的获利了结已部分降低多头敞口，因此加息后的进一步抛售压力有限。不过，美元仍是黄金短期面临的主要风险，预计美联储 12 月将再次加息，2027 年全年维持利率不变。库珀表示，黄金与美元的负相关性明显强于与实际利率的相关性，若美元进一步走强，可能对金价形成短期压力。

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